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要获得更好的投资结果，真正的机会不在于努力击败大盘，而在于建立并坚持正确的投资策略，使你从市场的主流趋势中获益。
——Charles D. Ellis
有这样一个悖论让投资管理倍受困扰：拥有长线投资目标的基金并不追求实现合理的、有价值的长期目标，相反总是着眼于既不合理也不重要的短期目标。
大多数投资经理把大量时间花在“击败市场”这个既不重要又很困难的目标上，最终鲜有成就。现实地说，如果承担不高于市场平均水平的风险，绩效却能持续超出市场水平，即使是半个百分点，也是巨大的成功。
以下真正重要却并不很难的工作，才是投资者和他们的投资经理可以，也应该投入精力的地方。这项工作包括下述4个步骤：
了解客户的真正需要。
基于这些现实的需要设定务实的投资目标。
根据特定的风险和收益目标，建立相适应的资产配置或投资组合。
发展缜密的投资策略来执行投资战略，实现投资者特定的长期投资目标。
这样便能轻而易举地获得成功。这是一场赢家游戏——每个人都能成为真正的赢家。
把资产组合从60%的股票、40%的固定收益证券改成70：30可能比换个新的投资经理更有效。如果债券的长期平均收益率为5%，普通股票投资是9%，因为要说服投资者接受股票投资的风险，必然要有更高的长期收益率，那么，把10%的钱从债券转到股市，然后持有，从长期来看，每年的投资收益率将会提高0.4%（股票投资收益率高4%×资产的10%=0.4%）。
通过更好地选股，年收益率将会持续高出市场平均水平0.4%，这会是一个重大、罕见的成功。因此，在基本的资产配置上，即便是做出一个很小的改变，与“击败市场症候群”追求的飘忽不定的量相比，都能更明显地改善总体收益。
如果要真正适应投资者风险及收益的目标，资产组合需要加大股票的权重——改成80：20，90：10甚至100：0，那么相对60：40投资组合，带来的增量收益率会更大——80：20的话每年高出0.8%，100：0的话高出1.2%。几乎没有投资经理能奢望以如此明显的优势击败市场。
当然，这只是机械的计算，只能得出平均值，而没有考虑到实际上个别年份的收益会围绕这些平均值，呈现差别巨大甚至令人恐慌的分布。
关键问题不是投资普通股的长期收益能否超过债券或国库券（如果投资者能一直持有，始终不被股价的频繁波动所影响），而是投资者能否真正地坚持长线，以实现预期平均收益。问题不在于市场而在于我们本身，在于我们的感性认识，以及我们对于这些感知的过度情绪化反应。
因此，以下几点对你非常重要：现实地理解投资和资本市场——这样市场先生就无法欺骗你；现实地了解我们对于市场波动和长线投资目标的承受能力——这样你就不会欺骗自己。作为投资者，你越了解自己，越了解证券市场，就越能明白什么样的长线资产组合真正适合你，越能忽略市场先生从而长期坚持自己的目标。
总的来说，要获得更好的投资结果，真正的机会不在于努力击败大盘，而在于建立并坚持正确的投资策略，使你从市场的主流趋势中获益。
参考资料：Charles D. Ellis，《赢得输家的游戏》，机械工业出版社
