【深度】A 轮越来越难拿, 国外创投圈怎么想- 大数跨境

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2015-09-25

导读：点击上方”货兜“可以订阅哦！导语货兜融资是初创公司加速发展的重要方式之一，但这两年国外创业圈出现了一个怪现

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导语

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融资是初创公司加速发展的重要方式之一，但这两年国外创业圈出现了一个怪现象，大批融资到种子轮的公司会陷入到 A 轮短缺的困境。针对这个现象，Mattermark 的联合创始人兼 CEO Danielle Morrill 讲了她观察和一些独特的见解。

A 轮危机？B 轮危机？上图表示了每个阶段中各轮的绝对融资数量。我们看到 A 轮、B 轮、C 轮交易量持续增长。A 轮今年的交易额与 2005年相比增长 197%，而 B 轮增长 175%，C 轮增长 188%。

尽管交易量不断增长，但从投资人的角度来看初创公司种子轮后依旧是存在危机。在过去的十年里，种子轮融资骤增；从 2010年开始，创业公司风投的竞争十分激烈，寻求 A 轮融资的公司数量可能是有史以来最高的。

提高 A 轮融资的成功几率

为了理解不同类型公司 A 轮融资所需要的因素，我们分析了以往初创公司 A 轮的成功率。

为了更好地分析影响 A 轮成功的因素，比较了所有的种子轮公司并分析了他们近一年的现状。这一年中大多公司都在争取 A 轮融资，但真正获得融资的公司少之又少。为了稳定发展，他们大部分选择进行二次种子轮融资，而且这类公司的数量持续上涨。

上图的数据表明，从 2009年开始，美国种子轮公司获得 A 轮融资的比例持续减少，2009年成功率达到 45%，而 2015年降至 5%，但实际中有很多公司迫切需要 A 轮融资的资金。

据悉，在接下来几个月里，美国有 679 个公司正在争取 A 轮融资，根据当前企业融资速度来看，预计在 2015年剩下的时间里只有 284 个公司可以成功获得 A 轮。

虽然数据不能预测未来的发展，但它们却实实在在描述过去存在的问题。对于初创公司来讲，建立一个明确的企业资金规划表，可以帮助自己发现问题，增加 A 轮成功的几率。

对创业者来说意味着什么？

对于创业者来说，好消息是种子轮的资金量增加，不少新的基金也正在进场。坏消息是，投资者们开出的支票越来越大。他们想要写更大面额的支票，同时也期待收获更多以降低风险。

在 A 轮融资困境中，如果你不是最牛的，你就需要一直努力工作，提高公司的知名度。

对于一些创业公司来讲，初期拥挤的市场和较低的利润会降低创业的风险性；但对于投资者来讲，他们希望获得和付出相符的高收益，但这往往伴随着高风险，创业公司和投资者的想法不一致也会导致初创公司的融资的失败。

另一方面，随着市场需求和科学技术的变化，有些初创公司特别是创始人没有行业经验公司估值会降低，这也预示着融资的失败。

除了上面这些融资风险之外，在变化多端的宏观经济环境下，一些投资人在观望行情，他们在老公司和新公司之间犹豫。

由于 A 轮融资的困难，滋生了 “二轮种子”，它在一定程度会帮助初创公司创造新的价值，以此来增加获得 A 轮的机会。

对于投资者来说意味着什么？

在风投竞争激烈的环境下，一些估值很高的种子轮初创公司依旧在争取融资，它们有可能已经达到 A 轮估值的顶峰。对于精明的投资者来说，这样的公司是投资的最好选择。

除了价值外，A 轮估值还包括其他要素，增加公司的影响力、收益以及明确资金表都会增加 A 轮成功的机会。在评估中，这样的公司会因为时间和资本的优势在这轮中可以优先被投资，减少创业的成本消耗。

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