PP市场出现回暖迹象，是涅槃重生还是昙花一现？

  一、周综述

  本周国内PP市场价格继续下跌。截止本周五，国内拉丝主流成交价格在7550-7850元/吨不等，价格较上一周下跌100-250元/吨左右；低熔共聚主流价格在8550-9200元/吨不等，价格较上周下跌100-300元/吨左右。本周初PP期货盘面震荡整理，对外围指引作用有限。多数石化出厂价格下调，场内货源成本支撑减弱，贸易商随行出货为主，部分小幅让利促成交，终端下游观望心态较浓，小量刚需采购为主，市场成交量一般。周内期货震荡走高，但对业者心态提振有限。部分石化出厂价格继续下调，场内货源成本支撑持续减弱，贸易商依旧让利出货为主，现货市场弱势难改。临近周末，PP期货高开震荡上涨，对业者心态有一定提振。石化出厂价格多数稳定，贸易商随行出货为主，终端下游采购积极性较前期有所好转。

  二、PP成交价格分析

  本周国内PP报价继续下跌，截止12月27日，国内拉丝主流成交价格在7550-7850元/吨不等，价格较上一周下跌100-250元/吨左右；低熔共聚主流价格在8550-9200元/吨不等，价格较上周下跌100-300元/吨左右。

  三、国内PP出厂价格一览

表1 国内PP出厂价格对比表（元/吨）

  四、PP期货走势分析

图1  PP 期货走势图

  本周大商所PP主力合约震荡走高。具体来看，周初开盘价在7522元，周五收盘7615，最高7648元，最低7451元，周涨94元或1.25%。成交量增加至314.2万手，持仓量增加至62.1万手，周收上下影阳线。技术面来看，MACD(12，26，9)指标中能量柱由绿变红，DIFF与DEA处于0轴下方，形成金叉。KDJ指标处于徘徊区，继续向上发散。压力位7700附近，支撑位7400附近。

  五、美金市场走势分析   

 

表2 美金PP市场价格对比表

  本周PP美金市场价格弱势震荡，拉丝价格下跌15美元/吨左右。本周美金市场整体成交一般，交投气氛表现平平，持货商对于后市存一定悲观情绪，部分小幅让利促成交。下游终端采购意向不高，维持刚需采购为主。截止本周五，美金拉丝价格在880-920美元/吨不等，美金共聚价格在980-1030美元/吨不等。

  六、上下游走势分析

  1.国际原油

  本周国际油价稳中有涨，美中贸易磋商乐观气氛持续提振市场是主要的利好支撑，但圣诞节前投资者表现谨慎带来一定利空影响。截至12月26日收盘，WTI区间61.68美元/桶，布伦特67.92美元/桶。供应端来看，OPEC坚持减产立场仍在提供利好氛围，同时下周即将进入新的一年，OPEC新的减产目标将再次被交易商所关注。美国原油产量没有明显的增长，带来的影响有限。需求端来看,中美达成第一阶段贸易协议的效果超过预期，是本周油价维持涨势的主要驱动力，余威尚存。

  2.下游开工

  截止12月27日当周，本周聚丙烯下游企业开工率下滑，其中塑编行业开工率在50%左右；注塑行业开工率在64%；BOPP行业开工率在56.2%左右。原料连跌行情加重下游看空心态，工厂接货积极性一般，多小单补入，成品库存维持中偏低位。

  七、下周预测

  预计下周国内PP市场偏强震荡，价格波动幅度在50-150元/吨左右。

  利多因素：市场部分货源供应不宽松，对市场价格有一定支撑；石化库存量不高，处于中低位水平；PP期货反弹，对场内业者心态有一定提振作用；部分下游工厂节前有备货需求，贸易商让利出货意愿偏低。

  利空因素：中化泉州、中海壳牌二线等装置计划下周开车，供应端检修减少，聚丙烯供需基本面压力增大；终端下游需求表现一般，坚持随用随拿的策略，市场成交难以放量；受环保政策影响，北方部分地区下游厂家开工继续受到限制。

  其他因素：关注PP期货走向及下游拿货情况。