曾经的百万富翁去哪儿了 警惕通胀的侵蚀

不管过去、现在还是未来，投资有风险。但更大的风险或许不是投资，而是“什么都没投！”

80年代的万元户、90年代的百万富翁，而今都已成为传说，黯然失色。现在的1000万，在京沪深仅能买到一套不算太好的房。

这一背后推手就是货币贬值，货币供应量的较高增长，导致财富被通货膨胀悄悄侵蚀了。

未来一段时间内，宽松货币政策仍将延续。这种情况下，投资者应如何守护自己的财富？

去追求高收益的产品，如信托、P2P？这些品种在过去几年的确给部分投资者创造了高额收益。但风险难测，低收益率已是长期趋势。信托产品年均收益率10%以上、余额宝年均收益率7%以上，这样的时代已过去。

对市场收益率全面下降的不适应、未来的不确定性，对财富保值增值的焦虑，对一夜暴富的幻想，更多的投资者依然沉浸在高增长高回报的习惯当中，思考力锐减。

守护财富，一定需要长远的眼光、耐心的持有、谨慎的策略和强大的研究能力。

2014年1月-2015年12月非结构性理财产品平均预期收益率走势

数据来源：wind资讯，2014.1.1-2015.12.31

在低收益率的时代，如何守护财富？

做好资产配置是必须的。

美国学者Brinson、Hood、Beebower三人在1986年发表于《金融分析家杂志》上的一篇名为“组合绩效的决定”的文章表明：投资收益的91.5%由资产配置决定。尤其对于机构投资者和高净值个人投资者，资产配置对于投资收益的贡献要远远大于时机选择和具体股票的选择。

耶鲁大学捐赠基金的首席投资官大卫·史文森（David Swensen）更是一语道破：“资产配置是投资过程的核心环节，是投资收益的最大决定因素。” 　通过优化资产配置提高投资回报，史文森无疑是很好的实践者，在他管理耶鲁大学捐赠基金的20年间创造了年均17%的回报率，其优异的收益来源于合理的资产配置。通过合理的资产配置，耶鲁捐赠基金有效地降低了投资组合收益波动率，甚至在美国互联网泡沫破灭后的2001年也取得9.2%的正收益，而同年美国捐赠基金平均亏损达3.6%，标普500指数更是下跌了11.9%。

做好资产配置，对中低风险偏好的投资者而言，整体风格稳健、着眼长期价值的偏债混合型基金或二级债基是不错的选择。

偏债混合型基金和二级债基，在追求债市稳健收益的同时，又可适当参与股票投资，捕捉股市机会，在股市转好的情况下达到增强收益。此外，偏债混合型基金还可参与新股申购，以打新策略辅助，在较低风险水平下努力获取一定收益。