股市
上周五沪市成交仅为1272亿，年内第二地量，上次是2月14日，也就是春节长假前最后一个交易日，当时还好理解，但上周五的地量只能说，人气低迷程度令人咂舌。如此地量股指还能反弹，是谁给了主力资金底气？显然他们这是在赌，赌什么？赌周末出利好，比如降准。实际是周日晚央行也确实宣布降准，但这种结果连一个普通的投资者都能猜得到，又怎能指望能起多少效果呢？而且，统计了从2014年以来，定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日，上证综指和创业板指数的表现：整体来看，定向降准后市场并没有表现出明显的规律。所以，今天两市均高开低走也就不奇怪了。最终上证综指下跌1.05%，创业板指数下跌0.72%。
盘面看，个股涨少跌多。酿酒、纺织服装、石油、包装材料、国际贸易等行业领涨，民航机场、贵金属、钢铁、保险、煤炭、银行、房地产等行业领跌。题材概念上，上海自贸、债转股、沪企改革、次新股、钛白粉、油改等概念表现不错，油价相关、通用航空、黄金等表现较弱。
本周是6月最后一周交易日，在经历此前连续利空冲击波后，行情能否改观呢？技术超跌反弹机会有，但整体仍以探底筑底为主：
第一，外部不确定性使市场风险偏好快速回落；特别是中美之间的贸易争端，6月15日，美国政府宣布，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中约340亿美元商品自2018年7月6日起实施。随后我国商务部出台同等规模和力度的征税措施，而特朗普威胁再加2000亿美元商品新关税。中美贸易紧张局势迅速升温，双方互征关税贸易战一触即发，在7月6日到来之前至少到现在仍未出现转机。
第二，信用违约和股权质押风险令市场担忧。股权质押面临强平无疑是A股近期大跌的催化剂，截止6月19日收盘，当前正常交易的公司中，共619家公司股价接近预警线，其中跌破预警线公司共564家。股价接近平仓线的公司共425家，其中353家跌破平仓线。公开信息显示，最近一个月来，有超过20家上市公司的股权质押遭遇平仓。
第三，避险情绪席卷全球资本市场，近期全球主要经济体的资本市场及大宗商品集体承压；
第四，A股限售解禁的压力仍将持续，6月最后一周和7月第一周的周度限售解禁规模仍在1200亿以上。
第五，6月末银行体系资金偏紧，其中银行同业存单集中到期，规模巨大，约2.27万亿元，银行续作压力大。银行需要控制季末同业存单存量规模以满足考核要求，尤其此前通过同业业务实现快速扩张的中小银行将面临较大的资产负债缩减压力。银行或通过其他途径补充负债，一旦出现流动性不足将推动利率快速上行，容易对市场造成一定冲击。
第六，从统计数据来看，2006年至今前四次上证综指跌破3000点后的一个月，上证综指均继续下跌释放回调压力，其中2016年初的那次更是下跌了8.58%。数据还显示，2013年至2014年两市市盈率曾经屡次跌至12倍后才出现反弹，上次市净率低点1.58倍出现在2014年5月份。而目前沪深两市平均市盈率和市净率分别约为17倍和1.89倍左右。
技术上，今日上证综指高开低走收中阴，上周节目强调收复5天均线是见底前提，今天即受阻于5日线。日线技术重新略开口，15分钟、30分钟级别高位金叉下行、60分钟中位区粘合。降准利好有限，短线抄底资金兑现完成，短期将重新考验2837点，不排除再次击穿进行寻底。创业板指数走势跟上证综指雷同，也是高开低走收中阴。日线技术指标粘合；15分钟、30分钟级别高位死叉下行、60分钟超买区聚拢趋向死叉。技术上，从均线系统看处于空头趋势中，特别是5日线形成反压，支点依次为：1500-1450-1429；短期将重新考验1506点支撑。
展望本周，欧美将发布重磅数据，包括欧元区通胀、美国GDP和美联储最偏爱通胀数据，诸多欧美央行大佬也将发表讲话。除此之外，本周欧盟峰会势必也会引发投资者的高度关注。 本周重磅数据主要集中在后半段。美国将于周四公布第一季度GDP终值，预计年化季率升幅仍然维持在2.2%。周五欧美都将发布重磅通胀数据，预计将引发市场波动。调查并显示，美国5月核心PCE物价指数年率升幅料小幅升至1.9%——依然低于美联储的目标。该指标也是美联储最偏爱的通胀指标。若数据高于预期，可能提升市场对美联储加息的预期，从而推动美元走强。 本周有关全球贸易战的消息也将影响市场走势。上周特朗普接连宣布对中国和欧盟实施进一步关税措施，引发全球市场的担忧，值得注意的是，加拿大外交部长弗里兰此前13号表示，加拿大将对钢铝征收附加税，关税将于7月1日生效，只要美国不改变决定，关税将一直有效。本周市场关注特朗普对加拿大关税决定的反应，若进一步强烈回应，可能会引发全球贸易战的爆发。此外，按照美国白宫此前公布的规定，美国政府将于6月30日前正式公布出口管制和投资限制的相关措施，不久后将正式实施。
上周非美货币出现了一些利好消息，令美元有所承压，短线美元指数有一定的回调需求，短线市场还将关注美国和欧洲的贸易问题，可能会美元有所拖累，但本周还将出炉美国耐用品订单和PCE等数据，有望在中线给美元提供支撑。MACD粘合，KDJ高位死叉，美元指数带上影线看空吞没后紧跟一根阴线，短线略微偏空，初步支撑布林线中轨94.17附近，如果失守该位置，则可能会重新试探布林线下轨93.10附近支撑，6月初低点支撑也在该位置附近，在失守该位置前，美元中线仍有机会震荡上攻。
走势上，上周端午节后华通银补跌，最低探至3691点。下方支点3685-3650-3630，上方压力3730-3750-3780。上周几个交易日最低都基本在3690点一线，证明这位置短期有支撑，技术上讲超跌后有反弹，所以上周坚持在3690低多策略。上周五及今天反弹最高至3736，介于第一压力及第二压力间，而超跌反弹后通常会有二次回踩，所以策略上可考虑做次短空，3730点附近轻仓卖出建仓，若继续上行则3750则加部分空单；若回踩则3700点止盈，同时考虑买入建仓做多。
