已经进入7月中旬，PVC依旧在震荡区间运行，而制品企业接单刚需，市场走势胶着的让人心焦。消息面上指引力度不强，面对当前迷茫的行情，PVC行情下半年看点在哪里？
供需基本面——供应面的集中变化与制品企业备货季时间节点影响明显。
对2018年下半年虽然新投产装置较多（盛华24万吨、德州20万吨、北元15万吨、榆社10万吨、聚隆化工40万吨、金昱元20万吨），但存在一定的不确定性，产能真正释放将延续至2019年。从今年的检修来看，上半年多数企业集中检修后在秋季减仓量将大幅降低，所以预计检修利好在下半年将逐步减弱。
需求方面仍然稳步增长。环保整治加码、PVC制品企业整合加速、大型企业订单增加，行业话语权集中。而2018年1-5月房地产三大核心指标均有超预期的表现，另外三季度新开工面积增幅还有提升的预期。对PVC制品的延后特性导致三季度需求向好，仅四季度淡季会影响一定的需求。
成本支撑面——受环保影响2018年电石成本的增加全部传导到了PVC产品。
2018年国内石价格稳步上涨，相比去年同期高20%以上。环保方面导致电石供应整体偏紧，电石成本的增加几乎全部传导到PVC产品上，成本端对PVC的支撑较为明显。而今年新增的PVC企业均未配套电石产能，对电石需求量有所提升。夏季多雨，电石企业的生产以及运输均受影响，另外环保高压对下半年对电石价格形成支撑。环保短期供需均有减量，长期则利好市场。
宏观影响面——宏观经济数据和中美贸易摩擦所引发的系统性风险存在担忧。
中美贸易纠纷从7月6日的340亿美元加征关税，到7月10日的2000亿美元商品，占美国统计口径下美国从中国进口商品总额的近一半。中国避无可避，迎头反击下事件具有长期性和严峻性。但针对PVC行业来说，国内企业对进口、出口依赖度较低，对现货市场影响寥寥无几。但贸易纠纷仍对中国宏观经济存在压力，对商品、金融行业也产生冲击，从而对PVC期货有所打压。
综合而言，需求淡季下PVC企业仍然维持利润，社会库存处于相对低位，三季度供需关系好于二季度，市场价格有看涨预期。而四季度供需面有转弱可能，防范市场价格回落。但需关注下半年宏观面的不确定性，警惕系统性的风险存在。
