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昨日现货市场已进入“休市”状态，无需再表。盘面价格继续跟随大A股的脉搏而动，自上周五价格触底反弹以来，整体价格较上周五创下的低点有一定提升，但上涨动力不足。盘中出现了两次上涨，不过螺纹、热卷分别在3850和3980一带的显示出较大压力，未能有效向上突破。总体上，市场虽有反弹，仍欠火候。
随着节前交易时间越来越短，资金的冲击力也会减弱。昨日上期所发布2024年春节期间有关工作安排：自2024年2月7日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下，螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。铜、铝、锌、铅、黄金期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。到2月19日节后第一个交易日结算后，恢复原来的水平。这一措施，会令节前资金“安分”的多，难以再发动向上周一样的大行情。
在资金方面，尽管今日市场降准正式落地，但此前已经交易了降准的逻辑，因此今天实施对行情已经基本没有影响。2023年四季度以来，央行已通过中期借贷便利（MLF）超额续做、新增抵押补充贷款（PSL）等方式投放流动性逾2万亿元，但据市场估算，春节前流动性仍可能存在一定的缺口。
钢厂利润不佳，螺纹供给刚性愈发显著，但需求同比降幅较大，因此累库速度较快库存偏高。热卷产量进入回升态势，不过需求端表现出较强韧性，随着出口重要性提升，板材对铁水的高承接能力将常态化。从近期政策导向看，化债压力大的地区基建暂缓，可见大方向还是防风险降杠杆为主，节后建材需求恢复程度或不及预期。若需求同比减量-10%以上，即便是低产量库存压力也将偏高，因此盘面逻辑扭转价格高位回落。当前价格已经在平电成本附近，且需求成色尚未完全证伪，节前下跌空间有限。综合而言，预计短期钢价或主稳运行、整体波动幅度有限。
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