一、 行情回顾篇
整体来看，6月份随着气温逐步升高，加上南方地区进入梅雨季节，下游工地施工受到一定影响，终端需求表现乏力，上半月国内建材价格震荡趋弱。而6月下旬起，受唐山环保限产消息提振，黑色系期货集体大涨，带动现货节节攀高，累计涨幅达80-120元/吨，基本收复上半月跌幅，市场重归盘整格局。据悉，7月份需求端难有明显起色，尤其房地产及基础设施投资力度降低，市场心态较为低迷。不过下月起钢厂减产检修明显增多，加上新一轮环保督查即将展开，钢厂产能释放有所缓解，市场供给压力也将减轻，因此市场或进入供需两弱格局，届时国内建材价格或以震荡盘整为主，上下皆无太大空间。
二、供给分析篇
1、国内建筑钢材库存现状分析
数据显示，截至6月27日，国内主要钢材品种库存总量为1158.34万吨，较5月末增加45.85万吨，增幅4.1%，较去年同期增加129.65万吨，增幅12.6%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为571.07万吨、137.2万吨、227.92万吨、115.23万吨和106.92万吨。本月国内五大钢材品种库存除冷轧有小幅下降外，其他品种皆出现不同程度的上升，库存拐点正式显现，市场资源出现累积。六月份市场正式进入淡季，在高温多雨天气影响下，下游需求表现不足，而国内钢厂在高利润的支撑下，产能释放依然高企，供给压力不减，在供强需弱的影响下，国内库存小幅攀升。进入七月份后，市场需求或进一步走弱，库存继续上升仍是大概率事件，好在供给端在环保限产消息影响下或有所收敛，因此七月份库存上升幅度或将趋缓。
2、下月建筑钢材供给预期
6月份国内粗钢产量仍属高位释放阶段，钢材社会库存出现累积。进入七月后，国内钢厂减产检修等情况增多，而第二轮中央环保督查即将展开，届时钢厂产能或将受到一定抑制。尽管部分地区已率先出现环保限产信号，但由于生产存在惯性，短期内钢材供给仍可能维持高位。一方面，钢厂的利润空间不断被压缩，但在生产经营出现亏损之前，理性的钢厂更倾向于通过增加产量来降低单位生产成本，这也是近期长流程钢厂和短流程钢厂均未出现明显主动减产迹象的主要原因之一；另一方面，环保即使开始从严限产限排，但由于大宗原辅材料和轧钢使用的坯料均有一定的储备，这些原料储备使生产具有惯性，因此短期内钢材产量或仍维持相对高位，7月份国内市场供给压力依然不小。
三、需求形势篇
6月国内钢市需求有所下滑，整体市场价格震荡回落。从制造业、基建、地产等固投数据来看，房地产市场环比开始减弱，地产高周转或开始步入尾部阶段。制造业表现也有所下滑，基建数据维持中性，表明基建力度并未提升。7月份高温天气依旧，淡季行情仍将延续，鉴于房地产及基建投资的回落，下游需求难有大的反弹。不过相比于入梅受抑的6月，出梅的7月下游需求或将有所修复，成交表现将优于6月份。
四、成本分析篇
6月原料价格震荡上行，国内普碳钢坯震荡小涨，短期内高炉产能利用率仍将继续下降，钢厂挺价意愿坚挺，但从钢坯、成材涨后成交来看，高价明显放缓。短期内市场对高价资源或保持谨慎观望态度；国内焦炭价格震荡回落，随着价格下跌，商家心态也有所转变、出货意愿增强，港口库存开始下降。现焦炭市场虽然供需两旺，但钢企环保限产的再度趋严无疑将对焦价施压。后期若焦炭环保够落地执行，焦价或有望再度走强，相反则或将在需求下滑压力下继续下行；6月份国内废钢价格震荡小涨，鉴于当前高炉环保限产抑制铁矿需求，在成品上涨下厂家利润修复，废钢需求稳定，下月废钢市场或将震荡上行；6月份铁矿石价格继续拉高。对于铁矿行情来说，供需基本面修复并不是个利好信息。铁矿支撑力度减弱，矿价短期或有望迎来小幅回调。预计下月铁矿石市场行情将震荡回落。综上所述，6月份国内原料价格高位运行，7月份受环保限产因素影响，原料价格或将高位回调，预计钢厂成本或将小幅下降。
五、宏观分析篇
今年以来，唐山市因空气质量较差，环保政策频频出台。采暖季还未结束，1月底《重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》就已出台。二季度以来，尤其是6月份，环保政策出台更为密集，但唐山市空气质量依然反复不定。6月23日，唐山市又出台了《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》，进一步加大环保治理力度。
六、综合观点篇
总结，2019年7月份国内钢价将以震荡盘整为主，即“供给受限，需求难旺”，价格上下皆不会有太大空间。
笔者以为，受传统淡季需求回落、粗钢日产量不断创新高，以及社会库存出现拐点等因素的影响，6月份国内钢材现货市场价格震荡走弱；临近月底，在河北唐山限产消息刺激下，市场价格呈现低位回升。进入七月后，长江中下游地区将陆续出梅，但多地又会迎来高温酷暑天气，下游需求很难迅速恢复，预计需求端存在一定压力；而随着新一轮中央生态环保督察的启动，部分钢厂限产力度将加大，与此同时，因铁矿石等原料价格处于高位，部分钢厂选择错峰检修，供给端压力或有所减轻。届时市场或呈现“供给受限，需求难旺”的格局，如果没有重大利好或利空消息的影响，国内钢市上下的空间均被压制。基于此，我们对于七月份国内建筑钢行情走势持“震荡运行”的判断——预计7月份优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在4150-4350元/吨区间波动。
