在《投资艺术》一书中，查尔斯·埃利斯在谈到波段操作时说到，波段操作不总能奏效的原因有二：第一，无论投资者是否在场，市场的表现都一样好；第二，市场的快速上涨往往集中在个别几天。
当我们回顾历史也能发现，不论是美股还是A股，在2004年1月1日至2018年12月31日的15年间，涨幅最高的10天、20天、30天在整体上涨中的贡献率都是十分可观的，甚至可能超过整体的上涨率。
每个人都希望自己能把握住市场最好的那几天，而避开行情糟糕的时候。但是资本市场变幻莫测，准确预测市场后续走势可以说是件不可能的事。不论什么时候，我们要始终牢记“敬畏市场”。把握市场上涨更为可行的方法就是：不要离开市场，耐心等待闪电到来的那一刻，以及在第一道闪电之后继续等待下一道闪电。
但是说来容易做起来难。身处在瞬息万变的资本市场之中，贪婪和恐惧总是与我们结伴同行。当市场涨势良好时，投资者往往对市场未来也会有更好的预期，因此会采取加仓的动作。而在市场低迷时，投资者有了亏损则容易害怕自己亏得更多，因此抓紧时间割肉赎回。这就导致投资者陷入追涨杀跌的困境中。即使基金获得了不错的收益，因为追涨杀跌，投资者难以分享到长期的投资收益。
如何解决这一难题？与其依靠自制力，在市场中与自己的心态苦苦作斗争，不如让产品机制来约束自己。基金三年定开的运作方式正是抑制追涨杀跌这一非理性行为的有效方式。封闭期的设置管理了投资者的流动性预期，引导投资者长期持有，能较为有效地规避投资者因市场短期波动而产生的非理性申赎行为。
与此同时，从投资端来说，三年定开的机制设计为基金管理人提供了较好的中长期的介入时机，在封闭期无需考虑投资者申赎流动性管理，能更好的抓住一些长期投资的机会，在价值低估或者有折价机会的时候介入，将价值回归转化为投资收益，追求基金资产的长期稳健增值。
想要把握每一道闪电，那就需要投资者时刻在场，与贪婪和恐惧做斗争。这时，不如让三年定开的产品来助你一臂之力，用封闭期约束追涨杀跌的行为，避免陷入择时困境，从而提升投资成功的概率。
经过持有人大会投票表决，东方红睿轩沪港深混合基金（LOF）将转为三年定期开放基金，自2019年4月20日起进入第一个封闭期。自 2019 年 3 月 27 日起（含当日），恢复办理本基金 10 万元（不含 10 万元）以上的大额申购业务。此外，本基金总规模（不含申购期间利息）接近、达到或超过 30 亿元人民币，本基金可于 T+1 日公告暂停申购，并自 T+1 日起（含）不再接受申购申请。
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风险提示：基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。
以上信息仅供参考，不代表管理人对未来进行预测，不构成任何投资建议，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
