现货走势
【建筑钢材】上周国内建筑钢材市场跌幅收窄。主要城市螺纹钢均价为4729 元/吨，较12日下跌133元/吨。上周螺纹钢期货窄幅震荡，主力合约收盘价4285/吨，较12日收盘价上涨36元/吨，较杭州中天螺纹市价4700元 /吨贴水415元/吨。螺纹钢价格再次破位下行。整体宏观数据偏空，经济呈现滞涨表象。螺纹钢市场而言，主要关注房地产相关数据。需求的变动方向决定着螺 纹钢价格走向：当需求进入下行周期时，螺纹钢价格也会进入下行周期。明年一季度，冬奥会和环保限产等因素制约。市场仍维持供需双弱格局，还需看供给和需求 端收缩幅度的博弈，仍是观望心态为主。预计近期螺纹钢报价继续底部震荡运行。
【热轧卷板】上周热轧价格整体下跌。以上海市场现货为例，从10月中旬以来已经连降6周，累降幅度超过1000元；目前价格已经触及4600元的整数线，还没有看到触底企稳的迹象。上周热轧现货价格较上周五下跌200-240元不等。截止11月19日上海 4640-4660元/吨，较上周五下降240元。乐从4680-4690 元较上周下跌200元；天津4660-4680 较上周下跌220元。综合来看，供应端保持限产状态，产量暂时仍将维持相对低位；库存还处于持续下降的空间。焦炭价迎来第六轮的下调，矿价维持在 85-90的当前低位，成本对价格缺少支撑；需求差的普遍共识下看空价格的情绪，在经过两周的超预期的大幅回落后有所释放。但是以房地产为代表的需求端并 没有更多利好政策出台，价格短期仍处于弱势调整区间。
【冷轧卷板】上周冷轧市场震荡下行，国内重点城市冷轧板日均价5688 元/吨，周比跌269元/吨，月环比跌934元/吨。冷轧价格大幅下跌，市场成交表现不佳，近日市场反复调整，商家心态不一，同规格价差拉开。随着焦炭第六轮即将落地，矿石、废钢弱势下行，原料价格走弱，促使生产成本下移。关注成本端下移空间，在一段时间里价格反复触底修复反弹过程中有利于需求释放，利于市场降库出货，商家在操作将更偏谨慎。预计短期内冷轧保持 低位震荡。
【无缝管】上周无缝管市场累计降100-300 元/吨，现24个城市20#108*4.5无缝管平均售价是6107元/吨，较上周同期降193元/吨。山东临沂108*4.5的无缝管出厂售价在 5650-6750元/吨元/吨，较上周同期降200元/吨实际发货价格较混乱，部分管厂为刺激成交成交价格较低。现管坯与钢管价差较前期缩小，理论利润仍较大，但管厂多为前期储备的高价管坯资源，亏损空间较大，故厂家坚挺报价的意愿较大。受近期整体钢价大幅下行影响，市场采购节奏放缓，补货意愿不大，市场规格缺失。后期无缝管售价或受出货弱、库存高以及成本下降等原因影响仍有降价的空间。
【不锈钢】上周不锈钢现货价格持续下行，成交方面，下游终端用户需求却依旧疲软，上周整体成交不佳，特别是青山盘价下跌，市场更加悲观，商家总体出货困难。原料方面，高碳铬铁、钼铁、镍铁价格均有下调，钢厂招标价格有所下调，成本端继续下移。综合而言，目前市场需求较弱，随着电力恢复，11月份产量环比增加，市场供应逐步增多。据了解，本周诚德钢厂将有批量到货。短期随着期货的大幅回落，市场心态低迷，行情偏弱发展。
原料走势
【进口矿】本周进口矿市场弱势震荡下行，近期北方地区限产再度加严，大气污染防治措施或将执行频繁，叠加下游钢材需求或将继续不佳，对矿价将形成抑制；目前钢厂利润缩水明显，钢厂考虑成本，或将调整采购品种，低品粉矿用量或增加，而高品矿或将承压；铁矿石基本面供大于求的格局不变，铁矿库存继续累积；近期矿山发货虽有阶段性减少，但整体 量没多大变化；国家政策或对矿价继续形成扰动。市场博弈明显，进口矿市场或将宽幅震荡偏弱运行为主，不排除后期阶段性小波动。
【焦炭】上周焦炭现货市场延续回落趋势，连续下跌两轮共400 元/吨，累计降价1000元/吨，山西地区准一级湿熄焦主流3060-3160元/吨。周五山东、河北大型钢厂出台第六轮降价政策，累降1200元/吨。焦炭价格连续下降，厂区仍有高价煤库存，企业亏损，个别地区焦企主动限产；下游采购不积极，销售压力增加，焦企库存继续积压，供应有所释放。钢价窄幅波动，钢厂限产政策仍较严格，对焦炭刚性需求较弱，(受环保影响河北省取暖季钢铁行业错峰生产，自11月15日河北省钢厂限产30%，为期4个月。天气污染对环保要求严格，钢厂生产限产明显)采购迟缓且打压焦炭价格。焦炭供需逐步宽松，焦煤成本弱势回落，焦炭价格仍有回落空间。继续关注钢厂限产情况、焦企限产及原料煤价格走势对焦炭市场的影响。
【钢坯】上周国内钢坯先抑后扬，低位成交略有增加。目前钢坯自身供应量短期变化不大，而下游需求方面，随着后期空气质量改善，复产在即，即时钢坯需求或有所放量。虽然上周库存呈现垒库趋势，但整体库存水平偏低，在月底交单背景下，市场库存或继续下降。虽然本周成本线逐步下移，但钢企仍处于亏损状态，随着原料库存逐步传导，后期钢企或逐步止亏为盈，但短期来看，成本高压在底部基于钢市一定支撑。而下游轧钢企业处于微利状态，后期虽有补货预期，但谨慎操作手段仍 存。月底交单在即，虽然部分商家已商讨延期交单，但仍存一部分交单量，在当前钢坯自身资源紧张的局面下，后期逼仓格局较为明显。综合来看，短期钢坯市场或 呈现低位窄幅调整的走势。
【废钢】上周废钢市场延续偏弱运行。受成材持续下行影响，钢厂利润空间不断收窄，部分处于亏损状态，钢厂为控制生产成本打压废钢价格的意愿较强。
综合观点
供给：近期受钢厂持续跌价影响，市场恐慌心态较浓，部分废钢供货商多采取快进快出操作方式，废钢场地收货积极性减弱，部分甚至暂时停收，多以清理库存为主，废钢市场供给资源偏紧。
需求：目前受成品材跌价影响，钢厂利润被压缩，叠加部分电炉钢厂原料不足，部分钢厂有减产检修操作，对废钢需求偏弱。
下周展望：近期受成品材持续下跌影响，部分钢厂已处于亏损状态，钢厂减产或检修逐渐增多。而且铁矿石和焦炭不断下跌，部分地区铁水成本已经低于废钢价格，预计本周市场延续稳中偏弱运行，跌势或会放缓。