周报| 关注业绩增长 均衡配置为先

9月份宏观经济数据继续企稳，中国9月出口同比(按美元计)增长8.10%，高于前值5.60%；9月进口同比(按美元计)增长18.70%，高于前值13.50%。9月末， M2同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点；人民币贷款增加1.27万亿元，同比多增566亿元；9月份社会融资规模增量为1.82万亿元，远超预期值1.57万亿元。中游价格多数上涨，节后钢材、水泥价格涨幅明显，化工品大多下跌。

从统计局月度公布的工业企业利润增速，前8月工业企业的利润增速为21.6%，相对于前6月的22.0%小幅下滑，初步预计三季报A股非金融企业的业绩增速也将相对于中报的33.4%出现小幅下滑。不过，已发布业绩预告的市值在100亿以内的中小市值公司三季报业绩增速31.2%，相对于中报的25.9%加速。创业板（剔除温氏股份）三季报单季净利润环比增速-0.6%，高于历史中值的-8.7%，非权重股业绩加速是创业板（剔除温氏股份）业绩好于季节性的主要原因。

美国经济数据继续好转，美国ISM制造业指数为60.80，高于8月58.80，达到金融危机以来的新高，这对美国股市起到了较好的支持作用。上周发达经济体股指都有小幅上涨，道琼斯指数上涨0.3%，标普500上涨0.06%，德国DAX指数上涨0.21%，英国富时100指数上涨0.44%。

上周（10月9日-10月13日）A股市场补涨。截至10月13日，上证综指收于3390.52点，一周上涨1.24%；深证成指收于11399.09点，周涨幅2.81%；中小板指收于7784.13点，周涨幅2.94%；创业板指收于1926.07点，周涨幅3.17%。

沪深股市期间表现（10月9日-10月13日）

上周（10月9日-10月13日）分行业来看，医药生物、公用事业、农林牧渔、传媒和建筑装饰板块涨幅居前，周涨幅分别为5.68%、4.02%、3.84%、3.76%和3.66%；采掘、有色金属、通信板块出现下跌，周跌幅分别-1.34%、-1.29%和-0.34%。

从概念板块来看，移动转售、移动互联网入口、健康中国、智能穿戴等板块涨幅居前，周涨幅分别为7.6%、7.44%、7.12%和5.84%；小金属、稀土永磁、在线旅游、石墨烯、锂电池等板块跌幅居前，周跌幅为-3.75%、-2.75%、-1.68%、-1.52%和-1.44%。

目前A股企业盈利整体放缓，在实体需求放缓的背景下利率趋势也较为平缓，企业盈利和利率趋势变化幅度均不显著，市场缺乏明确的主线和风格，市场风格轮动较为随机，投资者可采用均衡配置进行应对。

9月PMI创2012年5月以来新高，PMI指数向好或将反映至上市制造业领域公司三季报。行业集中度提升、供需格局改善，上市龙头企业盈利能力持续修复。目前市场对于三季报业绩超预期的个股已有所布局，预计趋势还将延续。同时，前期涨幅不大、业绩稳健的防御性板块的龙头公司也具有比较优势。

1、9月份新增人民币贷款1.27万亿元

10月14日央行发布《2017年前三季度金融统计数据报告》，9月份新增人民币贷款1.27万亿元，实现两连增，前值为1.09万亿元；9月社会融资规模1.82万亿元，前值为1.48万亿元；9月M2货币供应同比增长9.2%，前值为8.9%，增速为8个月来首次反弹。

2、   外汇储备实现八连涨

9月外汇储备数据发布，外汇储备31085亿美元，近三年首次八连涨。据外汇局网站10月9日消息，截至9月末，中国的外汇储备规模为31085亿美元，环比增加169.83亿美元。这是外汇储备三年来首次实现“八连涨”。国家外汇管理局负责人表示，今后，中国的经济和金融将呈现良性循环、健康发展，继续促进国际收支和外汇储备保持规模稳定。

3、房地产调控继续升级

国土部严打住宅用地炒作囤积，对71个城市开展检查，检查住宅用地出让合同执行情况。省级国土资源主管部门也可以将2016年以来房价、地价上涨较快的其他城市纳入检查范围，重点是按时开工、竣工情况和出让价款缴纳情况。深圳市推出首宗“只租不售”住宅用地，房子建成须自持70年。三亚市楼市调控升级，要求非本省居民家庭需提供在海南连续2年及以上社保缴纳证明，商品住宅实行5年限售。