聚焦两会,政策利好集中发布 PE需求面大受提振！

导语：3月5日，国务院总理李克强在十三届全国人大二次会议上作了政府工作报告。此报告作为全年经济运行的风向标，释放了众多政策性利好消息。包括设定经济增长预期、稳健货币政策及企业减负、推动消费和释放内需动力，等等利好政策集中发布，对于聚乙烯行业来说，多数项目的投产及经济稳定发展背景下内需扩大，都将对聚乙烯行业下游需求量带来较大提振。

近些年聚乙烯行业因中小企业融资难，实体经济发展受到较大阻碍，而今年两会释放的多项政策都比较温和。2019年对经济增长预期设定区间目标，国内生产总值增长6%—6.5%；在主要国际组织纷纷下调今年世界经济增长预期的背景下，中国依然稳健的增长目标无疑送来阵阵暖意。主要污染物排放量继续下降。今年二氧化硫、氮氧化物排放量要下降3%。着重“定向支持”，既有空间、也有挑战。今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上、着力解决企业融资难融资贵问题等等。完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。企业减负方面最为重要，计划今年将制造业等行业现行16%的增值税税率降至13%，将交通运输业等行业现行10%的增值税税率降至9%。但通过采取对生产、生活性 服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。诸多以上利好对于聚乙烯需求面都有明显利好支撑。作为聚乙烯主要消费领域的塑料薄膜，由于其多应用于终端消费及运输环节，其需求的增长与国内整体经济形势的发展关系较大，基本维持着略高于国内GDP的增长，其增长势头稳定，存在需求刚性。聚乙烯的另一个重要的消费领域是塑料管材，它的产量也随着我国城镇化步伐加快、市政管道建设项目增加的实施不断增加。未来几年城镇供、排水、燃气管道，以及城市地下电力、通讯护套管道等市政用塑料管道仍将成为近几年发展重点。

而伴随两会的召开，对于3月份聚乙烯市场行情能否有所提振呢？下面我们看一下近期市场走势。

2019年一季度以来，聚乙烯市场整体呈震荡下行趋势。截止到目前，线性主流市场价格在8700-8900元/吨，较年初跌300-400元/吨，高压主流市场价格在8850-9150元/吨，价格较年初跌100-200元/吨，低压膜主流市场价格在9370-9700元/吨，较年初下跌200-300元/吨。一季度中旬，由于受到春节假期的影响，工厂多数停工，石化库存累积至110万吨以上。春节假期归来后期货1905震荡下行，加之石化为降库存降价销售为主，终端企业恢复生产后部分入市采购，于2月下旬出现一波备货热潮。随着石化降价去库存政策的持续，终端谨慎心态明显，拿货积极性有所转弱，各地市场成交逐步转淡。由于石化降库存力度增大，港口库存压力骤增，中间商被动接货，在下游需求表现不佳的现状之下，社会库存压力较大，部分地区仓库一度出现爆仓现象。3月份为地膜旺季，石化借机频繁调涨PE出厂价格，虽然市场一度跟随小涨，但下游接货谨慎依旧，这波行情能否带动继续上涨？接下来小编为您详细分析：

首先从供应方面来看，下表是一季度PE石化装置检修情况

由上表可以看出，一季度1-2月份检修企业虽然较多，但多是临时停车小修，石化整体供应压力依然较大。具体来看，截止到目前仍有兰州石化、茂名石化、燕山石化及中沙天津共计80万吨PE装置停车检修中，后期供应压力有望继续走高。

石化库存日渐增长综合库存表现低位

从石化库存来看，节前石化库存整体维持在50-68万吨小幅整理。节后归来库存大幅累积，19年首个工作日石化库存达到108万吨高位，一季度中旬，石化库存一度累积超过110万吨以上。与此同时，进口料港口也逐渐累积。而随着下游工厂陆续返市，石化不断降价清仓，生产企业节后积极降库初见成效，但库存水平仍维持在90万吨以上高位，且中间贸易环节库存承压，高价出货压力较大。近期石化检修企业虽有增加，但是涉及损失量相对较少，加之石化库存尚未消耗，后期供应压力仍在，终端工厂开工逐步提升中，但考虑多数心态谨慎，若无重大利好因素指引，暂无大量备货意向。

地膜需求旺季进行中，大中型用户开工较高

需求方面，从农膜来看，一季度中旬适逢春节假期，厂家多停机生产，进入假期模式，农膜成品价格多维稳。中下旬开始，厂家陆续开工，然原料价格持续回落，受此影响，农膜成品价格随之回落，不过跌幅小幅原料，目前开工水平多维持在44%左右。从缠绕膜来看，节后归来，开工整体略有提升，但整体订单情况一般，需求表现一般，原料多坚持刚需采购为主。而地膜订单较前期继续增加，地膜需求逐渐进入旺季，厂家订单多有积累，大中型地膜企业多数维持在满负荷开工。

市场博弈点： 

综合来看：目前PE现货市场多空参半。两会期间利好政策不断，石化频繁调涨PE出厂价格，以刺激下游买盘，然而石化库存仍处于较高水平，中间商库存压力较大，虽然地膜需求的增加在一定程度上带动线性和高压的需求，但下游用户接货一般，多数业者心态谨慎，部分仍有看空预期。当前石化装置检修日渐减少，加上近期塑料期货涨跌反复，现货市场心态较为迷茫。下游方面虽然大中型规模企业开工尚可，但中小企业受限制较多，在石化库存偏高和下游难跟进的情况下，多空对峙仍是主调，因此市场很难出现单边趋势，我的塑料网预计3月份聚乙烯市场将维持偏强震荡为主。而在诸多政策利好提振下，2019年聚乙烯下游整体需求量仍将保持稳步提升态势。