8 月中上旬市场一度处于深度调整之后的反弹格局之中，上证综指在8月18日盘中创下月度高点4006.34点。但随后受全球主要股市暴跌、人民币和新兴市场货币贬值的影响，投资者情绪受到干扰，A股出现了连续数日下跌。
8月26日上证综指创出年内新低2850.71点，8月27日深证成指创出年内新低9713.99点，之后在央行降息降准、养老金入市、全球股市反弹等多重利好影响下，开始反弹。
8月各大指数的月线呈现较大跌幅。上证综指下跌12.49%,报收3205.99点；深证成指下跌14.75%，报收10549.16点；创业板指下跌21.38%，报收1996.87点。
8月沪深两市成交额继续萎缩，全部A股成交额从7月的28.08万亿元下降至20.46万亿元。
沪深股市期间表现（8月1日-8月31日）
主要股指 |
收盘 |
月涨跌幅（%） |
沪深300指数 |
3366.54 |
-11.79 |
上证综合指数 |
3205.99 |
-12.49 |
深证成份指数 |
10549.16 |
-14.75 |
中小板综指 |
10434.44 |
-14.75 |
创业板指数 |
1996.87 |
-21.38 |
按申万一级行业分类，8月份全部28个行业板块均呈现下跌态势,其中23个行业整体跌幅超过10%。计算机板块跌幅最大，整体下跌20.45%，非银金融板块下跌18.33%，传媒板块下跌17.74%，采掘板块下跌17.08%，休闲服务板块下跌16.55%。
经过深度调整，当前沪深300、上证综指的滚动市盈率已经分别下降至12.1倍和14.4倍，均已回落至近六年历史均值下方；分行业来看，金融板块的估值较历史均值折价50%左右，家电、食品饮料、地产、建筑建材、电力等蓝筹板块的估值较历史均值普遍折价10%-20%左右。
1、经济基本面疲弱，稳增长力度仍需加大。
衡量制造业景气指数的财新中国制造业采购经理人指数（PMI）8月数值（经季节性调整）录得47.3，略高于此前发布的初值47.1，但低于7月终值47.8。8月财新中国综合PMI数据（包括制造业和服务业）从7月的50.2降至48.8，低于50.0临界值。从制造业数据看，新业务总量和新出口订单量皆较7月加速下降。生产需求下降，企业相应压缩采购。客户需求疲弱则导致成品库存在6个月来首次出现积压。同时，需求减弱也造成月内投入成本与产出价格的大幅下降。
2、上市公司净利润逐季改善。
目前上市公司中报已发布完毕，据国都证券测算，全部A股2015年二季度的营收、净利润同比增长-1.9%、+13.4%（若剔除非银石油石化，2Q15全部A股的营收、净利润同比增速分别为2.3%、23.3%），虽然营收增速随经济放缓而连续第四个季度回落，但受成本下降、毛利率及净利率双升推动，净利润增速已较2014年三季度、四季度显著提升。
3、8月份全球主要股市大跌，后逐渐企稳反弹。
8月份受新兴市场经济增长放缓，美联储9月份加息预期影响，全球主要股市经历大跌，后逐步企稳反弹。8月份道指累计下跌6.6%，标普500指数累计下跌6.3%，纳指累计下跌6.9%。其中，道指8月份创2010年5月份以来最大单月跌幅，标普和纳指双双创2012年5月份以来最大单月跌幅。欧洲股市8月同样跌幅较大，法国CAC40指数下跌8.45%，报收4652.95点；德国DAX指数下跌9.28%，报收10259.46点。
4、央行降准降息齐发，货币宽松政策持续。
继6月28日降息并定向降准后，中国人民银行宣布自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时发布降息和降准，在央行货币政策历史上较为罕见，维稳意图明显，利于经济企稳和投资者信心恢复。
5、人社部：约2万亿元养老金可投资。
8月28日举行的国务院政策例行吹风会，人社部副部长游钧表示，截至2014年底，养老金累计结余3.5万亿，各地除去当期支付和支付准备外，估算约有2万亿养老金可用于投资。养老保险基金的主要目的是在保证资金安全的情况下实现保值增值。8月23日发布的《基本养老保险基金投资管理办法》中明确规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。
6、四部委联合发文鼓励上市公司现金分红及回购股份。
近日，为进一步提高上市公司质量，建立健全投资者回报机制，提升上市公司投资价值，促进结构调整和资本市场稳定健康发展，推动国有企业改革，增强国有经济活力。证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极鼓励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。
鼓励具备分红条件的公司实施中期分红，增加分红频率，使投资者获得更及时的回报。同时，要完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策，降低上市公司现金分红成本，提高长期投资收益回报。
降准降息齐发，打击证券违法活动，提高股指期货保证金等措施有助于稳汇率、稳经济、稳信心。市场呈现窄幅但投资者信心恢复仍需时间，A股市场或将延续震荡行情。
从中长期角度看，我们保持谨慎乐观，货币政策仍有放松空间，长期利率水平有下降趋势，人民币汇率贬值底线明确，各种利好政策正在累积。
目前，部分蓝筹股或优质成长股已具备一定的安全边际与投资价值，银行、家电、汽车、电力等高分红蓝筹股的股息率达到5%；然而部分中小板、创业板与题材股依旧高估，泡沫压力仍有待释放，市场将体现出结构性机会。
8月下旬以来，沪股通资金流入明显，高分红蓝筹股明显跑赢市场，情况正在发生微妙变化。建议投资者控制风险，积极关注有实际业绩支撑、在调整中股价超跌、产业资本增持、或具有改革利好驱动的优质个股。