越来越密集的多空消息面使得业者对未来PP走势分歧也愈发明显。十字路口处，行情将走向何方？是继续向上突破还是就此折戟而返？贸易商是该建仓还是抛货？当机遇与风险并存，又将如何稳妥的赚取利润？诸多问题成为塑料人们关注的焦点。
不似绝代双“焦”那样一贯长虹，PP市场在经历了国庆节后的快速拉升之后，近期一度陷入高位震荡之中。25日演绎涨停，26日则低开下行，业者后市预期迷茫。而越来越密集的多空消息面使得业者对未来PP走势分歧也愈发明显。十字路口处，行情将走向何方？是继续向上突破还是就此折戟而返？贸易商是该建仓还是抛货？当机遇与风险并存，又将如何稳妥的赚取利润？诸多问题成为塑料人们关注的焦点。
在回答这些问题之前，我们不妨回顾下前几波PP市场的上涨。从下图可以明显的看出，本年度国内PP市场有两次明显的拉升。一个出现在春节后到4月中旬，一个出现在6.7月份。就上涨背景来看：第一波是在期货深度贴水，同时现货价格打至低位的背景下，春季检修预期、油价探底上涨、国内商品期货集体走高等诸多利好消息刺激，市场投机性需求集中引爆所致；第二波则是复产预期导致业者普遍看空，产业链库存和价格双双降至低位，在复产供应未能及时到位之下，多头大幅拉涨所致。
比较一下不难看出，当对于扩能的担忧和对于需求缺失信心以及其他因素影响之下，市场整体操盘普遍谨慎。具体表现则是，无论是中小贸易商多少量库存运作操盘，随用随拿则成为下游采购的常态。而石化方面把控各品种之间的排产，同时施行积极的销售政策，整体库存维持在中位以下。当然在行情被错估，价格打压至低位以下，配合其他利好消息，市场则会上演意料之外、情理之中的大行情。
而当假期归来,PP市场的迅猛拉涨也似乎让不少业者嗅到了第三波行情的启动的气息。石化步步忒涨，期货连迭新高，一切像编排好的大牛市剧本。尤其是25号PP期货一度触及涨停，更使得市场看多炒涨情绪浓厚。仔细分析下本轮行情不难看出，此次行情的探涨主要是由于国庆节后中下游库存普遍偏低，而石化在经过前期去库存促销售之后整体压力同样不大。在石化拉涨和中下游集中补库之下，PP市场呈现的阶段性上涨。那未来行情走势又会是怎样的呢，我们不妨来看一下市场的多空因素吧。
利好因素：
1.人民币持续贬值推升大宗商品价格
国庆假期过后，人民币对美元汇率加速贬值跌破铁底，创逾六年新低。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，25日人民币对美元汇率中间价报6.7744，较前一交易日下跌54个基点。从国内商品市场来看，货币贬值自然推高大宗价格。
2.石化及社会库存仍旧处于低位
月底合同户销售计划基本完成，石化整体销售及库存压力不大。下游工厂对于意料之外的行情前期多未有备货，整体库存较低。中间商方面虽有个别追涨采购，但货源成本也处于相对高位，且整体拿货有限。
3.市场货源成本高企
随着石化的不断调涨拉价，场内货源成本进一步推高。据我的塑料网了解，目前场内低成本资源基本消耗完毕，目前现货库存及场内流通资源多为近期相对高成本货源。
4.需求稳健，市场补库周期并未结束
10月份仍处于相对需求旺季，下游工厂新订单缓慢增加，终端对于原料的需求也处于年内相对旺盛时期。且由于期货拉涨刺激场内投机性需求和对冲需求，市场整体补库周期并未结束。
5.期货表现强劲
日K线图来看，MACD指标红柱呈现缓慢拉高，并呈现继续发散态势。均线系统来看呈现明显多头排列，5日均线附近支撑强劲。从整个图形来看，PP1701突破前期大的震荡区间7000-7700后联创新高，且近期成功突破并站稳8000关口，多头护盘推高意愿表现强烈，整体大格局维持上涨趋势已表现明显。8000为日线和周线共同确认的压力位，在突破强压之后，后期将会试探8500-9000附近压力。
利空因素：
1. 货源供应压力逐步释放
前期检修的大连西太、福炼二线、宁煤四线恢复开车，蒲城清洁能源恢复至正常负荷，中天合创、宁波福基石化开车，神华新疆生产出合格品，。市场货源供应端压力将逐步释放，且形成持续性压制。
2.下游利润缩水严重
上游原料快速拉涨，下游制品提价滞缓。以BOPP为例，目前华东地区厚膜利润较国庆节前缩水30%左右。下游对于高价原料接货仍显谨慎，特别是在期货出现回调之下，对于原料价格则会触发抵触心理。
3.强势美元及其他利空，制约油价上行空间
近期美国零售数据、消费物价指数、工业产出及就业数据表现良好，且美联储加息预期持续升温，美元指数再度回归强势，近期将再度冲击百元关口。强势美元对国际油价上行形成制约。
同时尽管近期OPEC支持限产，但是内部利益分歧较大，继俄罗斯能源部长表示石油产量可以依据和OPEC的协商进行调整，伊拉克近期也表示暂无减产计划。市场对于限产协议的执行力度也发出较大怀疑。同时美国石油钻井平台连续8周增加，且已经连续17周未录得减少。利空因素之下，油价上行之路艰难。
目前来说，PP市场下方支撑较强。超短线在月末因素支撑下，整体维持坚挺，且有探涨空间。11月上旬则由于多空博弈市场整体波动性预计将会增加，高位回调风险加大。中长线仍有继续上行空间。操盘上来看，贸易商可以随行就市出货为主，在期限价差扩大至300以上可择机抛空保值货买入适量看跌期权对冲风险。