【财经早报】11月20日财经要闻

       11月17日，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，央行官网发布《规范金融机构资产管理业务的指导意见》。上证报文章称，资管新规可视为资管统一监管标准的“总纲领”，将让资管行业迎来规范发展。对同类资管业务做出一致性规定，实行公平的市场准入和监管，将最大程度地消除监管套利空间。

       市场点评表示，该指导意见对公募产品投资衍生品、通道业务等较2月份文件来说有所放松，而对于刚兑、风险集中度、资金池及杠杆的限制明显加严。

        就对此意见稿的解读来看，新规势将重塑资管行业。银行的传统优势不断削减、公募竞争环境改善，私募发展则有待进一步明确。随着资管“大一统”时代来临，监管套利将无处遁形。此外，央行还回答了市场对于资管新规意见稿的14大疑惑。

       国务院发布通知称，随着经济社会发展和人口老龄化加剧，基本养老保险基金支付压力不断加大，为充分体现代际公平和国有企业发展成果全民共享，现决定划转部分国有资本充实社保基金。划转范围包括，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。

       国内铜期货市场具有成交规模大、合约连续性强、流动性好、投资者结构相对成熟等特点。2017年上半年，国内铜期货双边成交量为5278.56万手，双边成交额为12.35万亿元。

      央行提到两个“加强”，一个“继续”、一个“维护”、一个“放宽”：加强货币政策与相关政策协调配合，加强房地产等领域风险防范；继续健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控体系；维护银行体系流动性基本稳定；在维护金融安全前提下，放宽境外金融机构市场准入限制。

       房地产等资产市场天然容易加杠杆，具有“买涨不买跌”的特征，容易出现顺周期波动和超调，因此传统的单一调控框架存在着明显缺陷，难以有效应对系统性金融风险，在一定程度上还可能纵容资产泡沫，积聚金融风险。针对日益重要的金融周期问题，需要引入宏观审慎政策加以应对。