越南电商物流行业经过高速发展和激烈竞争后，正步入整合"寒冬期"。
新加坡企业能者物流（Ninja Van）和由Lazada物流LEX越南业务改组的Flex Speed，半年内相继退出越南快递市场。
能者物流越南负责人杨建乐指出，"集中度风险"是核心挑战。该公司去年9月结束在越十年运营，主要因平台倾向发展自有物流体系。
两大阿里系物流企业的撤离，折射出行业深层变革：Shopee和TikTok Shop占据越南160亿美元电商市场约97%收入，独立快递公司议价权持续削弱。
市场集中催生两大物流主体——Shopee自营的SPX Express与TikTok Shop合作的极兔速递。墨腾创投CEO李江玕分析："东南亚平台根据价格和服务水平分配包裹，物流公司逐渐丧失对需求、服务标准及定价的控制权，最终将形成少数巨头主导格局。"
竞争焦点已从"谁覆盖主要电商平台网络"转向"谁能获取平台外订单量"。
平台主导规则
越南电商繁荣催生包裹量增长，但权力向上游平台集中。数据显示，2025年四大平台总收入达429.7万亿越南盾（约163亿美元），同比增35%，其中Shopee与TikTok Shop掌握绝对主导权。
德龙运输负责人阮文灵表示："Sendo、Tiki等平台包裹量下降，资金雄厚的物流玩家长期维持低价，导致我们的车队利用率下滑。运输企业面临时效缩短、费用压降的压力，但2022年来物流价格始终无法上调，而燃油和人力成本持续上涨。"
物流模式结构性弱点
SPX和LEX虽依托平台获得规模订单，却存在结构性瓶颈。LEX收缩末端配送业务，凸显Lazada市场份额跌破3%后难以支撑物流基建的困境。
李江玕强调："平台极少将大额订单交给竞对物流体系，绑定型物流网络仍受制于所属生态。而Ninja Van等中立物流企业，随着平台集中化加速，中立性难以为继。"
连锁反应逐步显现。阮文灵透露，因能者物流退出导致德龙濒临倒闭，并就110万美元欠款提起诉讼。能者物流CEO确认存在合同纠纷，指对方未履行义务影响付款。该公司累计融资约10亿美元，截至2024年6月亏损达3.64亿美元。
Intrepid Asia董事长Christopher Beselin揭示行业恶性循环："缺乏规模无法提供低价，缺乏低价则难以获取规模，盈利高度依赖运力利用率、订单量和资金厚度。"这一机制重塑市场基准，迫使其他玩家匹配或退出。
平台外寻求增长
部分企业已探索盈利路径。极兔速递2022-2025年包裹量增长200%，单票成本降33%，2024年首次实现全年盈利。李江玕指出："利润源于网络密度和成本优化，而非提价。"
商家策略正转向多元化以降低风险。行业人士阮福表示："受税收新政、退货滥用及高佣金影响，越南卖家减少平台依赖。SPX积极拓展外部业务，凭借时效优势和灵活定价吸引非Shopee订单。"
能者物流同步调整战略，聚焦B2B合同和跨境物流等高利润领域。杨建乐强调："物流不能过度依赖电商。越南市场正进入供应链超越电商物流的阶段，多元业务是对冲风险的关键。"
