供应：螺纹产量307万吨，环比微降0.1%；热卷产量322，环比增0.25%。卷螺产量表现分化，主要是板材利润好于长材。铁水产量从2月中旬持续回升，近两周增幅明显放缓。疫情拖累终端需求和钢厂利润，叠加全年粗钢减产的目标，预计铁水增产空间有限。
消费：今年旺季严重受限，卷螺表观消费远低于往年同期，热卷需求影响最大，下游多集中在华东制造业领域，也是疫情重灾区。
库存：钢厂发货受阻库存累积+社会库存被动下降，螺纹总库存增减抵消总体走平。热卷受影响较大，厂库增幅超过社库降幅，总库存逆季节性增加。
成本：疫情限制运输，钢厂原料补库需求支撑焦矿表现强于成材。不过发改委上周表示粗钢减产继续执行，预计钢厂利润有望低位回升，但短期疫情扰动下原料跌幅也较为有限。
基差：盘面跌幅较大，现货升水小幅扩大。
总结：4月以来钢市都在弱现实与强预期之间反复横跳，但资金青睐和预期支撑下钢价始终维持高位。上周黑色系大幅下跌，基本面来看并未有太多恶化(疫情持续但物流和终端都在缓慢恢复)，盘面下挫更多或是宏观及资金冲击(美联储鹰派加息、人民币贬值、疫情拐点难见→情绪共振→资金流出价格下跌)。不过基于经济稳增长+粗钢减产的政策托底，钢材供需格局并不悲观，年内思路维持短空长多。