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[东方红月度观点]
5月，A股市场呈现震荡上扬走势，上旬上证指数出现三天400点左右大幅调整，完成调整之后继续攀升至接近5000点，5月28日上证指数出现剧烈回调，29日盘中最低触及4431点，随后呈现企稳迹象，全月上涨3.83%。创业板指数表现强于大盘，5月上涨23.97%。
我们认为，快速上涨、快速调整呈现的正是典型的牛市特征。目前宽松货币政策收紧的条件并不具备，利率水平继续维持低位，居民资产配置转移仍在进行中，A股资金面继续呈现宽松格局。同时，国资国企改革进程提速，推动本轮牛市的核心因素之一—改革预期仍然没有改变。经过短期震荡之后，市场将继续延续牛市逻辑，后市仍值得看好，预计将重回上行轨道，风格更加均衡。
我们建议，建议投资者精选个股，回避前期涨幅过大的题材股，选择前期涨幅不大且处于上升通道的绩优个股。在牛市震荡期，宜调整好心态，切忌追涨杀跌。
[产品动态]
1）基金名称：东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金
基金代码：000480
投资目标：把握中国经济转型期的一些大趋势，深入挖掘隐藏在大趋势下的投资机会，严控风险，力争实现基金资产的长期稳定增值。
基金经理：杨达治
开放日：每个交易日
申购起点：1000元人民币
单位净值：2.2510元
累计单位净值：2.3390元
通过定性和半定量的方法，合理配置大类资产；精选幸运又能干的优势公司，重点从公司素质、公司成长空间及显性期公司盈利增速、估值等多维角度综合考量个股价值，投资于新动力的股票（处在具备新兴增长动力的行业）不低于非现金基金资产的80%。
2）产品名称：东方红内需增长集合资产管理计划
产品代码：910028
投资目标：把握政策导向，优选受益于国家内需增长且具有竞争优势的上市公司，追求集合计划资产长期稳健增值。
最低参与金额：首次参与的最低金额为人民币10万元
投资主办人：张锋
单位净值：2.1749元
累计单位净值：2.1749元
3）产品名称：东方红新睿5号集合资产管理计划
产品代码：910026
投资目标：以追求绝对收益为目标，充分挖掘各类投资品种折价和套利的机会，将价值回归转化成组合收益，并通过股指期货对冲部分系统性风险，力求在不同的市场环境下实现投资组合的稳健增值。
最低参与金额：首次参与的最低金额为人民币10万元
投资主办人：高义
单位净值：2.1725元
累计单位净值：2.1725元
（净值截至2015年6月1日）
[热点追踪]
1、本周将23只新股来袭，两市将迎来打新潮，短期对资金面会有一些扰动，5月28日大跌或受此影响。新股申购高峰期为6月2日和6月3日，其中6月2日有11只新股申购，包括中国核电，6月3日有12只新股申购，预计冻结资金总量超过上一轮新股申购。
2、中央汇金公司减持银行股，对短期市场情绪造成一定影响，但不宜过早判断对市场综合影响。根据港交所披露的公开信息，汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元。汇金减持工行、建行后股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。
3、央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括7天、14天和28天，总操作量逾千亿元人民币。在连续多周暂停逆回购之后，此次央行向部分机构进行定向正回购，引发了市场的猜测。此次正回购的重启不可被简单视为央行货币政策从宽松转向紧缩，而更应该被视为商业银行对于自身资产负债的一种调整策略。
4、5月底，发改委发布一揽子稳增长政策文件，包括《关于当前更好发挥交通运输支撑引领经济社会发展作用的意见》、《关于开展物流园区示范工作的通知》、《关于充分収挥企业债券融资功能支持重点项目建设促迚经济平稳较快収展的通知》等等。《意见》提出要推进三大战略重大项目，包括“一带一路”交通走廊，京津冀协同发展交通一体化和长江经济带综合立体交通走廊。政策举措主要对接国家重大战略，注重培育中西部等新增长点。
5、海关总署制定出台16项支持措施，加强跨部门、跨地区以及国际海关合作，推动形成全方位、立体化、网络化的互联互通，全力服务“一带一路”建设。
[东方红微语]
长期持股是牛市的重要操作规则，唯有此才能避免追涨杀跌。投资基金和集合理财产品更是如此，只要您继续看好牛市，市场的短期扰动又有何妨呢？握紧手中筹码才是最重要的。