PE月评：市场先扬后抑　下游需求转淡（2016年4月）- 大数跨境

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PE月评：市场先扬后抑　下游需求转淡（2016年4月）

智采小工单

2016-04-29

导读：综合来看，5月份国际原油仍存上行动能利好聚乙烯市场。供需基本面来看，5月检修涉及产能有所减少，同时中煤蒙大LLDPE产品已经产出，5月份必将为抢占市场不乏低价位出现；

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1．国内PE市场回顾

1.1 近期PE市场价格走势图

1.2 本月国内PE市场回顾与分析

本月国内PE市场先扬后抑，月底反弹后整理，基本符合我们上月预测。月初适逢清明假期，部分货源偏紧，价格高位。但中上旬，期货频繁下行，且石化陆续降价，商家对后市信心不足，随行跟跌，价格顺势下滑。然临近月底，期货止跌反涨，且部分石化涨价，市场受支撑反弹，但月底终端补仓寥寥，实盘成交欠佳。本月LLDPE月均价9471元/吨，环比涨0.67%，同比跌9%。LDPE月均价9675元/吨，环比跌1.1%，同比跌17.2%。HDPE各品种均有走高，环比分别涨100-600元/吨不等。

2．国内美金PE市场回顾与分析

4月聚乙烯美金市场行情走势分歧，供应偏紧品种价格逆市上行，供应稳定的品种则价格有所下跌。低压市场拉丝处在需求旺季，而供应紧张，泰国、马来西亚、印度等均是少量货源流通，价格维持在1200美元/吨左右。中空料预期4月及5月到港量有限，部分沙特牌号价格曾一度涨至1200美元/吨，随着主流行情回调，中空价格也小幅下滑，以伊朗、沙特货为主，巴西料鲜见。注塑市场供应充足，有伊朗、沙特、加拿大等货源，加上国产注塑料产量稳定，临近月底，美金报价跌至1050美元/吨附近，沙特埃克森高端牌号仍在1150美元/吨，但出货困难。低压膜料同样是供应稳定的品种之一，交投一直不温不火，从成交来看，膜料最为疲软。临近月底，市场报价跌至1100-1140美元/吨，4月到港货源仍有在售，贸易商预售情况较差。高压市场膜料表现一般，即使泰国装置检修，造成市场货源减少，但依旧难抵其他进口供应商的打压，整月价格波动有限，沙特、卡塔尔、韩国等货源处在高位。涂覆市场来自国外的原料减少，价格一度炒至1450美元/吨以上，韩国、泰国、美国等货源在市场少见，贸易商低位持仓，高位报盘。线性市场随着地膜需求逐渐减弱，贸易商积极出货，零关税的线性由于新加坡产量低、泰国装置检修，市场货源稀少，常见的主要是中东地区供应商的货源，价格在1120-1140美元/吨，部分美国货源价格处在低位，个别保税库货报价在1150-1170美元/吨。

3．本月上游原料行情回顾

3.1 国际原油

4月国际原油整体呈震荡走高格局。4月中上旬，原油价格上涨，一方面由于对冻产协议的预期，另一方面是美国原油库存大幅下降，此外美联储会议纪要显示美联储不会在四月加息，美元大幅走软，都对原油形成支撑。然周中冻产协议无果而终，油价暴跌。但是科威特原油工人罢工、委内瑞拉和厄瓜多尔因故减产等事件导致原油产量骤降，同时，美国原油产量继续下降，油价再次大幅回升。国际原油走势提振国内PE业者心态。

3.2 亚洲乙烯

本月亚洲乙烯价格呈回落整理格局，截止27日，CFR东北亚收于1189.5-1191.5美元/吨，CFR东南亚收于1144.5-1146.5美元/吨。进入4月份，部分买方离市，一方面因前期已备货，另一方面因下游衍生品利润较低。加之下游衍生品对乙烯需求热情下降，导致乙烯价格小幅回落。但由于装置检修等因素，货源仍相对紧张，贸易商无意过度让利成交，因此乙烯价格降幅较小，基本呈维稳状态。亚洲乙烯价格对国内PE进口料市场形成一定支撑。

4．后市展望

综合来看，5月份国际原油仍存上行动能利好聚乙烯市场。供需基本面来看，5月检修涉及产能有所减少，同时中煤蒙大LLDPE产品已经产出，5月份必将为抢占市场不乏低价位出现；加之线性期货1605合约交割在即，必将有部分货源进入现货市场增加整体供给量；但值得注意的是下旬若燕山石化按计划全面检修，必将影响高压市场供应，尤其北方市场部分料或因货紧价格走高。需求来看，5月传统淡季，加之去年市场5月转跌对业者心态影响明显，暂时来看，需求端5月份看空为主。总体来看，聚乙烯市场5月供需不平衡状态下预计将影响市场价格，预计主流价格为主下行走势，LLDPE主流价格将维持在8400-9100元/吨。