东方红系列基金2019年半年度报告已正式发布，东方小红第一时间为您精选最新投资观点和策略，分享基金经理对未来市场的分析与展望。
东方红睿元混合基金
（000970）
截至2019年6月30日，本基金份额净值为2.354元，份额累计净值为2.354元；本报告期基金份额净值增长率为30.78%，成立以来份额净值增长率为135.40%。
东方红中国优势混合基金
（001112）
截至2019年6月30日，本基金份额净值为1.657元，份额累计净值1.657元；本报告期基金份额净值增长率为25.91%，成立以来份额净值增长率为65.70%。
基金投资策略和未来展望
报告期内，宏观经济和外部环境异常复杂，全球政治环境、贸易格局的走向存在较大不确定性，这都给投资带来了较大的难度。外部环境的重新稳定难以在一朝一夕完成，但我们的投资理念没有改变，仍然会坚守能力圈，着眼长期，注重自下而上精选个股，以优质企业的均衡组合去穿越周期、熨平波动。在这一时点，我们会持续关注那些受益于工程师红利、消费升级、竞争格局改善等主线的公司和行业，相信优秀企业家能给组合带来长期回报。外部环境的不确定性一方面带来了风险，一方面也带来了机会。优秀公司面对行业压力时也许更能充分展现其竞争力，而市场悲观时的下跌会一定程度上释放估值风险。我们力争在变化中寻找不变，着眼公司的长期壁垒，力争给持有人创造稳定持续的回报。
2019年上半年，外部不确定性逐渐增大的背景下，市场风格也逐渐给予公司经营的确定性以一定的溢价，消费类板块受到青睐，而与出口贸易、科技相关的个股则有较大的波动。我们认为公司经营的稳定性一方面体现在商业模式的优劣，另一方面也体现在企业家对外部环境的应对上，外部环境的波动有可能反而能体现出优秀企业家的前瞻布局，体现出优秀企业的抗风险能力。
东方红睿满沪港深混合基金
（169104）
截至2019年6月30日，本基金份额净值为1.268元，份额累计净值为1.619元；本报告期基金份额净值增长率为25.60%，成立以来份额净值增长率为64.32%。
东方红睿泽三年定开混合基金
（501054）
截至2019年6月30日，本基金份额净值为0.9907元，份额累计净值为0.9907元；本报告期基金份额净值增长率为22.13%，成立以来份额净值增长率为-0.93%。
基金投资策略和未来展望
2019年一季度，随着经济数据的出炉和中美局势的缓和，悲观情绪得到很大程度的抑制，A股市场迎来反弹，二季度随着美国对国内科技领域制裁的加码，市场有所反复。上半年沪深300指数上涨27.07%，创业板指上涨20.87%，分行业看，食品饮料、农林牧渔、家用电器等行业表现较好，钢铁、建筑装饰、传媒等行业排名靠后，本产品坚持自下而上选股为主的投资策略，上半年份额净值有一定上涨。
2019年上半年，是各类风险预期逐渐释放的半年，很多悲观的预期出现了明显的好转，国内的经济数据也开始企稳，而且科技上的脱钩短期来看对国内影响比较大，看长一些，对国内的某些产业意味着更大的机会。我们始终相信我们的政府在经济波动中有足够的能力来应对各种困难，无论是从投资人还是企业家的角度，只要怀抱信心，中国未来的机会一定是多于海外的。从估值的角度，A股年初的估值是历史最低点附近，虽有一定程度的反弹，但整体依然偏低，我们依然坚持用积极的心态来看待接下来的市场。
东方红睿阳三年定开混合基金
（169102）
转型前：截至2019年1月15日（报告期2019.1.1-2019.1.15），原东方红睿阳灵活配置混合型证券投资基金（LOF）份额净值为1.002元，份额累计净值为1.728元，报告期内份额净值增长率为1.73%，成立以来份额净值增长率为73.79%。
转型后：截至2019年6月30日（报告期2019.1.16-2019.6.30），东方红睿阳三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金份额净值为1.1127元，份额累计净值为1.8387元，报告期内份额净值增长率为11.05%。
基金投资策略和未来展望
由于中国全社会杠杆率在2019年一季度再度显著上升，4月份的中央经济工作会议再度强调经济去杠杆。市场预期流动性将再度趋紧；5月初，中美贸易摩擦再度升温；包商银行事件，导致国内金融机构信用等级出现显著分层。上述因素，导致市场的风险偏好大幅度下降。同时，经过一季度的大幅度反弹，各个板块的估值水平较2018年年底显著提升。
从4月中下旬开始，市场开始震荡下行，并且这种走势几乎贯穿整个二季度。2019年二季度，上证综指下跌3.6%，深证综指下跌7.2%，沪深300下跌1.2%，中证1000下跌10.0%。板块方面，食品饮料板块涨幅12.1%，家电行业板块涨幅2.5%，银行板块涨幅1.3%。二季度，食品饮料行业板块超额收益非常明显。
对贸易战的担忧，叠加对宏观经济走势的迷茫，投资者对风险的厌恶程度不断提升，对确定性的追求达到空前的高度，表现在股票市场走势上就是资金对业绩增长确定性高的股票的追捧。2019年上半年，大部分行业板块都出现了明显的回撤，资金都向食品饮料板块等盈利确定性高的行业集中。
我们依然对中国经济的未来充满信心：中国有稳定的政局，庞大的内需，已经到来的工程师红利，已经开始多年的供给侧改革。不同于过去放水刺激经济，新的经济增长动能需要培育，这需要时间。
我们组合内的重仓公司，在各自的领域里竞争优势明显。虽然各个行业的需求会周期性波动，但是我们坚信我们的重仓公司能穿越周期，业绩再度创出新高，并且这些公司目前的估值水平也非常有吸引力。我们坚信这些公司会给我们的组合贡献不错的回报。
我们将紧密跟踪持仓标的所在行业的基本面的周期位置、相关标的的风险收益比，严守估值纪律，动态调整组合配置，将组合的风险收益比控制在相对较好的水平。继续坚持价值投资的理念，努力为基金持有人创造价值
风险提示
基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
