央行：即日起原则上每个工作日均开展公开市场操作
公开市场业务公告 ［2016］第2号
为完善公开市场操作机制，提高公开市场操作的针对性和有效性，人民银行决定延续前期增加公开市场操作频率的有关安排。即日起，根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。如因市场需求不足等原因未开展操作，也将发布《公开市场业务交易公告》予以说明。
中国人民银行公开市场业务操作室
二○一六年二月十八日
点评
人民币交易与研究论坛专家们迅速做出如下点评：
“赞！赞！赞！！！央妈以后天天见了，为市场稳定操碎了心。”
“央妈这是学习美联储啊，随时提供子弹，以后只维护一个联邦基金利率即可，大家也不用整天看开盘了。”
“常态化意味着有时放水有时抽水，符合中央‘宏观稳定，微观搞活’的精神。”
“公开市场天天做以后，基于流动性的工具SLO可能会消失，但基于激励性的工具会存在。”
“天天公开市场，随时解决市场问题，对流动性管理是大利好！ 这个必须赞！”
兴业研究分析师郭草敏、何津津发布宏观研究报告，表示央行开展公开操作，有三大意义：
第一，由于央行只是增加公开市场操作频率，在操作量不确定的情况下，更多的是央行在向市场表决心，表明其有信心也有能力维持流动性的合理充裕。
第二，此举是与国际接轨。美国短期性的公开市场操作主要是回购与逆回购，自2014年9月17日以来，美联储在每个工作日均进行了逆回购操作。
第三，短期来看，增加公开市场操作频率就好比给市场喂下一颗定心丸，有助于稳定预期，降低货币市场利率波动。更重要的是，从长远来看，每个工作日进行公开市场操作能够进一步稳固公开市场操作利率“利率锚”的地位，央行可以更灵活、更快速地对流动性进行管理，加强预调微调，为以后更好地传递货币政策做准备。新利率体系日渐清晰。
央妈拼了！
作者：刘晓博 来源：天天说钱（ID：liuxb0929）
从节前到节后，不过一周多时间，“央妈”的脾气秉性就发生了不小的变化。
今天（2月18日）傍晚，她宣布从即日起坐镇“自习教室”，每天辅导我们“写作业”！为什么会这样？因为近期在教室里捣乱或者准备捣乱的坏孩子越来越多了。
据多家媒体报道，人民银行决定延续前期增加公开市场操作频率的有关安排。即日起，根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。如因市场需求不足等原因未开展操作，也将发布《公开市场业务交易公告》予以说明。
换句话说，如果“央妈”某天不来辅导我们，她会提前打招呼，省得一些坏孩子造谣说她病了，或者跟校长私奔了。
“央妈”辅导用的工具叫“公开市场操作”，是指“央妈”与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。比如正回购（回收市场流动性）、逆回购（投放流动性）、SLO（短期流动性调节工具）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）、PSL（抵押补充贷款）等，基本上覆盖了从隔夜到3年的各种资金投放期限。
这些工具常常配套使用，其目标是控制市场流动性和市场利率，不给准备兴风作浪的坏孩子，比如披着黄皮肤的索罗斯们机会。
为什么以前不这样？因为此前“央妈”有更省心的工具：准备金率和存款利率，需要的时候就上涨或者下调。当然了，在这轮经济周期里，“央妈”只能使用“降准”和“降息”。
但现在这种力大无比的工具不好用了，因为会吓着一个胆小的女生叫“人民币汇率”。她最近连续跌了两波，引发了股市的下跌和美国、日本、欧洲的抗议。所以，人民币汇率必须稳定，降准和降息就需要少用。
但市场缺钱呀，怎么办？开闸放水不行了，“央妈”就拿着水瓢站在闸门口，一瓢一瓢地舀水出来，给需要的同学喝。由于瓢太小，所以需要天天来。
央妈为什么今天做出这样的表态，她不是从春节前就这样勤政了吗？这是因为今天有两个数据公布，她怕吓着胆小鬼了。
一是CPI反弹了，从好的方面看，这意味着中国的通缩不像日本欧洲一样顽固、无解，咱们是有救的；但从坏的方面看，1.8%的CPI同比涨幅高于一年定存款利率1.5%，咱们也负利率了，未来降息空间看起来没有了。
二是1月份央行口径的外汇占款大幅减少，仅次于此前的12月，创下第二达历史降幅，有点吓人。其实此前的外汇储备流失情况，早就公布过了，跟这个数据是相符的。
好消息还是有很多的，比如1月份新增贷款就多到让人目瞪口呆，M2增速也创下19个月新高，达到了14%。总之，央妈加大放水的力度，虽然看起来用的是瓢，但其实这瓢不算小。
“央妈”这样负责，以后上自习的时候教室里会安静很多。那个叫“股市”的胆小女生，估计没有那么害怕了。那个叫“汇率”的女生还很难说，因为MLF的利率据说要降，M2增速也上来了，她的身体能不能挺住，有待观察。
刘晓博：一个大利好，正在悄悄酝酿
自从李克强2月14日发“出该出手时就出手”的强势信号后，很多事情正在起变化！
先是央行高调宣布，1月份广义货币M2增速创下19个月的新高，达到了14%，此外1月份新增贷款创下新纪录。随后，央行调整了公积金存款利率，进一步支持楼市。
到了2月17日傍晚，一个大消息在坊间流传，并被相当一批媒体报道：央行或许把整个银行业的拨备覆盖率都统一降到120%，此举将给中国银行业增加9000亿的年度利润！
知道春节期间全球爆发股灾的原因吗？没错，是因为欧洲各大银行出了问题，他们的坏账太多，据说不会低于1万亿欧元。怎么办？解决办法是，打个折卖给欧洲央行。换句话说，欧洲各大银行抓了一手烂牌，实在混不下去了。没关系，央行准备给他们换牌！
为什么会这样，因为“大而不能倒”！大银行如果倒掉，后果不堪设想，只能救。
中国央行也准备给中国银行业送上大礼，只不过没有欧洲央行这样猛，这样无底线。原因很简单：中国的银行，尤其是大银行、上市银行，资产状况还是不错的，风险没有多大。真正有风险，是资源输出型城市或者房地产存量较大的四五线城市的小银行。
那为什么还要给银行业送利好？因为降息之后利差薄了，加上利率市场化、互联网金融的冲击，银行利润下降很快。现在能支撑中国股市的，就剩下银行股了，让银行股有一个好的年报，对稳定股市、推出注册制、提高直接融资比例，当然意义重大！
央行准备在拨备覆盖率上做文章，因为此前中国对银行不良贷款拨备要求比较高，或者说比较稳健，现在有调整的空间。
所谓拨备，是指银行预估贷款中可能产生的坏账，然后准备一笔钱来对冲。这笔钱，当然需要从利润里扣除。关于银行业拨备的要求，有非常复杂的规定和计算方式，全部讲出来足以让读者昏厥。下面简要、粗略地说一下：
关于拨备覆盖率，有一个计算公式。拨备覆盖率=(一般准备+专项准备+特种准备)/(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)×100%
比如一家银行有1000亿贷款，其中次级贷款有80亿元，可疑存贷款20亿元，已经确认无法收回的损失贷款有20亿元（三类贷款共计120亿元）。如果这家银行为此准备了120亿元的拨备，则拨备率为100%。
央行此前的要求是，拨备率一般要达到150%以上，这是比较审慎的要求。现在银行业提出来降低到120%左右，这样各大行即将公布的2015年年报，就会漂亮很多。比如有人就计算出来，说是可以让银行业增加9000亿的利润。
下面表格展示的是16家上市银行的拨备覆盖率（转自：微信公众号“王剑的角度”，是各银行2015年三季报的数据）：
可以看出，目前拨备率最高的是南京银行、北京银行和宁波银行，如果降低到120%，他们利润提高的比例应该是最高的。
对于监管当局会不会降低银行拨备覆盖率，“21世纪经济报道”2月18日称他们采访了银监会，银监会回复称暂未有新的消息。对此，中信建投证券分析师杨荣则指出，在与上市银行调研中了解到，监管层的确在考虑将拨备覆盖率下调，但下调幅度未定。
为了稳增长，此前国家已经突破了3%的赤字率红线和60%的负债率红线。还通过把国内油价控制在40美元每桶的方式，拯救了股市里另外一组“定海神针”：中石油、中石化。
那么，银行股会不会有所表示呢？其实过去几天这一板块已经有所表现。只不过，这个利好也只能对银行股股价产生支撑，进而稳定大盘，想带来银行板块大的反弹不太可能。
2月18日，市场中还流传一个利好：据外电报道，中国央行今日就中期借贷便利（MLF）操作向部分银行询量。本次询量还下调了MLF利率，其中六个月期降至2.85%（1月21日的操作中是3.0%），一年期降至3.00%（1月21日的操作中是3.25%）。
央行引导中期利率下行，这当然利好股市和楼市。只不过利率下行和货币供应量提升会给人民币带来较大贬值压力。此外，近期利好连续出台，是不是意味着注册制方案快要进入征求意见阶段了？当然，这是我的个人猜测！
扩展阅读：狂飙的1月2.5万亿与当年的四万亿
来源：新浪博客 作者：麻黑浮云
一会儿断腕，一会儿放水，像那啥一样。
历史回顾一下，四万亿计划后，09年一二三月信贷都超过一万亿，推动了一个大泡沫。
配合的政策很多，其中两个是十大区域振兴计划和十大产业振兴计划，直接造成了随后的史无前例的大污染和产能进一步过剩。
对照一下今年一月份信贷规模：2.51万亿。真是有点怕了。不行真跑了。
08年10月28日，上证综指开盘1664点是金融危机后最低点，那时候大家都跌懵了，反正开盘就是跌，后来27日那周基本跌不动了（一个是缩量了，一个是可能真的有政策“利好”）。
那次很巧，我们部门周末正好从北京去阳澄湖吃大闸蟹，回来的那天好像是11月9日周日，记不清了，反正那天我们在上海虹桥机场候机，在登记口的电视上，收看了新闻联播。
全文播发关于刺激经济的各种措施，其中项目总额四万亿，但其实还有很多别的乱七八糟的，但大家可能对4万亿的数字记得最清楚，因为它迥然庞大，因此后来就都用4万亿来形容那个糟糕的决定。
当时由于职业的敏感性，另外一个同事和我，对着电视屏幕，说明天开盘肯定涨，11月10日果然高开高走，开启了一波到3478才休止的新的股灾。说它是股灾的原因是更多资金消耗在里面，直到去年3月17日，上证指数才突破，套了大家整体5年多。
新股民可以去看看14年大牛市年末15年1月年初的走势，都没敢碰3400点，原因当然多种多样，但在有些经历的投资者心中，3478是一个挥之不去的噩梦。因为它开启了一个长达5年的熊市。
回到08年11月12月，虽然四万亿计划公布，但后来市场反弹的并不猛烈，到12月底，市场还重跌了一下，隐约记得有1800多点。
过了年，1月份，很多卖方研究员通过当时的通讯工具，MSN，传播一个消息，就是四大行在1月上旬和中旬就释放了4500亿信贷（在现在看来很可笑，但当时很大的数字）。
也就是说整个银行业应该放了6、7000亿，而还有下旬没过，春节前还在突击放贷，后来大家关注多了，发现的确信贷超预期。
然后2月份受到春节的影响（很多人没回来），结果2月份也超预期，然后那时候新闻报道就多了起来，等到3月份过了一半，发现3月份银行新增信贷也会超过1万亿，那时候大多数机构才从跌傻了的被动反弹中醒过来，要加仓。
我那时管了一个产品08年1月5300点发行的，160亿规模，3月底，领导还认为不会持续，由于有一定裁量权，当时加了仓位，4月份，分家过，当时仓位推到8成，几乎相当于满仓，因为还有固收的仓位。
09年实际就比较不回头的涨了5个月（3-8月），A股的这个散户羊群特征就决定了，上涨不会持续，以后你们炒股也要注意，哪怕是大牛市，也会有中期调整（07年227，及530等等）。
那时候推出的各种刺激政策是上瘾的，三里河酒店和招待所及月坛都住满了人，都是地方的人来发改委批项目的，其实说是批项目，不如说是为了自己赚钱，项目批下来，就会有资金，就会肥自家的转包公司，不需要你会盖东西铺路修机场做东西，你只要转包一下就可以赚到手软。当然前提是你得是省市领导的亲戚。
那时什么都涨，苏常柴A这种公司，你现在去看看就一个生产拖拉机柴油机，农用机械的，双手扶把手上3分钟能把屌震麻那种公司，涨了10倍。
原因很简单，就是大家亏光了，趁着这种机会捞一把，老手自然懂得，新手就不明白了，以为行情就此就会。。。其实等待他们的是5年的大熊市，因为那时候股票的估值水平，小股票，出奇的高，当然要比贵赵去年的5178还差点。
表面上上证指数是5178，实际中证500指数在07年6124时候才5000多点，而在5178的时候，反应小股票的中证500指数当时是11000，也就是说，比那时贵一倍不止。
天，这里可以独立写一行，这就是中国股市的真实模样。
当时房子也大反弹，08年的时候菜市口中信城，集团内部价最低18000，这个楼盘当时卖的并不好，因为老北京一听到菜市口三个字就皱眉头，现在这个楼盘7万，8万了吧？户型很差，薄。配套还可以，毕竟是2环内地铁旁。
最后说下环境，08年以前空气也污染，但没有现在这样严重，平均100多吧，差的时候有300，那时候没有iphone，也没有app，大部分人不知道什么是空气质量指数，美国人奥运下飞机带口罩，很多人认为是故意辱华。
乡亲们没去过美国，泰国总去过吧？后来空气真的差了才慢慢的也开始关注这个问题。实际上，09年只是压项目和压钱下去，10年，11年其实还继续压了一部分，但09年的项目，在赵国速度下，大概11年12年就竣工了，然后可爱的华北燕赵大地就迎来了它的噩梦，长江以北都好不到哪去，空气彻底完蛋。
都是拜那时的各种刺激计划所赐，不但污染了河山，还造成了今天的极度过剩的产能，中国的钢材水泥煤炭，铜，铝，锡铅，等等一系列资源都被肆意开采，而且没有什么环保措施。我说我没去过黄河，我河南黄河边的朋友告诉我，中国已经没有黄河了。一句话透着血滴下来。
12年年底，我在中信京城大厦参加活动，微薄上有，每个人都在谈论空气，美国人拿过一张报纸说，北京那时候的空气质量等于全美最大十几个机场的吸烟室的pm2.5浓度的1.x倍，记得好像是1.6倍，记不清了，当时通过京城大厦顶楼望出去，我心里就想，这国家在干嘛呢？
没想到那才是个开始，现在是不是又要更上一层楼了，为何东亚人中日韩都算上，这三个民族过去现在或者将来分别过的如此的疯狂？
不知道当时大家都是怎么个过程，抛砖引玉，但不堪回首，更可怕的是比起不堪回首的过去，似乎对前面未来更加恐惧。
写在中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、银监会、证监会、保监会《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》和2016年1月银行新增信贷2.51万亿，全社会融资总额3.42万亿的“刺激”之下。
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