1.【指数行情】
最近大盘指数稳步上行，反弹行情似乎正在往健康方向演变，但目前的行情只能算是反弹，其结构性特征非常明显。一是上证指数孤军深入，而中小创走势偏弱！二是推动上证指数冲关的主要动力源于蓝筹股轮动，而中小盘题材股整体上持续调整！三是在蓝筹股阵营中，表现较强的是煤炭，有色，保险，铁路基建等板块，房地产，银行等人气板块则表现有限，这段时间都处于震荡整理！四是在表较好的蓝筹股板中，持续大涨的妖股极少，缺乏振奋人心的赚钱效应，很难吸引观望资金进场！
2.【无“妖”不成牛】
普涨型牛市关键因素之一是能否涌现一批妖股。在2014年下半年至2015年的这波牛市中，正是有了中国中车，中铁二局，中国中铁，中国铁建，中远航运等一批“大妖股”（蓝筹股成妖）！在此之前，是创业板牛市在2013年从585点开始启动，涌现了一大批妖股，如信息消费板块的乐视网，人民网，掌趣科技，生意宝，中青宝，三六五网等！正是一批又一批妖股的涌现，产生了强烈的赚钱效应，才吸引了场外资金蜂拥进场淘金。
但是面对房地产价格的上涨，国家采取了一些调控政策，去杠杆与防范资产泡沫成为时下的热点话题。在这种背景下，股市的进一步上涨，即缺乏基本面的支持，也得不到资金面的援助。再加上作为行情龙头的煤炭板块，在商品市场上也受到了相应的调控。所以现阶段大盘走势要形成普涨型牛市难度很大
3.【利空聚集】
(1)市场的恐高心理
大盘的3300点附近是今年1月4-6日之后的第4个高点，在此位置上方，堆积了年初几次熔断暴跌所造成的大量套牢筹码，大盘上行压力骤然增大！
(2)市场承接扩容所需的资金
12月是大小非解禁减持、抛盘最汹涌的时段，要迎来3000多亿的解禁大潮。加上管理层连续3周发3批38只新股，扩容速度之快，为26年股市历史之最！遂使原本可以用来推高大盘指数的资金，都转移到承接新股发行和二级市场的“炒新”上去！
(3)黑天鹅事件
前期文章笔者强调年底欧美可能飞出三只“黑天鹅”：美联储在12月加息，希拉里竞选总统失败，意大利修宪公投失败导致民粹政上台！不出所料，希拉里竞选总统“意外”（主流媒体和大众对希拉里寄予厚望）失败，引发全球股市暴跌。也许这只黑天鹅横空出世只是年底黑天鹅群袭股市的开始，美联储在12月加息和意大利修宪公投失败的可能性更高！加上人民币汇率持续走低，面临严峻的局面，资本外流的担忧加剧！这些负面因素，不免会引发人们的心理波动。
4.【反弹尾声】
从波浪形态观察，上证指数今年以来的反弹运行了5浪，目前第5浪接近尾声。主力在发动第5浪行情的过程中，几乎浑身解数，推动权重板块轮番表现，今天拉升最具号召力的银行股和房地产板块，但结果是虎头蛇尾，大盘冲高回落，全天以阴线报收。创业板今天再次重演昨日套路，但是结果却截然相反，来了一场完美的诱多表演，给市场人气造成极大的伤害。创业板后期能否再有补涨机会，市场依然未能给出明确答案！
5.【认清本质】
有一种说法叫“技术性牛市”，意即从最低到当下最高，已经反弹超过20%幅度，这说法最早应来自国外。国外成熟股市大多是机构主导，波动相对新兴市场要小很多。能有20%的反弹，自然可以叫“技术性牛市”。但别忘了，我们的A股目前依然是新兴市场，散户仍是主流的投资群体！
从本年最低2638点到今天的最高3262点，反弹力度的确已超过了20%！但在经济转型改革是当前乃至将来最重要改革之一的大背景下，如果创业板没有起色，一条腿走路去谈什么牛市，没有任何意义！牛市不是嘴巴吹出来的，是信心和利益需求共同塑造出来的。
在这个意义上，市场的大格局其实与之前并没有发生根本性的变化，还是在一个箱体之中，只是这个箱体被放大了！
既然目前的行情属于结构性反弹，那么在操作上就不能盲目做多(包括盲目追高和盲目选股)，只能在坚持把握热点的条件下逢低吸纳，波段操作，没有确定性的题材和低吸机会，宁可错过，也不做错！
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