郑秉文：社保金融协同发展，是应对人口老龄化的重要选项- 大数跨境

首页

郑秉文：社保金融协同发展，是应对人口老龄化的重要选项

社保金融发展论坛

2022-11-01

导读：围绕“社保金融”，全国政协委员、中国社科院世界社保中心主任郑秉文在《“社会保障+金融协同发展”专家研讨会》上对社保金融的含义与定义、发展进程、动因与原理等发表了看法。

热

点

问

题

社保金融

★ 中惠社保·聚焦社保热点，关注民生事业★

围绕“社保金融”，全国政协委员、中国社科院世界社保中心主任郑秉文在《“社会保障+金融协同发展”专家研讨会》上对社保金融的含义与定义、发展进程、动因与原理等发表了看法。指出：应对人口老龄化这个世界共有的难题和挑战，要实现2个转变：一是负债型向资产型转变；二是人口红利型向资本红利型转变。归纳起来，社保和金融协同发展是应对人口老龄化的重要选项，对养老保障体系提高可持续性具有重要意义。

根据会议录音，整理发言记录如下：

（一）社保加金融协同发展的含义与定义

我国社保的发展历程，是逐渐引入金融因素、逐步实现社保+金融协同发展的历史过程。比如：1986年开始各地陆续开展企业职工基本养老保险制度改革；国务院在1991年发了33号文，建立城镇企业职工基本保险制度；20年后，2001年建立了全国社保基金理事会，进行社保基金市场化投资，这就是典型的金融因素。2004年，建立了企业年金制度，完全市场化运营，也是引入了金融的因素，社保金融协同发展又向前迈了一步。紧接着，2015年市场化的职业年金也建立起来了。2016年起，全国社保基金理事会开始受托运营基本养老保险基金。基金积累开始市场化投资，进入市场化的投资体系。还有正在建立的市场化的第三支柱，更是引入金融因素，体现社保金融协同发展的结果。

因此，社保金融协同发展，含义有两层：

一是第一支柱基本养老保险，一定要有一定程度的积累，一定要有市场化投资，争取有较多结余；

二是一定要多层次多支柱，且市场化运营的第二支柱和第三支柱占比要逐步提高。

（二）社保金融协同发展的过程

从世界范围来看，三支柱养老金出现最早的是第二支柱，是在1875年美国运通开始建立的。最开始建立制度的时候，只有雇主缴费，逐渐最后演变成雇主和雇员都缴费，再演变就进行市场化投资了。也就是说，国外第二制度也经历了金融协同发展的过程。

第一支柱的历史比第二支柱稍短，是1889年在德国建立的，是现收现付制的DB模式，追求的是收入与支出的相对平衡。由于没有余额，就谈不上投资。但是第一支柱在其他国家发展，引入了一些变化，可以说引入了金融协同发展的因素，追求积累较高一些，追求投资，追求全球市场配置。也就是说，第一支柱经历了从传统制度到金融协同发展的历程。

第三支柱历史最短。最早是1957年在加拿大出现的而且是投资型的。过去25年来在全世界范围内第三支柱开始发展起来了，增加了整个养老保障体系金融因素的程度

从国内外的情况看，社保金融协同发展都是不断提高和加深的过程。就说基金结余，美国第一支柱基金结余是全世界第一，加上日本、韩国、加拿大、瑞典，五国第一支柱总资产占了全球的80%以上。中国第一支柱资产仅占到GDP的5%。

再看第二支柱、第三支柱。在发达国家，第二支柱是养老资产的主力军，与第三支柱合起来计算，有12个国家养老资产超过了自己GDP的100%，有3个国家养老资产超过了自己GDP的200%。中国的第二支柱、第三支柱合起来，养老资产不到GDP的5%。

（三）社保金融协同发展的动因与原理

人口老龄化是加速社保协同发展的主要动因。上世纪80年代，人们开始意识到养老基金积累的紧迫性。1990年美国开始改革，因为第一支柱的基金积累当时只够支付半年的养老金。改革之后增加了积累和投资回报率，到2020年基金积累可以支付2.5年的养老金；加拿大是1997年改革的，当时的支付年数是2年，到2020年超过了5年；韩国是1998年改革的，当时基金积累只占GDP的7%,到2020年达到了43%，可支付4年的养老金；日本是2001年改革的，当时的基金积累只占GDP的7%，现在提高到了36%。

在人口老龄化的情况下，人口红利消失了，对现收现付的制度来说，国家财政要是不介入，那么养老金的替代率必然要大幅下跌又成为政治问题；如果财政要是介入，又是个经济问题。在这种情况下，人们逐渐发现人口红利的消失，可以用资本红利来替代，在社保制度里面引入金融的因素。利用资本投资复利的奇迹和作用，来产生人口年轻化的效果。

社保金融协同发展的原理就是：资本红利可以稀释抚养比，也就是人口老龄化的影响。

（四）社保金融协同发展的思考与建议

从我国社保金融协同发展的需求前景和要求看，应该实现两个转变：一是负债型向资产型的转变。负债型是没有基金余额的没有钱拿去投资。要大力发展第二支柱、建立第三支柱，通过资金积累，积极应对人口老龄化。这是一个长期的规划。第二个转变是人口红利型向资本红利型转变。具体建议：

1.第一支柱总体的融资方式还是传统的DB型现收现付制，改革的方向可以上DB型部分积累制。刚才说的那5、6个国家，他们作为制度创新的先驱尝试的一条路，也是我们和世界所有国家发展的趋势。只要人口老龄化，就得那么去做。我国第一支柱目前的积累，只有1.6万亿在投资，应该加快步伐。

2.大力发展多层次多支柱。第二支柱企业年金现在才有不到3000万人参加，覆盖面太小；现在正在建立第三支柱应该建立成普惠型的多数人的制度，做成大众养老金，而不应该做成少数人的精英型的制度（如2018年5月1号试点的个税递延商业养老保险才几万人，8年前推开的税优型健康保险也只有几万人）。

3.第二支柱、第三支柱的发展是双赢。两个支柱都是长期资金的积累。国家搞建设、搞技术创新，培育那些独角兽解决那些卡脖子的关键技术，要靠市场上的长期的股权资金，不能完全靠财政。社保金融协同发展，能给国家发展提供长期的资金支持，实现共赢。

往期专家观点，请点击链接查看：

专家观点：社保金融协同发展，潜力和空间巨大

唐霁松：社保金融紧密相连，其外溢作用是“1+1大于2”的效果

★★★

热丨点丨问丨题

★★★