（一）我国已逐渐成为全球新能源汽车技术输出中心，外资车企试图通过“反向合资”抢技术抢市场
在我国汽车产业的发展历程中，“以市场换技术”曾是长期采用的主要策略之一。但随着新能源汽车时代的到来，我国新能源汽车产业开始领跑全球，技术层面上，我国新能源汽车产业在电动化、智能化等领域已经走在全球领先位置，尤其在电池技术、电动驱动系统、智能互联等关键领域取得了显著进展，建立了较强的技术优势。
当下，中国的智能电动车凭借先发优势，的确对很多跨国车企集团的电动车形成了产品力上的代际优势。因此，外资车企与中国车企合资，引入中国的智能电动车平台技术，更多还是来弥补新一代、更有竞争力的自主车型上市之前的空窗期，确保自身在快速增长的中国新能源汽车市场上不被边缘化。
（二）国内汽车市场价格战进入白热化，“反向合资”能够给予中国车企资本支持
今年以来，价格战成为中国汽车市场的一大特点，推动着整个汽车产业加速转型。汽车之家数据显示，受降价潮的影响，国内整个汽车销售价格持续下滑，从3月的平均20.57万元下降到7月的平均19.27万元，单车均价下降1.3万元，而降价的趋势还在持续。
虽然我国新能源车企具有强大的竞争力，但不得不面对一个严峻的现实，尽管造车多年，但我国新能源汽车“新势力”(“蔚小理”、零跑、哪吒等) 依旧面临亏损的局面，毛利率空间进一步降低，亟须通过融资“输血”开拓市场和加强技术升级。因此，“反向合资”一定程度上是我国新能源车企“以技术换投资”。
（三）我国新能源车企出海提速，“反向合资”便于获取外资车企资源以拓展海外市场
随着国内汽车市场价格战进入白热化，中国车企特别是新能源车企纷纷谋求出海，而外资车企具备海外产能与渠道资源，同时其品牌优势（包括豪车品牌）有助于提升中国车企的国际竞争力，这也是中国车企乐于接受外资车企合资的主要原因。
值得注意的是，在10月26日（即Sibilants集团和零跑汽车宣布合作的同一天)，欧盟委员会宣布，通过抽样选取比亚迪、吉利、上汽三家中国车企巨头（名单未出现合资或外资车企），正式启动反补贴调查。据报道，若欧盟在调查中发现“补贴证据”，将计算出相应的“反补贴税”。如此看来，相较于“国内生产、出口海外”的传统模式，“反向合资”不失为一种折中的“曲线出海”解决方案。
我国新能源汽车产业出现的“反向合资”主要可以分为两类：一类是合资研发，重点围绕能源动力、自动驾驶等技术研发。以雷诺与吉利合资为例，双方签署了一项50:50的约束性合资协议，将通过合资公司合作研发先进的混合动力总成和高效的燃油动力总成。雷诺集团表示，合资公司建成后产能将达到每年500万套，将供应超过130个国家和地区市场，可满足全球80%的市场需求。
又如，丰田、广汽丰田与小马智行三方宣布共同设立合资公司，整合丰田与小马智行双方的自动驾驶技术，以支持未来自动驾驶出租车（Robotaxi）前装量产和规模化部署。上述例子表明，双方通过合资开展技术研发的模式，将能够实现研发成果产业化，最终实现技术变现。但需要注意的是，新技术和新产品的开发、验证再到应用于整车厂需要数年时间，必须给予重点关注并防范风险。
另一类是合资造车，早在2010年，戴姆勒就与比亚迪成立了新品牌腾势，但由于技术投入不足、高价低配，产品力明显低于双方自有产品，2014-2020年腾势累计销量仅1.4万辆。又如，2022年丰田与比亚迪联合打造的合资品牌丰田bz3，该车型在国内销量不温不火，主要原因是与比亚迪车型重叠，还因为质量问题被迫召回。
尽管过去几年合资造新能源车不太顺利，但外资车企出于行业发展趋势与中国巨大市场的长远考虑，今年以来，再次掀起“反向合资潮”。2023年7月，大众集团宣布将向小鹏汽车增资约7亿美元，双方还将成立合资公司共同开发两款大众品牌电动车，专供中国市场。10月26日，Stellantis入股零跑汽车，并以51:49的比例成立合资公司负责在海外市场开展制造、出口和销售零跑汽车业务。这意味着零跑汽车将能够借助Stellantis集团在海外的产能和渠道优势布局，加速攻入海外市场。
合资造车六种模式（笔者自绘）
通过以上合资造车事件分析，结合不同品牌与市场差异，可分为六种模式。第一种是贴外资品牌在国内销售，该模式最为常见，通常由外资车企主导，但目前外资车企转型缓慢，技术落后，该模式下的合资车型同质化严重，销量不温不火。第二种是成立新品牌在国内销售，从历史经验来看，该模式容易出现“两不管”现象，合资双方都不把新品牌当“亲儿子”对待，技术投入十分有限，容易导致产品高价低配。第三种是以中国品牌在国内销售，由于合资双方本质上是竞争关系，该模式对外资车企无利可图，故而从未出现过这种合资模式。
第四种是以中国品牌在海外销售，由于海外市场新能源汽车渗透率远低于中国市场，凭借中国车企技术与外资车企布局双重优势，将有望实现共赢，但由于目前海外消费者对新能源汽车的接受意愿较低，该模式实际成效仍有待观察。第五种是成立新品牌在海外销售，如若新品牌定位与双方自有品牌错位发展，具有一定的可行性。第六种是贴外资品牌在海外销售，凭借中国车企技术和外资品牌布局优势，具备畅销可能性，但如今国产品牌崛起且纷纷出海，利益冲突较大，恐难达成合作。
（一）合资研发技术模式确定性较高，但仍需防范新技术新产品开发验证及应用风险；
（二）合资造车内销模式面对国产品牌强势崛起，市场竞争激烈，存在较大风险；
（三）合资造车出海模式面向广阔海外市场，发展前景较好，难点在于改变海外消费者习惯。
