互联网行业月报 | 国补持续拉动4月电商平稳增长；1季报超预期

/ 摘 要

2025年4月实物电商网上零售额调整后同比增6.1%（对比3月/1季度增速6.9%/5.7%）。分品类看，以旧换新政策补贴范围扩大拉动下，通讯器材仍有20%同比增速；家装季开启后家电需求逐月恢复，同比增39%，较3月进一步加速，家具也呈持续恢复趋势。邮政局数据显示，4月快递业务量同比增19%，增速稳定。

618大促：

平台普遍拉长大促周期，简化促销玩法，从强调绝对低价转向价格、质量和体验平衡。

1）阿里淘天：5月16日晚现货开售，天猫官方数据显示，首小时43个品牌成交破亿，同比增50%+，1.3万个品牌成交翻倍。平台简化玩法，取消满减活动，强调以便宜+简单为核心。

2）京东：拉长活动周期，由5月13日心动购物季开启预热，分阶段优惠叠加国补/平台补贴，并新增外卖百亿补贴，与线下业态深度整合。

3）抖音：同样延长活动时间，并采用简单的直降+优惠券模式。

各平台陆续发布1季报

1）阿里淘天：3月季度CMR增速超预期，主要受益于技术服务费及全站推进一步渗透带动变现率提升。

2）京东：1季度零售业务收入和利润增长超预期，带电品类收入在以旧换新政策扩品类带动下加速增长，日百品类中商超和时尚获双位数增速。

3）拼多多：收入增速放缓和盈利波动主要受主站电商生态建设投入影响，TEMU 半托管持续推进，物流相关投入亦或对短期利润产生影响。

4）快手（5月27日发布1季报）：行业竞争影响持续。