【聚焦】上周钢价小幅上涨 预计本周钢市震荡上行

【建筑钢材】上周国内建筑钢材市场窄幅震荡。近期期螺受宏观基建消息利好，连续走高，现货价格被动小幅跟涨。但天气转寒，工地施工条件不佳，地产正走向传统淡季，且春节将至，工地以保竣工为 主，涉及大量使用螺纹钢的新开工和施工数据表现不佳。华东和南方长流程钢厂检修逐渐结束，进入复产阶段，叠加淡季弱需求兑现，螺纹已开启累库模式。在成本 锁定、市场逐步休市及库存维持较低水平的情况下，预计近期螺纹钢报价呈现小幅调整格局。

【热轧卷板】上周热轧现货价格较上周五整体上涨，涨幅20-50 元不等。但受近期涨价，预期好转的带动，目前进入产业链内补库的需求明显增加，特别是贸易商和次下游的存货需求明显回升。期 现正套的进场，也强化近期买现货的趋势。供应端1月份利润较好，非限产地区钢厂生产积极性较高，快产满产的情况较为普遍，产量增加较快。需求端补库备货需 求明显增加，钢厂期现货接单比较顺利，1-2月份接单基本完成。本周还有可能情绪性上涨，但往后来将日趋平静。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡盘整运行，随着下游生产需求转弱，节前补库时间有限，市场资源陆续到货，库存方面区域性呈微增长态势。需求端：下游生产步入淡季，整个生产需求释放节奏放缓。近期市场节前多阶段性少量补库，采积极性不高。考虑到节前物流及下游企业放假临近，留给钢贸及下游补库时间有限，价格方面涨跌幅度收窄趋稳。预计本周冷轧市场价格震荡盘整运行。

【期货方面】本周期货连续大幅上涨而后回落，市场跟随波动，特别是热轧缺货规格明显上涨。总结：目前不锈钢现货除热门规格外，其余均逐渐进入有价无市状态，钢厂开始接热轧期单；当前主要影响因素是期货的大幅调整，预计本周价格或将进入稳中调整状态。

【进口矿】上周进口矿市场震荡走高后回落。综合来看，近期矿石价格坚挺，焦炭连续上涨，钢厂利润逐渐收窄，叠加冬奥会限产预期 不明朗，后期钢厂需求暂不乐观，仍需关注钢厂利润变化。供给端一季度澳洲飓风，巴西雨季季节对供给端有一定的影响，且近期巴西雨季已经造成米纳斯地区供给 减少。近期下游钢材需求预期较强，临近中国农历新年，资金方向或有变动，仍要关注后期钢贸商实际补库情况。焦炭价格高企，铁矿石品质间结构矛盾支撑中高品 铁矿石价格；整体来看，市场博弈明显，进口矿市场仍或将呈现震荡偏强走势，但上涨空间或将有限。

【焦炭】上周焦炭市场价格第三轮涨价落地执行，涨幅200 元/吨，累计上涨500-520元/吨，山西地区准一级湿熄焦主流2960-3060元/吨。钢厂高炉复产节奏加快，焦炭日耗增加；部分地区受运输影响钢 厂到货迟缓，厂区焦炭库存回落，采购积极性较高，很快接受第三轮涨价。供应面，焦企受环保及焦煤资源紧张影响开工提产受限，产量减缩，供应相对紧张。同时 焦煤价格上涨明显，焦企入炉成本增加，利润回升收窄，提涨意愿较强，已开启第四轮提涨200元/吨。港口方面，港口库存下滑，可售资源较少，考虑春节前补 库货源多流向终端，部分贸易商采购积极性较高。本周来看，钢厂复产积极，对焦炭需求强势；供应仍显紧张 ，焦炭供需紧张格局暂无改善，支撑焦炭价格坚挺运行。叠加焦煤高位成本支撑，下周焦炭第四轮涨价或落地执行。还需关注焦炭供需变化、钢厂复产、冬奥会政策对焦炭限产及焦煤价格走势。

【焦煤】上周国内炼焦煤市场稳中上涨，主产地受春节及疫情影响，煤矿开工有所回落，煤炭产量有所减少，山西及陕西地区部分煤矿近期有计划停产放假，长治地区水果外包装检测出阳性，当地部分煤矿开始封闭管理，暂停对内及对外运输，目前个别煤矿已有停产现象，涉及产能约850 万吨，焦煤市场供应或有所收紧，支撑焦煤价格继续向好运行。本周来看，钢厂及焦化厂采购积极，部分企业补库到位，后期采购或将减缓；焦煤供应紧张格局难有缓解，供需紧张；下游焦价坚挺上行为主，支撑焦煤价格上涨。

【钢坯】上周国内钢坯延续涨势，但成交表现一般。当前在强预期背景下，黑色期货整体表现较强，明显支撑厂商坚挺心态。同时目前钢坯自身基本面表现较可，即整体库存远低于去年同期水平，另外整体钢坯投放量维持偏低水平，虽然下游冬储意愿尚不足，但采坯补成品库的格局尚存，同时贸易商交单局面亦显，故钢坯自身成交表现相 对较可，因此本周价格持续呈现涨势。故综合来看，预计后期钢坯市场或承压观望运行，整体波动频率缩窄。

【废钢】上周废钢市场震荡调整运行，各地区走势有所分化。近期成材走势震荡，钢厂对后市较为谨慎，再加上各钢厂冬储进展不一，多根据自身情况调整废钢采购价格。华北地区有部分高炉复产，对废钢需求增加，再加上部分钢厂管控加严，废钢运输受限，钢厂到货情况不理想，为吸引货源，部分钢厂有上调举措，主流涨幅多在20-60 元/吨之间。