暗访 放假 雾霾 煤市一波三折 煤价春节后回落概率较大

随着临近春节榆神地区煤矿停产放假、国家安监总局暗访持续、再加上雾霾严重对货运市场的影响，最近煤市较为平静。煤炭人对煤市后期行情走向预期普遍并不乐观。

年关将近，煤市并没有迎来火红行情，反而持续低迷。据市场信息，在完成环保和安全大检查后，榆林、神木等地煤矿陆续复产，当地煤炭供应紧张问题得到缓解，因停产而一度上涨的煤价也逐渐退烧。前期降雪天气造成部分路段高速暂封，到目前来看降雪影响已开始逐步消退，河北、山东、山西等地的道路管制放开，产地来车明显增多，但由于前期库存累积较高，部分煤企开始停产检修。

另据悉，榆阳部分煤企已经提前开启春节放假模式，整体供应量有所收窄。12月初，中国煤炭工业协会会长王显政曾表示，把煤价稳定在550元/吨-600元/吨左右，有利于维护行业平稳运行。煤电行业人士同样认为，煤价保持在0.1元/大卡的水平，煤电上下游都能维持生存。因此，明年一季度煤价进一步回落的概率较大。

煤矿暗访安检持续中

春节后煤炭市场形势会变差？不会那么快，可能性也很小，主要原因有三个：

一是煤炭去产能才刚刚开始。根据国务院今年2月份印发的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，从2016年开始要用3至5年的时间，煤炭行业再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。另外，根据国家近期闭幕的中央经济工作会议,明确表示要深入推进“三去一降一补”，继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能。而且，国家发改委把2017年定位为去产能攻坚年。种种迹象表明，2017年去产能力度仍会不小。今年阶段性的煤炭供应紧缺有去产能因素，同时也有天气影响导致水电减少的因素，相信明年国家发改委会统筹兼顾好去产能和保供应的问题。

二是稳定煤价有利于防风险。今年煤价大幅回升，但煤炭企业脱困才刚刚开始。截至今年9月底，仅山西省属七大煤炭集团的负债就高达1.2万亿元，体量相当于山西省2015年的GDP，山西省属七大煤炭集团平均负债总额与资产总额比超过80%。另外，在陕西省和内蒙古自治区，有大量的煤矿抵押在银行。在刚刚闭幕的中央经济工作会议上，要求将防控金融风险放到更加重要的位置，而煤价稳定在550元/吨有利于化解系统性风险。

三是煤炭需求没有恶化迹象。从今年8月份以来，火电出现了同比增长的可喜态势。就是在沿海电厂拉煤积极性不高的12月份，沿海六大火电的日耗也比去年同期有超过5%的增长。目前，港口锚地船舶少的原因主要是电厂的采购策略问题，但从另一方面讲，越是刻意保持低库存、用多少拉多少，电厂的需求就越变成了刚性需求，除非电厂不生产。也就是说，港口的有效供应量目前正在下降，这可以在一定程度上对冲春节前后电厂日耗的减少。