PP周评：石化调涨支撑 下周行情或继续冲高（20160304-0310）

1 国内PP市场回顾

1.1 近期PP市场价格走势图

1.2 本周国内PP市场回顾与分析

　　本周国内聚丙烯市场行情延续涨势，与我们上周预测基本一致，市场价格再次涨300元/吨左右，多数地区拉丝价格超过7000元/吨。以余姚市场绍兴三圆T30S为例，周均价环比上涨6.34%。油价反弹以及期货市场的强势仍是支撑现货市场走高的主要推动力，石化企业借机频繁涨价，加大对货源成本支撑力度，市场报价节节攀高。下游工厂延续按需采购为主，适度备货，终端成交跟进有限。

2 国内美金PP市场回顾

国内聚丙烯美金市场价格统计

单位：美元/吨

    本周聚丙烯美金市场行情持续升温，报价小幅上涨。贸易商库存较低，报盘仍以华南地区为主，华东和华北地区贸易商库存不多，部分商家封盘。贸易商对沙特、韩国拉丝和注塑报价涨至900-930美元/吨，供应商对沙特均聚报价上调至890-910美元/吨。供应商供货不多，多是有价无货，贸易商接货不多，市场供应依然偏紧。国内市场行情持续大涨，美金市场水涨船高。共聚市场报价同样走高，沙特料报价1010-1020美元/吨，免关税料报价在1040-1050美元/吨。供应商方面对沙特料报价在1020-1050美元/吨，货少价高；免关税共聚报价同样上涨，报在1050美元/吨；透明料市场上，有贸易商对免关税透明料报价在1100美元/吨，环比上次报价小幅上涨。

3 后市展望

　　宏观因素：2016年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。食品通胀录得7.3%，是通胀走高主因。非食品价格较上月小幅下降。通缩风险并无实质减轻。通缩风险仍存，使得大宗商品价格存在高位回落的可能性。

　　上游市场：随着美国钻井平台数量连降11周以及美国就业数据表现强劲，油价顺势上涨。各产油国在冻产甚至减产方面有更多的诉求，随着美国炼厂检修结束，美国库存压力降有所缓解。预计近期油价仍将呈现震荡上涨格局。丙烯单体方面，后期丙烯供应面仍存较大不确定性，下游利润一般。卓创预计，下周丙烯市场将呈现窄幅盘整走势。丙烯单体窄幅盘整，国际原油近期震荡上涨，对聚丙烯现货市场的支撑有所增强。

　　下游市场：本周聚丙烯下游企业开工情况较上周略有好转。受原料价格快速是上涨影响，新增订单有所增多。部分工厂根据自身订单情况备货，开工及采购情况较前期明显好转。

　　供应面：宁煤新二线、洛阳新线、大庆炼化及台塑宁波等装置临时停车检修，市场货源供应量有所减少。下周茂名一线装置按计划停车检修，将使得市场货源供应量进一步减少。整体看来，随着下游开工情况的好转，市场供应压力将进一步缓解多。

　　综上所述，市场货源供应压力将继续缓解，在石化出厂价调涨支撑下，预计下周PP市场仍存在小幅上涨的可能。以华东市场为例，拉丝主流报价在7150-7350元/吨，上涨100-200元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、市场实际供需情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。