周报| 数据喜忧参半 存量博弈延续

上周或受G20峰会维稳预期影响，博弈维稳行情成主线，市场呈现出较为平衡震荡的局面。大盘表现踌躇不定，场外资金多持观望态度。

8月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4，重回荣枯线以上，创22个月新高。供给端受企业盈利改善影响，生产保持平稳；需求缓中趋稳，呈现弱复苏，但出口持续承压。

资本市场监管继续趋严，9月2日，上交所通报了上市公司一线监管情况，并从加大对公司章程增设反收购条款的监管、要求举牌方明确披露未来安排等多方面加强细化对A股市场的一线监管。

国际影响因素方面，上周公布的美国8月非农就业报告大幅低于预期，美联储9月加息的预期骤降，市场得到一定喘息机会。

上周（8月29日-9月2日）A股先扬后抑，股指在3050至3090点区间震荡运行。上证综指收于3067.35点，本周微跌0.10%；深证成指收于10640.42点，周跌幅为0.50%；创业板指收于2170.86点，本周下跌0.86%。

A股继续缩量震荡，市场交易热情下降。而上周两市融资融券余额从8月29日起连续四日维持在9000亿以上。截至上周五，沪深两融余额为8994.94亿元。

沪深股市期间表现（8月29日-9月2日）

上周（8月29日-9月2日）大部分板块均有所下跌。上周仅有6个板块延续涨势，表现较好的前五名分别为家用电器、非银金融、综合、银行和建筑装饰，周涨幅分别为1.76%、1.06%、0.54%、0.34%和0.21%。其中表现最差的五个行业分别是钢铁、食品饮料、计算机、通信和国防军工，周跌幅分别为-2.04%、-1.59%、-1.48%、-1.43%以及-1.07%。其中，上周位于跌幅前五的综合和建筑装饰，本周逆袭挤进涨幅前五的行列。

从概念板块来看，整体表现与上周持平。其中表现最好的板块为垃圾发电指数、PM2.5指数、PPP指数、食物安全指数以及天津自贸区指数，各板块周涨幅分别为4.02%、3.19%、2.90%、1.88%以及1.86%。

综合来看，8月份的制造业PMI指数呈现了一定的积极信号，体现出短期制造业的生产和盈利情况好转，供给侧结构性改革效果逐渐显现。但长期经济增长依旧面临压力，关注即将陆续公布的8月经济数据，或将给予市场提供进一步指示性方向。

近日监管层多管齐下加强、细化一线监管，全面加强市场监管的思路正在得到落实，长期来看对A股市场进入规范发展的新阶段具有一定利好。

上周股市走势平淡，整体低迷。虽然深港通、G20峰会、七部委联合发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》等多重政策利好持续释放，政策面偏积极，但国内外不确定因素仍然存在、宏观经济层面仍没有明显改观，预计9月份市场延续震荡格局。

建议投资者继续坚持以价值投资为主线，重点关注绩优价值股，包括估值与成长性匹配的绩优成长股，以及在资产荒背景下，稳增长、低估值的蓝筹股。

1、G20杭州峰会开幕习近平致辞

二十国集团领导人第十一次峰会9月4日在杭州国际博览中心举行。国家主席习近平主持会议并致开幕辞。习近平强调，面对当前挑战，我们应该加强宏观经济政策协调，合力促进全球经济增长、维护金融稳定，应该创新发展方式，挖掘增长动能。二十国集团要与时俱进、知行合一、共建共享、同舟共济，为世界经济繁荣稳定把握好大方向，推动世界经济强劲、可持续、平衡、包容增长。

2、美国8月份非农“惯性”不及预期

美国8月非农就业数据出炉，美国8月季调后非农就业人口增长15.1万人，低于预期18万人。前值从25.5万人上修至27.5万人；8月失业率为4.9%，预期为4.8%，前值为4.9%。非农数据公布后，加息概率应声大降。惨淡数据料令美联储加息顾虑重重。

3、上市公司2016中报全出炉

截至2016年8月31日，沪深两市2910家上市公司半年报全部亮相。2016上半年所有A股合计实现营业收入146083.17亿元，同比增长3.78%；合计归属母公司股东净利润13804.53亿元，同比下降2.89%。营收微增利润下滑，从净利润增速角度观察，A股创下了七年来的“最差上半年”。但在经济转型、产业升级的大背景下，以高成长为主要特征的“中小创”业绩领跑，传统产业的部分指标也呈现出改善趋势。