【午评】冬储需求逐步入场，钢价震荡走强- 大数跨境

玖隆在线

2019-01-14

（1）12月短期环保收紧导致部分钢厂减产，1月之后开始复产，钢材产量如期增加，本周来看，复产冲击接近尾声，预计钢材产量平稳为主。

（2）随着现货价格下降，以及钢厂冬储政策逐步出台，冬储需求开始入场。从上周库存表现看，所有主要品种的社会库存集体上升，而钢厂库存集体下降，冬储需求将起到托底作用。

（3）在未来累库期间，即使每周按照历史同期最大增幅加上产量增幅，来预估当周增幅，库存高点也基本持平去年。因此，预计大概率今年库存高点将低于去年。

逻辑：短期复产冲击接近结束，供应端预计平稳运行。库存仍处于同期低位，增幅也处于正常区间，预计今年库存高点将低于去年。同时库存变动结构表明，冬储需求正逐步入场，对价格形成支撑，本周钢价以震荡走强为主。

操作建议：回调买入与区间操作结合风险因素：库存加速累积（下行风险）、环保限产再度收紧（上行风险）

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