
判断一家企业的价值时,除了我们平时使用的财务分析外,我们还可借助其他非财务资料进行辅助分析。我们可用到如下辅助工具:
工具1:水费、电费、运费单分析
通过水费、电费、运费单判断企业的生产、销售能力。对于制造类型企业,可以通过企业的水费、电费和运费判断其生产规模、销售能力,财报造假非常容易,但偷水、偷电难,这些水费、电费、运费等指标往往比财报上的数据能够更有效、更直接地判断企业的真实生产和销售情况。
工具2:工资表分析
通过工资表判断企业的竞争优势。可以将企业的员工薪酬与行业平均工资水平作一个比较,如果高出了不少,这家企业肯定错不到哪里去,因为能够发出高工资,基本上是与企业的盈利能力密切相关的,也初步可以判断该企业具有竞争优势。
此外,对于科技创业企业,前期经营现金流可能较差,企业通常会通过持股计划、股权激励等措施增加员工的“预期/未来收入”,分析时应予综合考虑。
工具3:银行贷款分析
通过银行贷款情况判断企业的财务状况。如果银行给予企业与其经营规模基本相适应的授信额度,该企业财务状况肯定比较好,不然,也过不了银行这一道关。另外,还应该调查一下企业的还款记录,看看是否存在逾期还款的情况。
对于银行给予企业的授信额度,还要综合考虑授信额度和企业历史实际使用的授信额度,因为部分企业可能与银行协商,获得一个较高的“名义授信额度”,但实际可使用的额度却并不高。
工具4:供应商账期分析
通过供应商给予的账期判断企业的信誉、实力和现金流。从供应商那里得到的信息主要包括给予企业的账期(应付账款)是否高于或低于行业水平以及企业付款是否及时,如果供应给予企业的账期长,说明企业在产业链中的拥有强势地位,相反,则说明企业在产业链中的地位较弱。依据这些信息,基本可以判断企业的信誉、实力和现金流的真实状况。
工具5:客户账期分析
通过给予客户的账期了解企业的市场竞争力。企业给予客户的账期是了解企业的一个很好的渠道,要关注企业给予它的客户的账期(应收账款),如果高于行业水平,说明产品竞争力不给力;如果收入中没有多少应收账款,甚至企业能够预收账款,说明企业产品在市场上具有一定的垄断优势。
工具6:完税凭证分析
通过完税证明判断企业的盈利能力。可以通过企业实际缴纳的增值税、企业所得税的完税证明去判断企业的大致销售收入以及利润情况。当然,通过税务分析倒推企业的销售和利润,可以作出个大概的估计,若是熟悉我国的税务体制,进一步通过企业的增值税、所得税申报表进行分析会更加准确。
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