科创板以“科技”为核心，而且淡化了对“净利润”指标的硬性要求，导致A股普遍采用的PE估值可能无“用武之地”。那么，科创板的新经济企业如何估值？本篇，小编总结了市场上对新经济企业的主要估值方法。
新经济企业的生命周期可划分为种子期、初创期、成长期、成熟期和衰退期，具体如下：
对于处于不同生命周期阶段的企业，可选取不同的估值方法。
1.初创期
对于初创期的企业，通俗的说是“拍脑袋”估值。但是，“拍脑袋”并不是瞎编一个估值，而是存在一定的科学指引的。可用VM指数衡量初创期企业估值的合理性。
VM指数=本轮投前估值/前轮投后估值/两轮之间间隔月数
VM指数理论上应该低于0.5，一旦超过，说明市场或投资人对该企业或者该行业的态度由热转凉。
2.成长期
目前大多数新经济企业处于成长期。此阶段企业的特点为商业模式相对成型、亏损规模逐步缩小或到达收支平衡点。在这种情况下，一般使用改良的估值方法，同时考虑按照企业商业模式加入一些独特指标，如MAU、ARPU、GMV等，以辅助企业估值。
①PE/G估值法
其中PE为市盈率，G为未来企业净利润增长率，因此PE/G代表了每一单位（1%）预测增长的 PE 值。
PE/G 估值法是PE估值法的改良版，结合了未来企业利润的增长率，弥补了 PE法无法反映公司未来成长性的缺陷。
②P/B估值法
市净率P/B即企业估值与企业所有者权益账面值的比值。P/B适用于固定资产较多的企业，特别是一些收益稳定但增幅有限的行业，如银行、房地产等。
③P/S估值法
市销率P/S即企业估值与主营业务收入的比值。成长阶段的互联网公司往往存在由于需要大量的研发投入或市场投入而导致利润亏损的问题。
而P/S估值法能够克服利润波动或亏损所带来的估值干扰，将估值聚焦于企业收入规模，从而更好的反应因战略性补贴而导致阶段性亏损。
④电商平台：P/GMV估值法
GMV 是互联网公司的网站成交总金额，其属性更近似于流水，是通常用于比较市场份额及影响力的指标。
GMV=销售额+取消订单金额+拒收订单金额+退货订单金额
P/GMV和市销率P/S的运用逻辑非常相似——通过计算可比公司P/GMV的平均数，乘以被估企业的 GMV 得到估值。这是评估电商平台时适用的评估方法。
⑤修正利润影响因素：EV/EBITDA估值法
EV/EBITDA 反映了投资资本的市场价值和未来一定时期内企业收益之间的比例关系，通过EV/EBITDA计算所得并不是股权价值而是企业价值。
企业价值 = 股权价值 + 负债 – 现金
EV/EBITDA反映了股东权益和债权人求偿权，同时剔除了折旧摊销和所得税对评估的影响，通常适用于评估交通、港口、通信、制造等资本密集型企业的估值。
3.成熟期
新经济企业成熟期一般采用DCF现金流折现法。DCF现金流折现法是指通过企业未来盈利预测并折算为现值，从而确定企业估值的评估方法。
但是，DCF现金流折现法主要适用于现金流较为稳定或者预测准确度较高的企业。
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