面对未知风险 长期投资更显价值

（来源：上海证券报；记者：诚文）

距离2015年6月15日，A股发生巨幅震荡至今已经整整一周年。对于普通投资者而言，面对未知的市场风险，如何实现长期的财富增值比短期的盈亏似乎更为重要。

随着市场的波动，投资者的心理也呈现出钟摆式变化——从乐观到悲观，从轻信到怀疑，从唯恐错失良机到害怕遭受损失，从急于买进到迫切卖出。正如霍华德·马克斯所言，钟摆的摆动导致人们高买低卖，作为群体心理中的一员也注定是场灾难。

在同期市场一片狼藉的情况下，也有一批以长期价值投资见长的管理人再次显示出出色的实力，较好地控制了回撤又及时把握住反弹机会。东方证券资产管理有限公司就是其中的佼佼者，其旗下的主动偏股型基金在这一年间的跌幅远低于市场，旗下甚至有多只产品的净值超过2元。

投资不是比谁跑得更快，而是比谁活得更长；投资的雪球滚得越稳，才能越大。正如巴菲特所说的，长期持有是应对市场波动最简单又最实用的方法。选择优秀的投资目标，合理配置并关注资产长期稳定的收益率，或许是获取长期收益的方法之一。

作为长期价值投资的践行者，在市场剧烈波动下，东方红资产管理整体较好地控制了回撤，旗下东方红4号、东方红5号、东方红7号、东方红8号等多只集合资产管理计划的长期业绩也较为突出。以东方红5号为例，截至今年6月15日，近三年总回报172.23%，在同期存续的46只同类产品中排名第一，成立以来总回报204.59%，也在同期存续的产品中排名第二，而东方红4号成立以来复权收益率则达到了381.83%。

或许长期持有不会让你做到最好，但是一定会大大提高你的成功概率。虽然我们无法预计经济和市场周期的明确走势，但是只要坚定投资目标，具备衡量价值的能力并在定价适中时追求价值，合理规避风险，长期投资或许能够给我们带来更多的回报。正如霍华德·马克斯所言，在证明我们的正确性之前，我们需要足够的耐心与毅力来长期坚持我们的立场。