债市周报｜股债跷跷板效应再度增强

二十届四中全会召开，并于周中发布公报。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。

国家统计局发布数据，前三季度我国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%。前三季度，全国固定资产投资同比下降0.5%，扣除房地产开发投资后增长3%；居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素实际增长5.2%。

10月25日上午，中美两国经贸团队在马来西亚吉隆坡开始举行中美经贸磋商。马来西亚外交部发布公告称，作为东盟轮值主席国，将于10月26日至28日在吉隆坡主持举办第47届东盟峰会及相关峰会。本届峰会的主题为“包容性与可持续性”。系列峰会包括东盟峰会、东盟与七个对话伙伴国（分别为中国、美国、俄罗斯、澳大利亚、印度、日本、韩国）的东盟+1峰会，以及东盟+3峰会、东亚峰会、东盟-联合国峰会和为纪念东盟-新西兰建立对话关系50周年而举行的纪念峰会。

中国10月LPR公布，1年期和5年期品种分别报3%和3.5%，均连续5个月保持不变，符合市场预期。市场分析认为，这一结果源于政策利率稳定、银行息差压力等多重因素，而随着四季度稳增长需求上升及外部约束弱化，货币政策仍有充足的适度宽松空间。

区域性中小银行拉开新一轮存款利率下调序幕。10月以来，已有平阳浦发村镇银行、嵩县兴福村镇银行、汕头湾海农商银行、昆明官渡沪农商村镇银行等10余家中小银行密集公告，下调存款利率，最大下调幅度达80个基点。

中国基金业协会即将发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿。同时，以头部基金公司为主的多家管理人已上报一批拟作为业绩比较基准的指数，种类涵盖宽基、行业、风格等多种类型。

美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至0.2%，也低于市场预期。9月服务业通胀放缓至2021年11月以来的最弱水平。数据公布后，市场已经完全消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点的预期。另外，白宫方面表示，美国政府关门可能导致十月份通胀数据无法公布，这或将是历史上首次。