转载来源：初善投资
今天（2018年8月16日，周四）上证综指开盘就下探2672，打破前低2691，引起一阵恐慌，“2638不保，股市再创新低”、“2500点再见”的声音不绝于耳。虽然市场之后开始反攻，几度翻红，但最终还是收跌0.66%，报2705点。大家似乎都无心交易，市场一片凄风惨雨。
闲来与一位秉承价值投资理念的私募投资资深人士聊天，询问其对于当前股市的看法，答曰：满仓喝茶。
我问他，当前市场如此凄惨，为何能选择满仓，还如此的气定神闲。他不紧不慢得跟我解释了一番。
当前市场的估值已近底部，这是大家的普遍共识，只是短期是否还能再创新低，谁都不能保证，所谓的预测底部是3638，还是2500这都没有意义，这和路边摆摊的算命先生没有太大的差异。唯一可以确定的是下行的空间不大，而向上的空间广阔。对于投资而言，这已经是相当难得的确定性机会了。特别是一些优质的白马个股，估值都创新低了，这样的机会不去把握，还做什么投资呢？一两天内看可能会跌，但拉长到一两年看，赚钱的概率相当大。别人贪婪的时候我们恐惧，别人恐惧的时候我们贪婪，巴菲特这被奉为圭臬的投资理念不是白说的。而且我们资金规模不大，都是熟悉的客户的资金，对于回撤并不非常在意。所以我们可以放肆的操作。
这和初善君的投资理念即为契合。投资不是“炒”，不是每天追涨杀跌，而是心里有个确定的锚定价值，价格低于该价值的时候就值得买进，价格远远低于该价值的时候就值得重仓甚至满仓买进。
我们来看看上证综指。当前上证综指的点位是2705点，市盈率12.2倍，已经低于2016年1月熔断的12.7（当时的点位最低是2638），和历史最低点2014年牛市启动前8.9倍估值还有一定的差距。
深证综指当前指数1467点，市盈率23.1倍，已经远低于2016年熔断的41.1倍（当时指数最低是1618点），2015年两轮股灾之后的最低点的38.8倍（当时的指数是1679点），现在的估值已经接近2012年底前阶段性底部的22.7倍，但当时的点位是725点。
再来看看创业板，当前创业板指1463点，市盈率36.4倍，也是远低于2016年的熔断和2015年的股灾估值。
对应到个股，更是如此。很多常年利润增长率30%以上的公司市盈率低到了20倍以下，很多优质的白马公司市盈率跌到10倍以下。
从价值投资的角度，如果现在还不是投资机会的话，什么时候是投资机会呢？
从宏观分析角度，初善君是外行，但现在的形势比2015年、2016年好吧；而且按照自下而上的投资思路，具体到很多公司，其市场是确定的，业绩是确定的，成长性是确定的，现在这么低的估值已经是相当难得的机会了。
有人不屑：又来一个唱多的，君不见天天“突破、突破、向上突破”的网红李大霄一直被啪啪的打脸吗？从1月份打到8月份，从3300点打到2700点，从儿童底打到婴儿底，再到尿片底……
对于大霄老师的顶底区域（具体某一个点位其实是无所谓的）分析，我是比较认同的，他也是根据估值和宏观经济形势来判断，这个在资本市场也是长期得到验证的。但对于短期涨跌的预测，则真纯属算命了。当然，对于大霄老师每天的表演，我也是理解的，毕竟人家是走网红路线的，不经常出来露露脸，怎么会有这么高的人气呢？
不说了，都在酒里了，我干了，你们随意。
以上为作者个人对于投资的见解，仅供参考，不作为具体投资操作指导。
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