今年12月至明年1月，是冬储的关键时间节点。目前钢贸商冬储意愿趋于理性。据调研，冬储意愿最强的为华北地区，最差的为西南地区，占比高达60%。目前钢价在3900元-4000元高位，钢厂多降本增效，提高盈利能力，贸易商冬储操作难度加大，被动冬储将成主流。
上周钢价先弱后强，期螺、期卷突破新高。从基本面来看，近期铁矿石、焦煤、焦炭等原燃料价格涨幅过快，长流程钢厂利润有所下滑，叠加淡季下游终端延续疲弱态势，高炉检修减产力度加大；短流程钢厂尚有盈利，电炉产量继续增加。目前钢市供需两弱，进入弱平衡态势。从宏观面来看，国务院昨日印发《空气质量持续改善行动计划》，提出严禁新增钢铁产能，市场对环保限产的预期提升；同时，被称为“最强地级市”的苏州不限制楼盘降价，信号意义明显，后期需重点关注宏观政策及冬储情况。综合来看，目前基本面并不是主导钢价运行的核心逻辑，且当前的5月合约定价的是明年上半年的供需，预计短期钢价依然维持偏强走势，但也需谨防部分原燃料价格过快上涨可能引发的调整风险。预计本周钢价稳中震荡运行，幅度30-50。