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作者：邱国鹭 著 中国人民大学出版社
内容简介：
投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质？有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质？既然投资有太多复杂的因素难以把握，我们能不能只试着去把握那些能够把握的最简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率？
《投资中最简单的事》从作者邱国鹭多年投资的自身经验出发，剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则，阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。
在对“投资中最简单的事”娓娓道来的过程中，作者用生动晓畅的语言分享了自己投资生涯中的丰富投资实例，使本书兼具了易读性与实操性。
作者简介：
邱国鹭，CFA,曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职，在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。2010年获基金专户最佳高端产品奖，2011年在“三千万人票选最受尊敬基金公司活动”中被评为“最佳投资总监”，2012年被评为“最佳基金投资风云人物”。
作者起这个题目是模仿橡树资本董事长霍华德·马克斯《投资最重要的事》一书，也是一本不错的书，推荐！作者直言，投资是一件复杂的事，既然复杂的事情很难把握，那就看看投资中最简单的事情有那些。以下是总结的本书中的要点。
三个问题和好公司
三个问题
第一，为什么你认为便宜？估值的问题。最接近科学，有各种指标量化来比较。但便宜，不一定都是好货。
第二，为什么你认为好？品质的问题。价值投资解决之。企业价值，需要有战略眼光，需要对未来的趋势有一定的判断。
第三，为什么现在要买？时机的问题。投机艺术。
投资，就是解决这三个问题。估值的问题更接近科学；品质的问题就是价值投资了，或者所谓的成长股。而时机的问题，是最难把握的。
估值，买便宜货不一定赚钱，但赚钱的概率较大。买便宜货赚钱的概率比较大，但可能会先被套。
品质，公司是不是经营一门好生意，就是赚钱不辛苦，有定价权的公司就是好公司，提价之后不影响销量。
至于时机的把握，这是最难的，应该变化时机在投资策略中的重要性，给自己更长的建仓时间和更大的止损幅度。
好公司
首先，好行业是成功投资的基本条件，竞争激烈的行业不是好行业。
其次，有定价权。最下游的客户有提价权，对上游的供应商能砍价，这样的企业最牛！
第三，政府不扶持。扶持增加供给，打压改善竞争。瘦肉精后的双汇，就是一例。
第四，产品差异化。目的还是定价权。差异化的一个标志就是品牌；其次是有回头客；三是单价不要太高。丰田是老大而宝马不是，就是汽车单价太高，品牌的差异化不足以带来超额的利润。四是转换成本。微软就是牢牢抓住了这点。五是服务网络，就是服务的即时性很重要。汽车必须在全国都有4S店才行。六是先发优势。投资分析师有先发优势，而软件工程师却没有。有品质的公司，就是建立了优势之后，不会轻易被超越。
趋势交易VS价值投资
趋势交易VS价值投资
价值投资和趋势交易，各有自己大杀四方的阶段和被宰的阶段。
价值投资什么时候最好呢?牛市初期。这时候，到处都是便宜的股票，价值投资者找到基本面好的股票，能重仓介入。而趋势交易者往往不能重仓介入。
价值投资什么时候最差呢？熊市末期，是价值投资者很可能被套的时候。此时，股价已经大幅度下跌，到处是便宜的股票。虽然价值>价格，但不意味着价格见底，所以价值投资者重仓介入很可能被套。并且，价值投资这认为值一块钱的股票5毛买入，最后的最低价可能是1毛，极其尴尬。最高价和最低价，都是有由市场中最疯狂的人造成的。所以，价值投资者，熊市末期要逐步建仓。
趋势投资什么时候最好呢？牛市后期，是趋势交易者的天下。这时，价格已经很高，价值投资者开始逐步减仓。虽然价格已经超过股票价值，但不意味着价格不会继续上涨，所以此时趋势交易者能不断的找到机会介入。
趋势投资者什么时候表现最差呢？熊市开始的时候。牛市末期，趋势交易者仍继续交易，所以熊市开始的初期，大部分的趋势交易者可能被套。
而牛市中期和熊市中期是价值投资者和趋势交易者共同认可的阶段，走势表现的就是简单的趋势行情。
价值投资者的缺点是介入，很可能会遇到越买越跌的情况，所以介入要慢；趋势交易的缺点是在牛市末期会被套，关键是退出要快。
方法无高下，关键是适合+擅长，坚持交易的一致性。
作者喜欢的公司
有定价权的公司。国有垄断公司，定价权是国家给的，所以其没有定价权。
有护城河的公司，具有品牌、渠道、规模、资源、资质、核心技术等等。茅台是品牌的代表，娃哈哈有渠道的代表。
有先发优势的公司，早介入比晚介入就是强，而不是相反。
好的行业，竞争不激烈。
伟大的股票一百只股票中可能一只都没有，所以好的价格，即便宜是很关键的。不能为一家普通的公司付出太贵的价格。
挑选处于好的行业，基本面好的公司，并且价格便宜的股票。
四种周期&三种杠杆
四种周期
政策周期，市场周期，经济周期，盈利周期。
政策周期先于市场周期出现，市场周期领先于经济周期，就是股市先于经济走出底部，经济周期领先于盈利周期，就是宏观基本面领先于微观基本面。
三种杠杆
财务杠杆公司，对利率有弹性。利率的升降，利润有大幅度的变化。政策周期时涨幅大！
运营杠杆公司，对宏观经济改善有弹性的。销售收入小幅度反弹，利润大幅度上升。经济周期时涨幅大！
估值杠杆，对剩余流动性有弹性的。价值投资让位，有想象空间股票能大幅度上涨。盈利周期时涨幅大！
只有认识到了杠杆的力量，才能认识到股价的波动和基本面的波动是不成正比的。
价值投资的陷阱
第一类，被技术进步淘汰的。柯达就是例子。
第二，赢家通吃行业里的小公司。一号店可能是代表，排在了淘宝，京东之后。
第三，夕阳先来。中国的钢铁，水泥行业。
第四，顶点的周期股。大宗商品公司注意了，市盈率低是商品价格暴涨，但要注意其不可持续。
第五，会计欺诈公司。看到的资料全都是假的。
总之，就是利润不可持续性。价值投资买股票，不止损是有很严格的前提条件的：必须避开各种价值陷阱；所买的股票有足够安全边际；所承担的只是价格波动的风险而非本金永久性丧失的风险。
观 点
投资周期性股票，一定要在炮火中买进，在烟花声中卖出。
一个成功的投资者应该能够把行业到底竞争的是什么说清楚，把这个行业是得什么东西得天下弄明白。高端酒是品牌，中低端是渠道。基金是人才，无差异是成本，制造业是规模。
时机，最接近艺术，只可悟，不可学，只可意会，不可言传。艺术，不可检验，无法证实，也无法证伪。从统计意义上来说，最低点或最高点的成交量占全年的成交量比例极少，精确的抄底或者逃顶跟彩票的中奖概率差不多。所以，对于大多数人而言，对待选时的正确态度应该是避免把大量的时间花在试图抄底或者逃顶上。
忘掉你的成本，是成功投资的第一步。
索罗斯所说的反身性是指股价下跌本身对公司基本面有负面作用，易形成自我强化的恶性循环。
其实，股票和债券一样，价格大幅下跌后，未来预期收益率就上升；价格大幅上涨后，未来预期收益率就下降。
数牌的原理很简单，一副牌中，大牌的数量是一定的，前面出多了，后面出的就少了。在股市中，这本质上就是“均值回归”的思路。盛极而衰，衰极而盛，股市的板块轮动其实也可从估值周期、盈利周期、政策周期和经济周期等多个方面进行“数牌”。
目录
推荐序 /I
自序 /V
第一部分投资理念
01 以实业的眼光做投资
02 人弃我取，逆向投资的关键
03 便宜是硬道理
【投资随想录】硬币的两面、遛狗理论、个例与规律、投资方法
第二部分投资方法
04投资的三个基本问题
05宁数月亮，不数星星
06经验就像旧衣服
【投资随想录】扑克与投资、投资眼光、股票式债券
第三部分投资风险
07价值陷阱与成长陷阱
08真假风险与安全边际
09价值投资的局限性
【投资随想录】往事如烟、几句废话、投资策略
第四部分投资策略
10四种周期、三种杠杆，行业轮动时机的把握
11未来 10年：投资路在何方
12对冲中国：机遇与挑战
【投资随想录】投资大白话、国家竞争优势、《美国士兵守则》的投资解读
第五部分投资心理学
13人性的弱点：投资者常见的心理误区
14后视镜
15傻瓜定价说
16这次不同了
17树动风动心动
18知易行难
附录投资访谈
投资需要逆向思维
A股市场是价值投资者的乐土
“超额收益主要来自行业配置，国内啤酒业已至拐点”
“狼性 3号”：一种是跑得快的人，另一种是熬得住的人
投资戒盲目，慎选“风口的猪”
后记
