一、月综述
本月国内PP市场价格震荡下跌。价格方面，市场部分拉丝主流报价较上月下跌250-350元/吨左右，低熔共聚主流报价较上月下跌150-300元/吨左右。本月初石化出厂价格接连下调，国际原油价格连续大幅下跌，成本端支撑大幅减弱，拖累市场价格。期货大幅下跌后震荡整理，进一步打压业者心态。下游企业采购意愿偏低，小量刚需拿货，场内交投氛围冷淡。本月中旬，市场行情维持震荡，石化出厂价格稳定为主，同时检修装置增多，场内部分货源紧俏，市场价格有一定支撑。贸易商随行出货为主，但下游需求仍处于弱势，按需采购为主，市场成交难放量。临近月末，期货连续走低后反弹，但对市场提振有限。虽然商家销售任务陆续完成，但对后市心态偏空，部分继续小幅让利出货。下游企业刚需采购为主，场内交投氛围平淡。
二、成交价格简析
本月国内PP市场拉丝价格上涨，共聚价格下跌。截止8月30日，国内拉丝主流成交价格在8350-8700元/吨左右，整体价格较上月下跌250-350元/吨左右；低融共聚主流价格在8500-8850元/吨左右；整体价格较上月下跌150-300元/吨左右。
三、国内PP出厂价格对比
表1 国内PP出厂价格对比表
表2 国内PP装置停车或检修情况统计四、本月装置检修统计
5.1 上游动态五、上下游分析
本月油价整体呈现“W”走势，波动性较大。中美贸易继续恶化，相互加征关税威胁令整个宏观大环境偏空，油价上方压力明显。当然，沙特继续超额减产和伊朗形势的紧张局势都在一定程度上支撑油价，但延续性明显不足。虽然美国原油库存继续下降，但关键的美国原油产量出现增加令多头谨慎。总之，在宏观大环境的施压之下，短时的利好难以为继且力度较小，油价整体处在弱势的宽幅震荡之中。
5.2 下游简析
本月聚丙烯下游企业开工情况逐渐降低。其中塑编行业开工率在56%左右；注塑行业开工率在62%；BOPP行业开工率在54.1%左右。目前塑编工厂原料库存维持中偏低位，部分有适量补仓意向但仍需利好刺激。成本库存尚可，订单暂无明显跟进。
六、期货分析
本月国内PP主力2001合约震荡下跌。具体来看，月初开盘价在8201元/吨，8月30日收盘7939元/吨，最高8305元/吨，最低7763元/吨，月跌262元/吨或3.19%，成交量减少至1650万手，持仓量76.3万手，月收小阴线。技术面来看，PP2001合约震荡走高，日内多在均线上方运行，盘面资金流出0.501亿元。MACD(12，26，9) 指标中绿色能量柱变短，DIFF与DEA处于0轴下方，拐头向下。KDJ指标开口收敛，有形成金叉的趋势。压力位8000附近，支撑位7500附近。
七、外盘动态
表3 美金PP市场价格对比表
八、进出口
本月国内聚丙烯美金市场持续下行，整体价格下跌幅度在20-50美元/吨不等。月初起国内现货市场加速赶底，市场价格在石化下调和期货回落打压之下步步走低，对于美金PP市场利空压制明显。同时人民币汇率破7，美金市场逆差扩大，业者担忧心态浓厚，商家积极清库存，市场价格小幅回落。买盘观望情绪浓厚，实盘成交跟进乏力。月中旬因欧佩克有采取行动阻止油价下跌的意向，以及欧洲原油库存下降等利好提振，油价在经历大跌后本周开始振荡反弹。月下旬市场继续转弱，贸易商积极让利减仓，市场低价货源增多。终端接货意愿薄弱，市场买盘购入意向进一步萎缩，场内交投寡淡。目前来看，美金市场悲观担忧情绪浓厚，在连续成交不畅打压下，市场价格仍有进一步下跌预期。
据海关数据统计, 2019年7月聚丙烯进口43.75万吨，环比增加20.86%，同比增加13.93%。今年累计进口284.52万吨。2019年7月聚丙烯出口3.844万吨，环比减少7.86%，同比增加9.83%。今年累计出口23.17万吨。
九、后市预测
预计下月国内PP市场跌后震荡，价格波动幅度在300元/吨左右。
利好因素：石化库存持续降低，现处于中位偏低水平；月初石化出厂价格多数坚挺，场内货源成本有一定支撑；中间商及下游库存不高，后期存在补库空间。
利空因素：独山子石化、大庆炼化、延安炼厂、神华新疆、中煤榆林计划9月份开车，生产端供应呈逐渐增多趋势；北方地区环境治理持续，下游塑编、包装等行业负荷有所降低；终端下游需求依旧偏弱，企业订单量难有好转。
其他因素：关注PP期货走向和下游补货情况。
