【老郑论银】美联储鸽派纪要重创美元，银价未能乘胜追击

刚刚过去的一周美元指数节节败退，虽然一度欧洲政治风险给美元指数提供支撑，但糟糕的经济数据，尤其是鸽派的会议纪要令美指跌创两个月新低，但银价未能乘胜追击，而是录得了小幅回落，最终以报3904元/KG报收。

近日德国自由民主党宣布退出与默克尔保守阵营、绿党之间的组阁谈判，默克尔之后无奈表示倾向于重新举行大选，德国政局前景不明。作为欧洲最大经济体的德国出现意外，这给欧洲经济改革以及英国退欧等诸多事项蒙上阴霾。欧元一度跌至1.1720附近，提振美元指数在上周一开盘直接跳空高开，但毕竟欧元区目前经济运行稳健金融市场也顺风顺水，周五(11月24日)更是有消息传出德国自由民党态度软化，称对与默克尔谈判持开放态度，德国重新大选风险骤降，欧元兑美元上周最高触及1.1944，为9月25日以来新高，美元指数承压走软录得大跌。

值得一提的是，上周出炉的经济数据显示，德国制造业PMI升至62.5，创2011年2月以来最高；欧元区11月份综合采购经理指数从10月份的56升至57.5，创79个月来最高水平；企业增员速度创17年来最快。这支持了欧洲央行上个月宣布削减货币刺激措施的决定，也给欧元提供了上涨动能，这显然对于美元的上涨构成了打压，这一定程度上限制了银价的下跌。

虽然德国的政局动荡曾在上周早些时候给美元提供支撑，但美国10月耐用品订单月率初值意外下降1.2%，美联储会议纪要意外偏向鸽派，令美元指数上周下跌0.95%，录得9月8日当周以来最大单周跌幅，最低曾触及92.66，为9月27日以来新低。

11月份的美联储货币政策会议的记录显示，很多决策者预计将不得不在“短期内”升息。决策者普遍认为经济势将强劲成长，尽管会议记录强化了对下月升息的预期，但是部分决策者对通胀持续低迷感到担忧。

市场认为该会议记录立场略偏温和，且耶伦曾表示她对通胀不久就将向联储目标反弹的预期“并不十分确定”，令美元受到打压。会议记录公布后美元指数下跌，录得五个月来的最差单日表现。

对于华通白银市场，虽然在美元大跌的背景下，上周银价整体依然偏弱，最终出现了小幅回落以下跌收线，最终以3904元/KG报收，但超过半数的投资者对白银本周预期较为乐观。

在针对专业人士的调查中，有19位参与了调查，13人或68%认为下周白银将会上涨，2人或11%认为下周会下跌，4人或21%认为将会盘整；专业人士包括金银交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

从技术走势来看，银价中期走势空头市场占据明显的上风。50MA和120MA略微拐头向下，而MACD逐渐走向零轴下方，预示中期走势空头市场依然处于上风。银价近期始终围绕在区间内整理，始终缺乏强劲的上涨或下跌的持续动能，短期走势较为反复，多空频繁交替。

综合来看，虽然银价中期走势仍处于空头市场，但是在区间整理走势保持了将近一个月，料未来仍将维持区间整理。