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一
20年蓬勃发展历经三个阶段
我国企业年金制度的政策法规框架，源于2004年5月实施的《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》。以此为标志，企业年金制度开始全面推行，20年间实现了从无到有的发展壮大。
根据人社部公布的全国企业年金业务数据，截至2024年一季度末，全国企业年金积累基金达到了3.29万亿元，参加职工3193.36万人。人社部基金监管局原局长唐霁松近日在公开场合指出，2012年至2023年，我国企业年金的参保企业总户数从5.47万户增长至14.17万户，积累基金从不到5000亿元增长至近3.2万亿元，领取人数超300万人，累计领取了超5000亿元的年金待遇。
投资业绩方面，人社部数据显示，截至今年一季度末，全国企业年金基金的投资资产净值约为3.25万亿元，建立组合数为5677个。今年一季度，企业年金的投资收益为294.35亿元，加权平均收益率为0.96%。从完整年度看，2007年至2023年全国企业年金基金年均收益达到6.26%，除极个别年份出现亏损外，绝大部分年份保持了良好收益。
6.26%的年均收益，体现了年金资产保值增值的初心和使命。企业年金基金年均收益不仅跑赢了同期居民消费价格指数年均涨幅2.43%，还战胜了同期三年定期存款平均约4.2%的收益，实现了年金资产争取保值的目标。
企业年金20年蓬勃发展，存在着三个发展阶段。根据工银瑞信分析，这三个阶段分别对应着企业年金的市场化运作的初期探索、专业化管理的快速发展、市场化发展的成熟运行。
具体看，2004年至2010年是企业年金市场化运作规范发展的奠基阶段，运作水平逐步规范、提升。2011年至2018年，企业年金进入专业化管理的快速发展阶段。这一时期，监管环境进一步规范，投资政策密集出台。其中经历2008年、2011年行业负收益后，年金投资更加强调“以绝对收益为导向”，同时在管理人考核机制上的优化调整，推动企业年金管理机构走向更加专业化、多元化的管理道路，激励各管理机构充分发挥专业能力，实现专业化分工，提升年金基金投资运作效率。
从2019年至今的第三阶段，企业年金的监管体系、制度建设趋于成熟。市场多次调整后，投资者更加理性客观，委托人和受托人对年金的认知和专业能力也在逐渐提升。随着经验积累以及持续加剧的市场竞争，业绩持续优秀的投管人实现市场份额的快速增加，业绩不佳导致更换管理人的情况也屡见不鲜，企业年金优胜劣汰的生态格局逐渐形成。
一
稳健可持续的业绩是行业不断发展的关键
对全社会来说，企业年金的发展完善了我国多层次、多支柱养老保险体系建设，对于积极应对人口老龄化、强化社会保障功能，发挥着重要的作用。对资管行业而言，企业年金20年的蓬勃发展，输出了一批批优秀的基金管理人。
2005年8月，第一批企业年金基金管理机构名单出炉，南方、华夏、嘉实、博时、易方达、海富通、招商和富国基金拿到资质。包括工银瑞信在内的多家公司，随后在2007年成为第二批企业年金基金管理机构。人社部数据显示，截至今年一季度末，共有三家基金公司管理的组合资产金额超过2000亿元，分别为易方达基金、工银瑞信基金和南方基金，并且在年金投资中，基金公司同样呈现出显著的投资优势。
以工银瑞信为例，截至今年一季度末，其管理的企业年金组合数为267个，组合资产金额为2439.29亿元。值得一提的是，工银瑞信管理的单一计划与集合计划旗下的含权类组合，一季度的加权平均收益率分别达到2.73%和2.52%，在全市场20多家年金管理机构中均位居第一。这两个指标一季度的平均收益率，分别为0.94%和0.72%。
据悉，工银瑞信在长期的年金管理经验中，打造了自身“重视权益、高等信用”的投资风格，坚持配置高等级信用资产，坚守信用安全底线，通过权益资产追求获取超额收益。自2008年管理企业年金以来，工银瑞信基金取得了有竞争力的长期收益和良好的短期收益。人社部公布的全国企业年金基金业务数据摘要显示，工银瑞信基金在2022年、2023年企业年金单一含权组合业绩中，均排名同业前三分之一分位数，获得了企业年金客户的广泛认可。
在投资策略方面，工银瑞信表示，基于年金的长期投资属性及股票长期收益高于债券的规律，债券利率长期趋于下行，权益资产在未来年金资产配置的重要性不断提升，同一计划下不同组合的风格搭配和差异化管理也更为重要。
和稳健业绩相对应的是，专业、稳定的人才队伍是实现年金稳健可持续收益的又一关键因素。截至目前，工银瑞信基金的年金投资团队人员，平均金融从业年限在13年以上、平均司龄9年，依托公司超200人投研团队及研究平台的支持，开展年金组合的投资管理。
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持续打造全天候年金投资能力
国家统计局数据显示，截至2023年底，我国60岁及以上老年人口达2.97亿，占总人口比重达21.1%，我国进入中度老龄化社会，企业年金对于基本养老保险的补充作用愈加凸显。数据显示，截至2023年末，建立企业年金的企业数量达到14.17万家，较2007年有统计数据以来的3.2万家，增长幅度达342%，体现了企业对于年金制度的广泛认可。
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