1.【多事之冬】
今年的年末是多事之冬，美联储加息，国内上演股市，债市，汇市“三杀”局面。同时，金融去杠杆风声日紧，监管力度加大，股市里刀光剑影，暗流涌动！
近期挽救大盘于倒悬的头号功臣当属央企混改概念股，不过成也萧何败萧何，央企混改概念股带动大盘反弹，但是孤掌难鸣，弱势下央企混改板块特立独行难以远行，一旦补跌，会对大盘软弱无力的反弹带来致命一击！
2.【四面楚歌】
目前，上证指数面临四面楚歌：
(1)中小创均已跌破上升楔形下轨，发出了中期调整行情展开的明确信号，也为上证指数的后市走向树立了“指路明灯”！值得我们警惕的是：创业板在经历了12月12日的断崖式暴跌后，只能在低位弱势横盘，不排除后市继续寻底！
(2)前期上证指数得以呼风唤雨的主力军举牌概念股因险资遭监管层严厉警告而一蹶不振，多方人气涣散，成交量持续萎缩足以说明问题！
(3)年末岁尾，机构都要忙着清仓查库，回笼资金，且春节长假将至，很多大资金将无心恋战！
(4)债市去杠杆，流动性继续收紧，大规模解禁潮来袭，以及人民币汇率继续走低，新股扩容等一系列利空继续重压市场！
3.【中期调整】
技术面而言，虽然上升楔形下轨和120日均线都已经运行至2985-3100点区域，构成一定支撑，但是周线和月线级别的MACD，KDJ，RSI等技术指标都发出空头信号，警示今年以来的反弹行情已经结束，中期调整不可避免。
4.【2638不是底？】
此次调整是本次熊市的第5浪下跌（也称为C浪下跌），笔者在前期文章反复论述了这样的观点：今年的反弹基本上是在上升楔形内运行，而上升楔形的结局多是向下突破，这个上升楔形实际上属于5178点回落后的第4浪，后市必有第5浪杀跌，现在极有可能是第5浪杀跌的起步阶段！
第5浪下跌的理论目标在哪里？
一般说来，第5浪跌幅可参照第1浪和第3浪。第1浪从5178点杀到2850点，下跌2328点，跌幅44.95%，第3浪从3684点杀到2638点，下跌1010点，跌幅27.68%，考虑到第1浪是股灾爆发期，缺乏参考价值，故第5浪可比照第3浪的跌幅，理论目标位是2390点附近！
但是，大盘实际走势受多重因素影响，第5浪可能是成功的，也可能是失败的，如果是失败的第5浪，大盘可能在2600点附近就止跌。考虑到第4浪是在运行10个月后变盘下跌，其杀伤力不可小视，下跌目标可能在2400点左右。预计2017上半年大盘将震荡寻底，二季度末或三季度将出现中期底部！
5.【不破不立】
此处所阐述的下跌目标只是理论推测，实际目标肯定会有偏差，但是2638点不排除会被跌破，不破不立，只有让空头力量充分释放，才能实现趋势性逆转！大盘此次调整的运行轨迹会很复杂，运行时间会比较长，下跌的速率会比较小，就像第4浪反弹那样漫长，复杂。之所以如此，道理很简单，因为管理层不希望跌得太急太多！
国家队护盘是影响大盘运行轨迹和节奏的重要力量，如果护盘成为新常态，市场的自我修复过程会更加漫长，正像一个生命体，如果消炎药吃多和吃久了，他的免疫力就被破坏！
在经历了股灾的几轮杀跌行情之后，投资者已经遍体鳞伤，有的气息奄奄，今年2月至11月的反弹，是管理层呵护股市和国家队不遗余力护盘的结果。如果把反弹当反转，以为“A股重启牛市，正式起飞”，盲目追高，结果是旧伤未愈，又添新痛！后市带给我们的是结构性行情机会，精选个股才是王道！
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