内容提要
资金集团是世界上最大的投资管理组织之一，在其成立至今70多年的时间里，一直保持卓越的投资绩效,管理资产超过1万亿美元。但由于资金集团拒绝任何媒体的宣传,在业外鲜有人知。在高风险的投资行业,是什么让它能经历一次次的惊涛骇浪而长盛不衰？本书首次带你走进最优秀的私人投资公司——资金集团——来领略其出色的投资风采。
作者以采访和叙事为主要形式，深入浅出地描述了资金集团成长过程中的关键事件，其中包括许多充满智慧和值得回味的细节。除了着重描写了资金集团的优秀投资人之外，本书还深入阐述了资金集团以人为本的企业文化和长期投资战略，正是这些因素使得资金集团获得了巨大的成功并成为投资专家最想工作的地方。通过本书，读者可以首次领略世界顶尖投资公司及其主人翁的风采。
摘要
在当今研究成果弄虚作假、内部交易成风、肮脏的薪酬安排和那些把公司利益看得高于股东利益的共同基金公司盛行的时代，能让我们聊以自慰的就是，那些追求基本价值观的公司也能繁荣昌盛。这些基本的价值观就是：坚持正确的道路、目光长远、永远坚持质量和优秀。很显然，资金集团和格林威治合伙人公司的管理层都是一批具有远见卓识、坚忍不拔和富有灵感的人。他们深知将一个新兴企业领向辉煌需要付出多少艰辛。
与其说资金集团所干的是投资行业，不如说资金集团在开发着个人和团队的能力，以便让他们做出最佳的投资决策并为客户提供最佳的服务。
只有巨人才会聘用巨人。普通人将会雇用那些比他们矮一些的人，而下边的那些人将雇用比他们还要矮的人，直到最后整个公司都变成了一群侏儒
——戴维·奥格尔维
新的公司必须深深地依赖于，哪怕只有一线希望也要寻找、确认然后接纳那些以后将成为杰出的、不可或缺的人才的政策。
如果你总是与人为善，你就可以获得大量的信息。
——朱尔斯·霍夫曼
资金集团伟大的革命性创新就是证券组合管理的多元顾问制度。和许多伟大的创新一样（尤其是公司组织上的革命性创新），资金集团对资本管理的多元制度刚开始的时候并不十分完善。它开始时只是应付某些特定情形的一种试探性的试用方法，而且以前的某些特定经验对其也有很大的影响。
集团消除了个人英雄主义，取而代之的是讲究谦虚、一贯的理性、严格地测评结果和行之有效的组织结构等一系列系统的措施方法。
顾问们知道，通过为客户取得优异的投资结果他们就可以大幅度地提高自己的收入，因为连续四年投资结果的加权移动平均数与每个顾问的薪酬有着直接和明确的联系。
沃德·毕晓普聘用并且培训了一批杰出的共同基金发售人才，让他们来做传教士般的宣传销售工作，即说服股票经纪人尽可能多地销售美国基金集团的股份。
资金集团经常有意识地将自己的形象展示为“不能做什么什么的公司”。
企业历史学家钱德勒在他的《战略与结构》的深入研究钟发现了一种违反常态的重复出现的模式。钱德勒认真的研究得出了惊人的结论：战略非但没有决定结构，从长远来看，情形正好相反：结构最终决定了战略。
共同基金公司要么讲究销售，要么讲究投资。在将美国基金发售人公司纳入资金集团这一事件上，沙纳汉的突出成就在于，他开创了一个在销售和投资两方面都十分强大的组织。
把投资置于优先地位的做法很容易走偏，而且事实上也经常是这样。这又导致大多数投资组织不看重客户关系中以服务为基础的信任的重要性。他们没有认识到，对于大多数客户来说，作为信任的基础，可靠的服务至少和投资结果一样重要。因为投资结果很难，而服务则似乎是那么的明显。大多数投资管理组织都认为服务是一种成本，而不是一种建立投资者忠诚度的明智的投资。结果，大多数公司都只是做自己认为必要的事情。
当投资结果不景气时（这种现象注定会时常发生），那些没有认识到客户是多么看重服务的管理公司会令自己的商誉收到严重的损害。任何在投资人服务和投资结果两方面都做得很优秀的公司都具有强大和持久的魅力，这在投资管理行业的史册上都有详细的记载。
从广义上讲，这里有四种被广泛承认的职业：法律，这让你不惹麻烦或者救你脱离麻烦；教堂的牧师，这帮助你寻找和信守宗教；教学，这教你如何学习和理解；医学，这让你好好地活着、保持健康。我们认为这有第五种职业：帮助个人投资者理财并理顺他们和金钱的关系。
我们知道智商高并不能代表一个人就能成为一个有效率的证券分析师。如果太精明并且总想再多寻找一个细节，可能会妨碍做出正确的决策和对某项投资的真正理解。另一方面，我们也尽量避免将一个从来没有买过股票的人排除在外。也许他们以前从来没有机会炒股；也许当他们真正做起股票生意来时他们会做得很好。
——卡林·拉森
因为资金集团想要的是那些能够从自己的错误中学到教训的职业人，所以这对那些曾犯过错误的人是一种情感上的支持。经历过坎坷的投资人会理解别人正在经历的坎坷。
一次又一次地经历过了广泛和可见的调查——而且往往会发展出一批强有力的支持者——之后，资金集团做出了明智的决定：不做大家都在做的事情。资金集团里至少有80%的最重要决定都是“否定的”决定：经过积极、认真思考的不采取具体行动的决定。正因为如此，资金集团的显著特点之一就是它很少犯重大错误。
拥有资金集团的股份并非一直如此有效益，远远不是这样。20世纪70年代初，资金集团短暂地出现了亏损。从1931年到1945年年底，资金集团仅仅持平。在亏损的年代里，当时唯一的所有者JBL个人承担了所有的亏损。那些艰苦年代让资金集团学会了在所有形式的薪酬上都要保守。
为了鼓励投资经理长远地看问题，奖金是根据四年投资结果的移动平均数而制定的，并不是根据短期比如一年的结果而定，而大多数其他的投资公司则普遍采用这种短期的方法。“每一项投资决定都对你的表现记录和你未来四年的收入多少有着直接的影响，”一位证券组合投资顾问说，“这可以让你心无旁骛地专心工作。”
乔恩·洛夫莱斯深刻理解并践行了他父亲临终前给一位护士的忠告。当时这位护士向JBL请教如何在生活中取得成功，JBL给她的简单忠告就是：不贪婪。“有一次我问乔恩他担心什么，什么能够真正伤害资金集团时，”费希尔说，“他的回答简洁又迅速：贪婪！当然，贪婪可能来自个人，也可能来自一个团体。贪婪永远是一种威胁。”
一旦受到短期投机产生的诱惑就有可能被冲昏头脑。
资金集团所寻求的是那些真正想要获得优异的长期投资结果的顾客，而不是那些仅仅是嘴上说（因为人人都这么说）要取得长期结果的顾客。
我更愿意在人员起着主要作用的公司投资。我不想在那些被利率或油价等大的指标所左右的公司投资。我所看重的公司是通过人为努力影响投资结果的公司，如果你将在那里投资，务必对人有所了解。我总是相信优秀的人才能做出优秀的业绩，如果你能物色到优秀的人才并让他们为你工作，我所说的为你工作是指你在他们公司投资，双方利益一致，那么就会产生优秀的业绩。——戴维·费希尔
提高这些分析技能需要时间，可以说是大量的时间。卡林·拉森说：一个合格的分析员要花上整整十年的时间才能达到炉火纯青的程度。但是，大多数机构的分析员也不可能追踪任何一个地方的某一个行业那么久，那就意味着我们的高级分析员在分析和理解投资上确实具有很大的优势。
资金集团许多职业人抱着，“要做就要做得最好“的信念，为了自己的事业不断奉献。
在处理公司的内部和外部关系时，我们始终坚持以最高的道德标准要求自己。
