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钢价分析
期螺05收3913，跌60；期卷05收4044，跌57。沪指收报2830.53点，跌1.83%。深成指收报8375.98点，跌2.40%。期螺05前20名主力机构多头增仓2.6万手，空头增仓3.4万手，持仓变动偏空，永安空单增仓力度偏强。昨日螺纹注册仓单增2402吨至110583吨，影响偏利空。
黑色系期货整体表现震荡下跌，期货市场临近春节资金有避险减仓动作，整体盘面呈现较为明显的下行走势。市场贸易商基本在本周末陆续放假，成交量持续下滑，部分地区抢工阶段临近尾声刚需用量支撑不足，年前商家订货库存陆续入库，贸易商对期货方面变得以躺平为主，价格方面持稳，整体来看年前市场价格不会有明显波动。
综合来看，钢厂炉料补库临近尾声，但铁水仍在缓慢恢复中，成本支撑逻辑延续。另一方面看不到需求大幅回落迹象，同时低利润下供给端已呈出清状态，库存结构较为健康，具备向上价格弹性。结合历史库存累库情况，节后累库峰值出现在节后第三周或者第四周，预计2月底库存达到峰值，不过成材需求尚需验证，节前黑色整体高度有限。如果需求能够如期释放，能够符合市场预期，那么这个价格就能够稳定住，甚至还有上涨的空间。如果未来一段时间需求有所推迟或者不及预期，那么这个上涨的价格可能就会出现一定程度的反复，预计今日钢价持稳个跌，幅度10-30。
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影响因素
1．中钢协：钢铁行业要形成需求牵引供给、供给创造需求的动态平衡
中钢协会长谭成旭认为，钢铁行业要发挥主观能动性，严控产能扩张、落实产量调控、开展协同自律，努力形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。在钢材消费总量达峰的大背景下，研究推进产能治理新机制和优化联合重组政策导向两大基础举措成为改善市场秩序、优化发展环境、维护行业平稳运行的关键。钢铁行业发挥有效市场和有为政府的作用，形成产能治理新机制，利好钢材价格走势。
2．近两万亿元逆回购本周到期 央行“加码”净投放
临近跨月和春节时点，中国人民银行“加码”逆回购，呵护市场流动性。本周，市场将迎来近2万亿元逆回购集中到期，其中周二到周五每日到期量均在4000亿元以上。而降准落地在即，有望在一定程度上缓解春节期间的流动性压力。后续资金面大幅收紧的概率下降，利好钢材价格走势。
3．美联储“2024首秀”本周来袭
本周，美联储将召开2024年首次FOMC议息会议，并将于北京时间周四（2月1日）凌晨公布利率决议。华尔街普遍预计，美联储本周仍将“按兵不动”，今年首次降息的时间点可能是3月份。根据CME美联储观察工具，目前，市场预计3月份降息的可能性约为50%。当前美元指数保持高位，人民币相对承压，利空钢价走势。
