进入2020年，一季度上，纯苯高企整理，而乙烯攀升，苯乙烯销售不佳，随着库存提升而降价整理，进而导致苯乙烯出现产销亏损，而2月疫情爆发，苯乙烯产业产业链产销均受到极大影响，开工低、运输难等压制石化产业链均跌价。而苯乙烯大跌，再度超过下游跌幅，进而导致苯乙烯亏损加剧，而苯乙烯主体下游盈利虽有短时减弱，但是整体盈利健康而可观。以下透过苯乙烯及主要下游上半年度大事记进行阐述。
中国春节期间，受公共卫生事件爆发影响，国际油价下行趋势明显。3月美国股指连续4次熔断，而美国股市历史上总共就5次熔断；4月份，WTI原油价格跌至负值。期间各国为刺激经济出台各种政策，但面对疲弱的市场需求，始终无济于事，市场价格开启了长达2个月的下跌。中国华东纯苯市场从2月初的5700元/吨跌至4月2日的2400元/吨，跌幅57.89%；华东甲苯、二甲苯从1月上旬至4月2日，自的5650元/吨和5890元/吨跌至2870元/吨和3080元/吨，跌幅分别达49.20%和47.71%左右；而华东苯乙烯市场收盘价格在4250-4350元/吨，跌破2008年以来的历史低位。
■ 游资关注芳烃苯乙烯下游ABS、PS、EPS行业，开工利润均创新高，企业生产积极性较高
借助中国地区的快速复产，终端企业在二季度表现出不俗的实力，特别是中国家电市场的不俗表现，提振当期ABS、PS、EPS市场。另外头盔、冰箱等热点出现吸引游资广泛关注，场外资金在4-5月份囤货需求迅速上升，4月下旬开始部分出现货源供应紧张现象并持续至6月份。随着订单猛增，6月ABS行业开工大幅提升，理论利润达到4000元/吨以上，再度创造历史，展现ABS市场超强韧性。而PS行业利润也一改之前200-400元/吨的常态值，一路飙升至2020年截止目前为主1719元/吨的高水平。虽然EPS产能过剩严重，但由于产量并未完全释放，今年更是出现长时间供不应求的局面，使行业理论盈利始终保持较高水平。数据显示，2020年年初至今，EPS行业理论利润约有1530元/吨，较去年同期高733元/吨。在高盈利的推动下，EPS厂商生产积极性得到一定程度的释放。而在低成本与高需求的加持下，行业高利润周期不断拉长。
■ 浙江石化120万吨和恒力石化72万吨苯乙烯装置投产
浙石化120万吨/年苯乙烯装置一套60万吨/年已于1月28日出合格品，2月中旬恒力石化75万吨/年苯乙烯装置也将投入生产，两个巨头企业正式进驻国内苯乙烯市场。随着年初浙石化、恒力石化苯乙烯新建装置建成和投产，标志着苯乙烯一体化装置的产能正在逐渐扩大，2020年苯乙烯产能出现大幅提升，苯乙烯供应压力倍增，国内企业间、国产和进口等的竞争进一步加剧。
■ 韩国乐天NCC装置发生意外
据报道，韩国乐天化学大山工厂在3月4日凌晨3点左右发生起火、爆炸。据了解，该工厂爆炸点位于石脑油裂解装置的主压缩机位置，火灾于当日早间已被扑灭，但此次爆炸威力大、波及范围较广，导致周边工厂及民生受到严重损失，且听闻有部分周边工厂被迫停产。目前，乐天化学大山工厂已经关停大部分产品生产线，重启日期尚不确定，听闻近期将发布不可抗力声明。事件影响：在2019年国内进口总量中，来自韩国的进口量仅占4.67%，进口总量为15.15万吨，且中国苯乙烯现货供应偏多，需求恢复迟缓，进口货源有转港至韩国可能，因此在韩国对中国出口方面难以形成有效影响，市场对此次事件没有过度操作，表现平稳。
■ 华东芳烃港口库存告急、库区纷纷调整超期费
2020年3-5月份，随着进口货的增多，华东芳烃三苯和苯乙烯港口库容告急，多家库区扩容，目前华东主港苯乙烯总罐容在47.5万吨，较前期总罐容43.2万吨增长4.3万吨。5月底附近，库区纷纷调整超期费，成为业内人士关注的焦点。其中利士德货权转移提单所产生的超期费用，由原1.2元/吨/天，调整为1.5元/吨/天；华润6月10日至6月20日，超期费调整为3元/吨/天，6月21日至6月30日，超期费调整为5元/吨/天。因市场价格跌至近几年低位，引发市场人士不断抄底，但消化速度相对缓慢，因而芳烃、甲醇及油品等港口库存不断攀升，各罐区库容纷纷告急，部分罐区仓储延期费用上涨，导致市场逼仓行为时有发生。
■ 苯乙烯及下游ABS、PS、EPS和苯胺等出口退税率提高，降低出口企业成本
2020年3月17日，国家税务总局发布2020年第15号公告，提高部分产品出口退税率，其中苯乙烯29025000目前出口退税率为10%，3月20日出口退税率上升至13%。随着国内炼化一体化装置的兴建和投产，国内苯乙烯产能大幅增加，此次苯乙烯出口退税率提高，或将增加国产苯乙烯的出口积极性，减少未来国内现货供应过剩压力。
■ “一盔一带”消息出台，带动ABS、EPS及原料苯乙烯走高
2020年4月21日公安部交管局下发在全国部署“一盔一带”安全守护行动通知。而“一盔一带”对苯乙烯产业链的影响也大小不一。对苯乙烯产品来讲，当时只能算是苯乙烯价格上涨的其中一个原因。整体来看，即便国内每辆电动自行车均无配备头盔的情况下，为苯乙烯带来的需求量仅在8.78万吨，即便是加上每年的电动车增量，总需求量也只有9.72万吨。首先，这个需求量散布在全国各个ABS和EPS产地；其次，需求量属于全年需求，并不是集中在某个时间段内的消耗；最后，9.72万吨的需求量，对于苯乙烯全年1150万吨以上的需求量来说影响微乎其微。因此，国家的“一盔一带”政策对苯乙烯无法产生正面影响，仅仅在苯乙烯价格上涨时提供炒作助力，无法支撑苯乙烯价格上行。
■ 乙烯大幅上扬，苯乙烯成本激增
2020年5月起，因日本、韩国及东南亚地区多套乙烯装置检修，东北亚地区乙烯供应总量持续下降，国内MTO开工也有不足，导致乙烯供应减少。而乙烯需求方面则持续向好改善，下游苯乙烯、环氧乙烷利润及开工率均有增长。此消彼长下乙烯市场货紧价扬，乙烯大幅抬升，迅速接近年初公共卫生事件防控初期水平。虽原料乙烯上涨，下游刚需强劲，但现货市场成交并不乐观，加之港口仓储给予的提货压力较大，现货抛压逐步增加。另外，社会库存高位继续攀升，生产企业开工稳步提升，高供应延续下，随着气温升高，市场对高库存苯乙烯的担忧加剧。苯乙烯涨价幅度远低于生产成本涨幅，因而导致5月起苯乙烯理论生产盈利大幅缩减。
■ 仓储压力不断增加 苯乙烯存储费用上涨
2020年，受国内外卫生事件影响，化工产业需求萎缩明显，导致各个化工产品库存高企，液体化工品更为明显，国内主流液体仓储均有涨库的现象。江苏地区是我国苯乙烯的主流仓储地，目前该地区主流商业仓储的苯乙烯库存持续高位，货物流通缓慢，多数货物已经超出原定仓储期限，再加上气温逐步升高，罐内苯乙烯聚合的可能性大大增加。针对这种情况，各个仓储不同程度的提高了仓储费用，来迫使货主积极提货，加快苯乙烯货源的流转，降低苯乙烯聚合风险。
据统计，仓储去库难度较大，尤其是在当前国内苯乙烯工厂整体开工在8成左右水平的前提下，港口去库几乎成为奢望。也正因为现货压力的存在，对当前苯乙烯价格的上涨起到压制作用，也是目前苯乙烯的主要利空因素。短期内苯乙烯供应过剩局面明显，需通过成本和价格的调整，来对进口和国产货源的供应进行调节。
原油弱势盘整可能性加大，短期乙烯高位坚挺，然 8 月后市场对供应增加导致的价格回落存在预期，苯乙烯成本支撑一般。港口持续去库难现，供应过剩压力依旧难改，下游维持高位开工，短期工厂无库存压力，预售为主。预计 7 月苯乙烯窄幅盘整在5100-5500 元/吨。
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