PP美金月评：货少价高 成交一般（2016年2月）

1.美金市场价格一览

单位：美元/吨

2.美金市场回顾

2月聚丙烯美金行情止跌反弹，环比上涨5-10美元/吨，同比下跌250-300美元/吨，同比跌幅约32.7%。贸易商对沙特、印度拉丝、注塑报价小涨至840-860美元/吨。春节前后，交投放缓，价格盘整成交清淡。节后随着库存消化，下游补仓活动愈加积极。外商最新报盘纷纷上调，加之供应有限，短期利好支撑美金价格坚挺。共聚市场货源偏紧，贸易商对沙特、泰国料报价960-980美元/吨。供应商对泰国料报价在960美元/吨，低位有成交；沙特料小幅上涨，报在960-970美元/吨。透明料市场，有贸易商对韩国个别高端牌号报在1250美元/吨，环比上次报价降低10美元/吨。

        3.进口和经济方面

进口方面：2016年1月初级形状聚丙烯进口约24万吨，环比减少17%。2月恰逢春节假期，据卓创跟踪，到港量会惯性减少，同时受低价国产料冲击，预计聚丙烯进口量在20-22万吨。

经济环境：2月全球金融市场继续宽幅震荡，先是春节期间欧美股市的大跌，市场担心节后会影响中国，但节后国内股市走出一波上涨行情，凸显中国经济发展动力依旧强于其他经济体的信心。无奈好景不长，临近月底，国内股市再现“千股跌停”，投资者信心仍显不足。月底召开的G20峰会，关注经济趋缓背景下各个经济体的政策导向，如何营造有利于经济复苏的环境。就最近公布的经济数据来看，欧美日及中国制造业数据乏善可陈，多数处在荣枯线下方，经济运行面临下行压力，尤其是新订单指数下滑，预示后市经济环境改善难度不小，令全球整体偏宽松的政策预期不变。

       4.后市分析预测

需求方面，节后工厂多恢复生产，开工率达到年前水平，需求逐渐回升。下游工厂库存多消耗殆尽，本月下旬工厂入市询盘，补仓活动逐渐活跃。预计下月工厂将持续补仓活动，成交回暖。

成本方面，本月原油仍在30美元/桶附近运行，对聚丙烯美金市场支撑不大。从供应商报盘来看，外商供应仍偏紧，纷纷上调报价。期货市场月底走高，拉涨现货价格。预计下月美金聚丙烯市场价格坚挺，下跌空间有限。

供应方面，3月聚丙烯进口量预计在中等偏少的水平，依旧是长约客户接盘，刚性需求为主，贸易商投机操作空间有限。预计美金市场供应量在下月不会出现大的变化，市场供应仍然偏紧。

综上所述，3月聚丙烯美金市场成本将会小幅上涨，美金市场价格也将随之小幅走高。下游需求回暖，成交量将略有回升，市场行情将好于本月。卓创认为，美金市场贸易商一直保持低库存操作，出货压力较小，降价销售意向不大，市场供应仍将偏紧，下月美金聚丙烯市场价格将持续坚挺。期货市场如走强，将带动美金市场价格继续走高。卓创预计，下月美金聚丙烯价格依然坚挺，以拉丝为例，价格主流区间在840-860美元/吨。