/ 摘 要
2025全年零售同比增长3.8%，补贴退坡致12月车市短暂承压
受多数省市以旧换新补贴资金额度用尽导致优惠退坡，以及政策调整的影响，12月全国乘用车市场零售录得226.1万辆，同比-4.0%；但全年大盘仍保持韧性，2025年累计零售2,374.4万辆，同比+3.8%。市场结构方面，自主品牌表现持续优于行业，12月自主品牌零售146万辆（同/环比-11%/-2.1%），其全国零售份额同比增2.2ppts至64.3%；主流合资品牌承压明显，12月零售51万辆，德系与日系份额分别下滑至14.9%和12.1%，仅美系微增至6.8%。
新能源延续增势，12月新能源渗透率59.1%
2025年新能源乘用车累计零售1,280.9万辆，同比+17.6%，新能源渗透率53.9%；其中，12月新能源车零售销量133.7万辆（同/环比+2.6%/+1.2%），新能源渗透率59.1%。从品牌阵营来看，自主品牌虽仍是转型主力，其新能源渗透率高达80.9%，市场份额环比-6.7ppts至64.4%；同期，豪华品牌与合资品牌的新能源渗透率分别为39.1%和8.2%。造车新势力整体市场份额同比+4.9ppts至23.5%。
出口延续强势增长，新能源乘用车出口占比46.4%
根据乘联会数据，12月乘用车出口（含整车与CKD）58.8万辆，同/环比+46.2%/-2%，2025年乘用车出口573.9万辆，同比增长19.7%。分品牌来看，12月自主品牌出口51.5万辆，同/环比+50%/-2%；合资与豪华品牌出口7.3万辆，同比+25%。自主新能源品牌的海外市场认可度不断提升，12月新能源乘用车出口27.3万辆，同/环比+119.8%/-4.0%，占乘用车出口46.4%，同比+15.4ppts。
2026年乘用车汽车以旧换新延续，有利于稳住年初消费预期，特别是调整后的“定比例补贴”机制，预计将刺激中高端车型的置换需求，推动消费结构升级。面对竞争加剧带来的利润承压，出海战略或将成为多家车企2026年的战略重心。
分析师 | 陈庆、李柳晓
本文节选自交银国际已发布研究报告《新能源强势收官，2026年补贴优化助力车市平稳开局》（2026/01/12）。
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