周报|经济运行平稳 政策释放利好

10月18日十九大开幕，会议提出中国进入新时代，并指出当前社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。十九大报告中对供给侧改革、创新、完善市场经济体制及推动全面开放新格局均有论述。以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率。创新是引领发展的第一动力，要瞄准世界科技前沿，强化基础研究。完善市场经济体制，主要涉及完善国有资产管理体制，健全财政、货币、产业、区域等经济政策协调机制，深化投融资体制改革、深化金融体制改革等。一带一路是全面开放新格局的重点，赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港等。

在十九大中央金融系统代表团开放日上，央行、证监会、银监会领导表示，金融监管趋势会越来越严，要打好防范化解金融风险的攻坚战，要防止资产价格剧烈调整所导致的风险。

经济运行数据和三季度报告相继披露，近期经济数据不断释放出经济运行稳中有进的信号。三季度GDP同比增速数据、固定资产投资增速等数据的公布表明经济运行呈现稳中向好的态势。随着上市公司三季报的披露，结合十九大政策利好，市场对于盈利边际改善得到确认的行业和个股，给予了更多预期和信心。

上周（10月16日-10月20日）大盘窄幅震荡，市场风格再次回归价值蓝筹。截至10月20日，上证综指收于3378.65点，周跌幅0.35%；深证成指收于11238.88点，周跌幅1.41%；中小板指收于7752.53点，周跌幅0.41%；创业板指收于1880.21点，周跌幅2.38%。

沪深股市期间表现（10月16日-10月20日）

上周（10月16日-10月20日）市场的关注点仍然集中在食品饮料、家电等大消费板块和银行等金融板块。从行业来看，上周食品饮料、交通运输、银行板块涨幅居前，周涨幅分别为1.7%、1.4%和0.5%；计算机、通信和综合板块表现较差，周跌幅分别为5%、4.2%和3.6%。

从概念主题板块来看，上海自贸区、长江经济带、迪士尼概念板块涨幅居前，上周分别上涨5.2%、3.2%和2.3%；网络安全、移动转售、区块链概念板块跌幅居前，周跌幅分别为6.2%、5.9%和5.9%。

随着核心资产的业绩改善、MSCI纳入A股，海外投资者对中国经济的关注度将提升，对中国转型升级的理解更深入，全球资金对中国资产的配置有望继续提升。

目前消费对经济贡献较大，出口也处于扩张通道，经济不存在失速风险。流动性保持稳定，2018年起实施定向降准，投资下行导致货币需求下降，流动性水平有边际改善。结合近期经济数据和上市公司三季报的披露，A股市场整体上仍然维持稳定局面，以结构性行情为主，具备高新技术、创新能力、低能耗低污染的产业和企业，以及受益于消费升级的公司将更受市场青睐。

1、党的十九大召开

10月18日中国共产党第十九次全国代表大会开幕，习近平总书记向大会作报告。大会的主题是不忘初心，牢记使命，高举中国特色社会主义伟大旗帜，决胜全面建成小康社会，夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利，为实现中华民族伟大复兴的中国梦不懈奋斗。中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。

2、前三季度GDP同比增长6.9%

国家统计局公布，前三季度国内生产总值593288亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，增速与上半年持平，比上年同期加快0.2个百分点。三季度，国内生产总值同比增长6.8%，经济连续9个季度运行在6.7-6.9%的区间，保持中高速增长。

前三季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，增速比上年同期加快0.7个百分点；9月份，规模以上工业增加值同比增长6.6%，比上月加快0.6个百分点，环比增长0.56%。前三季度，全国服务业生产指数同比增长8.3%，增速比上年同期加快0.2个百分点。前三季度，全国固定资产投资(不含农户)458478亿元，同比增长7.5%，增速比上年同期回落0.7个百分点；从环比看，9月份固定资产投资(不含农户)比上月增长0.56%。

3、央行发布第三季度金融统计数据

10月18日，央行发布的第三季度金融统计数据显示，社会融资规模适度增长，直接融资占比上升。今年前三季度社会融资规模增量为13.47万亿元，比去年同期多1.46万亿元。其中企业债券和股票等直接融资增加较多，占比上升。9月末，社会融资规模存量为151.51万亿元，同比增长12.5%。货币供应量方面，9月末M2余额151.64万亿，同比增长11.5%；贷款方面，9月末，人民币贷款余额104.11万亿元，同比增长13%。