钢材观点：限产减弱预期博弈库存下降，钢价高位震荡
（1）主要城市各钢材现货价格小幅下跌。上海螺纹跌20至4640元/吨，折合盘面4784元/吨。上海热卷跌10至4290元/吨。唐山钢坯跌30至3990元/吨。
（2）据我的钢铁网统计，螺纹钢社会库存417.06万吨，环比下降16.23万吨，钢厂库存176.14万吨，环比上升1.21万吨；线材社会库存136.33万吨，环比下降4.35万吨，钢厂库存53.08万吨，环比下降0.96万吨；热轧卷板社会库存208.44万吨，环比上升1.32万吨，钢厂库存95.16万吨，环比下降2.99万吨。
（3）中国钢铁工业协会秘书长刘振江接受采访时表示，与去年相比，今年钢厂不太可能普遍被要求按一定比例减产。如果空气质量良好，需要的减产就会减少，反之亦然。
逻辑：现货价格小幅下跌，成交继续回落。环保政策转向后，限产政策精细化，市场预期限产力度或不及去年，压制远月预期。不过，现货库存数据仍表现良好，钢材库存保持小幅去化，两者博弈之下，钢价延续高位震荡走势。
操作建议：区间操作
风险因素：库存加速累积（下行风险）、环保限产升级（上行风险）。