周报|贸易摩擦上升 全球市场调整

清明小长假期间（4月6日），美国总统特朗普继续对中国打出1000亿美元关税牌。消息一出，美国股市应声下跌，道琼斯指数盘中跌幅一度超过700点，三大股指跌至2月初创下的低位。此前的4月4日，美国贸易代表办公室（USTR）按照特朗普之前的要求，在其网站上公布了根据“301调查”对中国进口商品加征500亿美元关税的建议。

值得关注的是，针对特朗普的言论美国政府紧急出面安抚。比如，新任白宫国家经济委员会主任库德洛紧急放话说：股市不该对中美贸易关系紧张反应过度，中美两国的关税提议只是第一步，可能永远不会出现。

几乎是特朗普话音刚落，中国商务部、外交部都明确表态：中方将奉陪到底，不惜付出任何代价，必定予以坚决回击，必定采取新的综合应对措施，坚决捍卫国家和人民的利益。4月8日至11日，博鳌亚洲论坛2018年年会在海南举行。年会第一天，美国挑起的对华贸易摩擦成为各方热议话题。

中美贸易战成为近期影响资本市场的最重要因素。有部分分析人士认为，对资本市场而言，中国对外依存度较大的行业可能会受到一定影响，但中国所受影响可能小于美国资本市场。A股市场的波动给长线资金提供了良好的战略建仓时机。不过也有部分机构推荐转向防御性策略，建议加强对避险性资产的关注。

上周（4月2日-4月4日）受美股周初调整影响，A股跟随下跌。截至4月4日，上证综指收于3131.11点，周跌幅1.19%；深证成指收于10684.56点，周跌幅1.69%；中小板指收于7280.35点，周跌幅2.19%；创业板指收于1836.81点，周跌幅3.35%。

沪深股市期间表现（4月2日-4月4日）

上周（4月2日-4月4日）市场整体表现欠佳，但防御板块一枝独秀。其中，食品饮料、医疗保健、生物制药等板块表现出较好的抗跌性，周涨幅分别为3.33%、2.61%、2.13%。电信服务、银行、房地产三大板块跌幅较深，周跌幅分别为3.47%、2.38%、2.36%。

主题板块中，海南旅游岛、芯片国产化、集成电路表现偏强，周涨幅分别为6.12%、4.99%、4.4%。房屋租赁、雄安新区、小金属等板块表现较弱，周跌幅在2.36%至1.14%之间。

清明小长假期间，中美贸易政策再起波澜，全球避险情绪再度上升。中美贸易摩擦短期内或对相关行业产生影响，市场不确定性上升；但中长期来看，贸易摩擦不会阻挡中国制造崛起，A股的调整也为长线资金提供了良好的战略建仓期。

贸易摩擦对经济增长的影响只是阶段性和局部的，最终决定增长方向的仍是国内因素，短期可以利用综合措施降低贸易摩擦带来的冲击，中长期要依靠进一步转型升级来促进经济可持续增长。同时，A股市场经过近期调整，估值已有明显下降，为自下而上选股提供了一定基础。

1、博鳌亚洲论坛2018年年会举行 

4月8日-11日，主题为“开放创新的亚洲繁荣发展的世界”的博鳌亚洲论坛2018年年会在海南举行。年会设置四个板块，有60多场正式讨论，涵盖“全球化与一带一路”、“开放的亚洲”、“创新”和“改革再出发”。博鳌论坛的召开将促进亚洲国家发出更多正面的声音，为全球化发展注入更多动力。

2、特朗普声明考虑对从中国进口的额外1000亿美元商品加征关税

美国总统特朗普6日发表声明说，他已指示美国贸易代表办公室依据“301调查”，考虑对从中国进口的额外1000亿美元商品加征关税是否合适。但白宫官员随即急忙“灭火”，先是帮忙解释特朗普的1000亿美元指的应该是进口商品价值而不是征税总额，美国贸易代表莱特希泽也立即发表个人声明称，追加关税“没有任何一项会立即生效”。之后，特朗普又传递出两国通过互惠协商化解风险的预期。

3、上交所制定高转送“负面清单”

4月4日，上交所网站发布《上海证券交易所上市公司高送转信息披露指引(征求意见稿)》。核心内容为，将高送转比例同业绩增长挂钩，制定不得披露高送转方案的“负面清单”。上交所表示，希望通过制度安排，使上市公司送转股行为回归本源，真实反映公司经营业绩和股本扩张需求。