11月22日，PVC主力合约V1801大幅减仓反弹回升至15日缺口附近，23日继续高开上行，PVC的反弹虽然来的有点迟，但力度却超出预期。现货市场氛围好转，部分企业及商家纷纷调高报价，看涨热情升温。PVC行情就此扭转颓势还是昙花一现的反弹？
开工率短期高位，供应面充足 
进入11月份后国内PVC行业基本检修结束。当前仅有苏州华苏在年度检修阶段，另外韩华宁波计划在月底检修，其他企业除个别企业有突发性停车外基本维持正常。在17年最后阶段市场供应面充足。
氯碱综合利润较高，PVC行业依然维持高负荷开工率 
近期PVC价格大幅回落，外采电石企业基本处于亏损状态，但同期烧碱价格大幅上涨，如西北地区片碱生产成本在1300-1500元/吨，利润高达3500元/吨左右左。烧碱盈利完全可以弥补PVC的亏损，氯碱企业整体盈利仍然较高。
期货移仓换月阶段，反弹力度或会受限
11月15日PVC主力合约V1801跳空低开以跌停收盘。虽然当时多数参与者对缺口回补预期不大，但大宗商品整体反弹，文华商品指数创9月底以来新高，加之原油助力下22日空头资金平仓，盘面价格回升。但进入11月底，资金开始逐步移仓05合约，01合约可操作空间有限。
社会库存压力不大，商家建仓意向不高
至11月17日，华东地区PVC库存12.4万吨，较上周增长0.8%。华南地区PVC库存在6万吨，较上周增长20%。在途货源陆续抵达主销区是库存增长主要因素。近期仍有在途新疆货源到达，后期库存或将小幅增加。
综合来看，当前期货低位反弹，V1805升水V1801合约130 点，V1809 升水V1805将近50点，说明对未来预期还是偏高。但对当前01合约来说，11月下旬后资金开始逐步移仓05合约，故01合约可涨空间有限。目前商家对其持续性预期不大，商家多积极借机出货。而消费淡季下，氯碱一体高利润支撑PVC行业开工率维持偏高水平。今年淡季的行情还是走出了淡季该有的样子，下跌行情中的反弹是属于正常表现，炒作热情过后仍重归平淡。
